瑞士法郎在實質零售銷售數據公布後變動不大
- 瑞士 7 月實質零售銷售年增 2.3%，優於預期，USD/CHF 持穩。
- 所有受訪銀行家皆預期，瑞士國家銀行將在年底前把政策利率維持在 0%。
- 在官員警告通膨必須持續回到 2% 目標後，交易員提高了對 9 月聯準會升息的押注。
USD/CHF 在前一交易日錄得跌幅後回升，週二亞洲時段交投於 0.8100 附近。儘管瑞士經濟數據強於預期，該貨幣對仍維持穩定。7 月實質零售銷售年增 2.3%，優於預估的 1.3% 增幅，並延續 6 月上修後 1.9% 的成長率。市場稍晚將關注 SVME - 採購經理人指數。
根據瑞士銀行家協會的一項調查，所有受訪者都預期瑞士國家銀行（SNB）將在年底前把政策利率維持在 0%。市場目前定價首次升息將落在 2027 年 6 月，而多數經濟學家則預測首次升息會在 2028 年初。這段長時間的低利率環境，可能使瑞士法郎（CHF）作為利差交易融資貨幣的吸引力日益上升。
隨著美元（USD）在圍繞聯準會（Fed）的鷹派情緒帶動下反彈，USD/CHF 走升。在聯準會官員表示，若通膨未能持續回到 2% 目標，仍有更多工作要做之後，交易員已大幅提高對 9 月升息的押注。
反映這一轉變，CME FedWatch Tool 目前顯示 9 月升息機率已超過 66%，明顯高於一週前約 41% 的水準。投資人正密切關注繁忙的經濟日程，以尋找更多政策線索，其中即將公布的美國製造業與服務業數據，將為週五關鍵的 8 月非農就業報告鋪路。
美國政治壓力為聯準會政策前景蒙上陰影
法國巴黎銀行的分析師指出，美國貨幣政策面臨日益升高的政治阻力，並表示：「在美國，川普總統因聯準會及其領導層未進一步降息而持續猛烈抨擊他們。」他們補充說，金融市場已開始質疑央行的決心，並指出：「金融市場一直不確定由他任命的主席，是否會推動看來可能是恢復物價穩定所需的政策緊縮。」
瑞士法郎常見問題
瑞士法郎（CHF）是瑞士的官方貨幣。它是全球交易量前十大貨幣之一，其成交量遠超瑞士經濟體本身的規模。除其他因素外，其價值取決於整體市場情緒、該國經濟健康狀況，以及瑞士國家銀行（SNB）所採取的行動。2011 年至 2015 年間，瑞士法郎與歐元（EUR）掛鉤。這一匯率掛鉤被突然取消，導致瑞士法郎價值飆升逾 20%，並引發市場動盪。儘管目前已不再實施掛鉤，但由於瑞士經濟高度依賴鄰近的歐元區，CHF 的走勢往往仍與歐元高度相關。
瑞士法郎（CHF）被視為避險資產，也就是投資人在市場承壓時傾向買入的貨幣。這是因為瑞士在全球的形象：經濟穩定、出口部門強勁、中央銀行儲備龐大，以及在全球衝突中長期維持中立的政治立場，使該國貨幣成為投資人規避風險時的理想選擇。動盪時期往往會推升 CHF 相對於其他被視為風險較高貨幣的價值。
瑞士國家銀行（SNB）每年召開四次會議——每季一次，頻率低於其他主要中央銀行——以決定貨幣政策。該行的目標是將年度通膨率維持在 2% 以下。當通膨高於目標，或預期在可預見的未來將高於目標時，該行將嘗試透過提高政策利率來抑制物價上漲。較高的利率通常有利於瑞士法郎（CHF），因為這會帶來更高的殖利率，使該國對投資人更具吸引力。相反地，較低的利率則往往會削弱 CHF。
瑞士公布的總體經濟數據，是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響瑞士法郎（CHF）的估值。瑞士經濟整體而言相當穩定，但經濟成長、通膨、經常帳或中央銀行外匯存底的任何突然變化，都可能引發 CHF 波動。一般而言，高經濟成長、低失業率與高信心有利於 CHF。反之，若經濟數據顯示動能轉弱，CHF 可能走貶。
作為一個小型且開放的經濟體，瑞士高度依賴鄰近歐元區經濟體的健康狀況。更廣泛的歐盟是瑞士的主要經濟夥伴，也是重要的政治盟友，因此歐元區總體經濟與貨幣政策的穩定，對瑞士乃至瑞士法郎（CHF）都至關重要。在這種依賴之下，一些模型顯示，歐元（EUR）與 CHF 走勢之間的相關性超過 90%，或接近完全相關。
