英鎊因升息論點而反彈，該論點在 7 月以 6 比 3 落敗

• GBP/USD在50日EMA於1.3500下方再次守住後，交投於1.3530附近。
• 英國央行首席經濟學家呼籲迅速升至4%，但此觀點在7月以6比3遭否決。
• 週五：英國央行總裁於GMT 08:50發表談話，美國非農就業數據於GMT 12:30公布，市場共識為5.6萬。

英鎊週四收復了本週部分失地，GBP/USD交投於1.3530附近，上漲約0.3%，此前位於1.3500下方的50日指數移動平均線（EMA）連續第二個交易日守住。週四低點幾乎精準落在該均線上，誤差僅一個點（pip），隨後匯價在倫敦午後攀升至當日高點，距離1.3550僅差數個點。除非日線收於1.3550上方，否則這波反彈仍只是跌深反彈。

少數派觀點帶來40點漲幅

當日兩段走勢中，較為凌厲的一段來自英國，這在本週相當少見。英國央行首席經濟學家於GMT 15:00公布其在愛丁堡演說的講稿，主張英國基準利率應迅速由3.75%升至4%，並表示他對多數派「觀望再說」的立場感到不安，同時認為提早行動未必會開啟一連串長期升息。GBP/USD在一小時內自1.3500區域跳升至當日高點，漲幅約40點，而這一立場其實早已在表決中落敗。

該次投票在7月為6比3，這已是連續第三次會議中升息陣營落敗，而總裁上週五在Jackson Hole表示，第二輪效應仍然溫和，委員會目前有空間繼續觀察。7月整體通膨率為2.9%，高於目標，而英國央行自身的核心預測顯示，通膨將在第四季於接近3.2%見頂，這正是持不同意見者所依據的材料。市場自4月以來每次會議都聽到同樣的論點，但始終未能改變多數派立場，而週四市場仍再次為此買單。

美元那一段漲勢是借來的

較早的一段走勢屬於美元，與英國毫無關係。一位聯準會理事於GMT 12:30表示，若未來兩週將公布的通膨數據持續表現良好，他傾向支持在9月15日至16日會議上維持利率不變；FedWatch工具顯示，9月升息機率已由週三的60%以上降至約50%。在他發言前，日圓因市場預期日本央行升息而飆升至一個月高點，並已推低美債殖利率，美元指數也跌破99.00，觸及8月底以來最低水準。

尷尬之處在於GMT 14:00期間發生的事。美國供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數（PMI）報55.4，優於市場預期的54.3，其中支付價格指數由70.3升至72.6，但美元對此竟未收復哪怕一個點。若美元在聯準會會議前兩週，對偏熱的服務業價格數據都無動於衷，這代表美元正因部位調整而遭到拋售，而部位變化的反轉速度往往快於政策轉向。

總裁發言先於非農數據

週五的焦點屬於兩位相隔四小時發言的央行官員，而英國這位先登場。英國央行總裁將於GMT 08:50在倫敦發表主題演說，若他重申Jackson Hole時的說法，即委員會並未預先承諾任何路徑、目前仍可繼續觀察，那麼週四這40點漲幅在紐約交易員上班前就可能面臨回吐風險。9月17日的決議將在9月16日公布8月通膨數據後一天出爐，因此週五的演說將是多數派在決定投票結果的數據公布前，最後一次非照稿式表態。

美國將於GMT 12:30公布非農就業數據，市場共識為新增5.6萬人，前值為7月減少2.3萬人；失業率預計維持在4.1%不變，平均時薪月增率預估為0.3%，年增率預估為3%，低於前值3.2%。聯準會主席曾表示，委員會最主要關注的是物價，這使得該報告對該貨幣對呈現非對稱影響：疲弱數據不足以帶來足以合理化美元走弱的降息，而強勁數據則會讓9月升息預期立即重新反映在定價中。真正決定是否按兵不動的是下週，9月10日將公布生產者物價指數（PPI），9月11日將公布消費者物價指數（CPI）；這兩項數據正是該理事附帶條件表述的核心依據。

英國方面的經濟日曆幾乎沒有足以抗衡的內容。英國零售業聯盟（BRC）零售銷售數據將於週一GMT 23:01公布，而9月11日週五將於GMT 06:00公布7月國內生產毛額（GDP），此前6月成長0.3%；同時還將公布工業與製造業生產數據，前值分別下滑0.2%與0.5%，以及英國央行消費者通膨預期調查，前值為4%，公布時間為GMT 08:30。這些都不會改變9月的投票結果。真正改變投票的是9月16日GMT 06:00公布的8月通膨數據，而聯準會也將於同日晚間公布自身決議。

關鍵價位與偏向

阻力：1.3550是關鍵水準，週四高點止步於其下方，而日線收於其上方將是這波反彈轉為趨勢反轉的首個訊號。再往上看，1.3600是8月底最後幾個交易日失守的水準，而接近1.3700的高點則封住整個8月區間。

支撐：位於1.3500下方的50日EMA在兩天內已承接兩次測試，這將決定週四究竟是築底還是暫歇。若跌破該處，接近1.3400的200日EMA將是進入開放空間前最後一個技術支撐，其下依序看向1.3350與1.3300，若跌勢延伸，目標則為1.3200。

偏向：在1.3550構成壓制之際，維持看跌。週四是美元遭拋售、英國因素僅作點綴的一天，日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）仍自90上方回落，目前位於58附近，而可能延續反彈的兩項事件——英國央行總裁轉趨鷹派，以及美國通膨降溫——都屬於較小機率情境。反彈至1.3550附近宜逢高賣出。若日線收於其上方，則此看法失效，並重新打開上看1.3600的空間。

GBP/USD 5分鐘圖