美國公債殖利率在近期上漲後暫時喘息，聯準會政策成為市場焦點

• 美國公債殖利率在大漲至接近 5.04% 後暫時停下腳步。
• 市場對 AI 投資激增的警告，使美國公債殖利率的漲勢暫時停歇。
• 市場幾乎篤定聯準會將於今日稍晚升息。

美國公債殖利率在週二創下新的多年高點後暫時停歇，市場正等待聯準會（Fed）於今日稍晚公布貨幣政策決議。

週三亞洲交易時段，10 年期美國公債殖利率下跌 0.5%，至接近 4.98%，自前一日觸及的歷史高點 4.04% 回落修正。

美國公債殖利率回落，因 Anthropic 執行長兼共同創辦人 Dario Amodei 對全球人工智慧（AI）基礎設施投資激增提出警告。Amodei 表示：「我不會對你隱瞞——確實存在真正的風險，」並補充說：「我認為長期以來，業界一直在風險問題上誤導大眾，沒有坦承這項技術存在風險。」

這番言論也導致半導體與 AI 晶片製造商股票大幅下跌。為了支應龐大的 AI 投資，超大規模雲端業者大量發行美國債券，也是推動美國公債殖利率飆升的關鍵因素之一。

根據 Goldman Sachs，五家主要超大規模雲端業者預計將於 2026 年發行約 2,500 億美元債券，並於 2027 年再發行 4,000 億美元。Reuters 報導指出，這已超過 2025 年全年 1,080 億美元投資額的兩倍以上。

整體而言，在市場預期聯準會（Fed）即使於今日稍晚升息 25 個基點（bps）至 3.75%-4.00% 後，仍將持續推進貨幣緊縮路徑的情況下，美國公債殖利率前景依然穩固。

BNY 策略師表示：「雖然我們預期週三會升息，而且今年可能還會再升一次，但我們認為，要進一步將政策利率推升至更高水準的路徑上，仍存在可能阻礙政策顯著進一步緊縮的因素。」BNY 補充指出：「目前市場已反映近 100 個基點的升息幅度（相當於四次標準 25 個基點的升息），這些升幅將會實現，」但他們也警告，儘管他們「尚未準備好看到短天期殖利率在短期內下滑」，這些殖利率「最終可能顯示其漲幅已經過頭。」