توقعات بأن يُظهر تقرير ADP للتوظيف تباطؤ نمو الوظائف في أكتوبر

• من المتوقع أن يُظهر تقرير ADP للتغير في التوظيف بالولايات المتحدة زيادة صافية قدرها 69 ألف وظيفة في أكتوبر.
• ما لم تأتِ بيانات أكتوبر من ADP مخيبة للآمال بشدة، فمن غير المرجح أن تقوّض الثقة في الزخم القوي للاقتصاد الأمريكي.
• من المرجح أن يكون التأثير على الدولار الأمريكي محدودًا، مع تصدّر نتائج انتخابات التجديد النصفي دائرة الاهتمام، وقبيل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة.

من المقرر أن يصدر معهد أبحاث Automatic Data Processing ‏(ADP) تقرير التوظيف في القطاع الخاص لشهر أكتوبر يوم الأربعاء. ويشير إجماع توقعات السوق إلى تباطؤ معتدل في وتيرة استحداث الوظائف، إذ يُتوقع أن يُظهر تقرير ADP للتغير في التوظيف إضافة 69 ألف وظيفة جديدة في القطاع الخاص خلال أكتوبر، انخفاضًا من 90 ألفًا في سبتمبر.

تتابع الأسواق المالية بيانات ADP عن كثب، لأنها تمهّد للتوقعات بشأن تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) بالغ الأهمية، الذي يصدره مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) عادةً بعد يومين تقريبًا. لكن تقرير ADP سيتقاسم الأضواء يوم الأربعاء مع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريدات الأمريكي (ISM)، والأهم من ذلك، مع تكهنات السوق بشأن تداعيات فوز الديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية.

تقرير ADP للوظائف يُتوقع أن يُظهر تباطؤ نمو التوظيف مع بقاء سوق العمل متينة 

يأتي تقرير ADP للتوظيف لشهر أكتوبر بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية الكلية الأمريكية القوية التي عززت ثقة المستثمرين بآفاق الاقتصاد الأمريكي. وأظهرت البيانات الأولية للناتج المحلي الإجمالي (GDP)، الصادرة الأسبوع الماضي، أن الاقتصاد نما بمعدل سنوي قدره 3.4% في الربع الثالث، بقيادة إنفاق المستهلكين والاستثمار والإنفاق الحكومي.

إضافة إلى ذلك، أظهر مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع الصادر عن معهد إدارة التوريدات الأمريكي يوم الاثنين تسارع نشاط المصانع بوتيرة فاقت التوقعات، مما يشير إلى أن الاقتصاد دخل الربع الرابع على أسس قوية.

وتدعم هذه المعطيات مجتمعةً فرضية التفوق الاستثنائي للاقتصاد الأمريكي، وهو ما يوفر، إلى جانب الضغوط التضخمية القوية، الظروف المثالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة تشديد سياسته النقدية. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعّر أسواق العقود الآجلة احتمالًا بنسبة 75% لرفع أسعار الفائدة مجددًا بمقدار ربع نقطة مئوية في ديسمبر، وهو سيناريو يُبقي مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مستقرًا نسبيًا قرب أعلى مستوياته منذ بداية العام. 

في ظل هذه الخلفية، سيحتاج تقرير ADP للتوظيف لشهر أكتوبر إلى إظهار انتكاسة قوية كي يُحدث اضطرابًا كبيرًا. فقد أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر زيادة قدرها 29 ألف وظيفة، بعد إضافة 133 ألف وظيفة جديدة في أغسطس، مما يشير إلى أن سوق العمل تشهد استقرارًا، دون علامات واضحة على التراجع حتى الآن.

ومع ذلك، قد يظل الدولار الأمريكي تحت الضغط يوم الأربعاء، في ظل تداعيات الفوز الحاسم للديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. ويرى Francesco Pesole، المحلل لدى ING، أن «اكتساح الديمقراطيين (...) قد يُنظر إليه على أنه سلبي قليلًا للدولار الأمريكي من عدة جوانب، بدءًا من ارتفاع مخاطر الإغلاق الحكومي والجمود في مفاوضات سقف الدين، وصولًا إلى احتمال الإضرار بمعنويات المستثمرين تجاه الذكاء الاصطناعي، وهي معنويات مهزوزة أصلًا». 

متى يصدر تقرير ADP، وكيف يمكن أن يؤثر على الدولار الأمريكي؟

سيصدر تقرير ADP للتغير في التوظيف بالولايات المتحدة يوم الأربعاء الساعة 13:15 بتوقيت غرينتش، ومن المتوقع أن يُظهر استحداث القطاع الخاص 69 ألف وظيفة جديدة في أكتوبر. ومن غير المرجح أن تغيّر البيانات النهائية توقعات السوق بشأن رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر، ولذلك يُرجح أن يكون تأثيرها على الدولار الأمريكي (USD) محدودًا، مع تركيز الأسواق على نتائج انتخابات التجديد النصفي قبيل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية بالغ الأهمية يوم الجمعة.

وبعد ساعات قليلة من ذلك يوم الأربعاء، يُتوقع أن يُظهر مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريدات الأمريكي تباطؤًا طفيفًا في أكتوبر، مع بقائه عند مستويات تتسق مع التوسع ومتانة نشاط الأعمال في القطاع. وهنا أيضًا، سيتطلب تقويض ثقة الأسواق في قوة الاقتصاد الأمريكي أرقامًا مخيبة للآمال بشدة.

تُظهر الصورة الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY) تحركه قرب الحد الأدنى لنطاق تداوله الممتد منذ أوائل أكتوبر، فيما يشير الرسم البياني لأربع ساعات إلى ميل محايد إلى هبوطي على المدى القريب. ويستقر مؤشر القوة النسبية (14) دون منطقة المنتصف عند 50، مما يوحي بضعف القناعة بشأن الاتجاه، بينما تظل أعمدة مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة السلبية. وتشير هذه المعطيات مجتمعةً إلى ضغوط هبوطية طفيفة، لا إلى اتجاه هبوطي حاسم.

ووفقًا لـGuillermo Alcalá، محلل سوق الصرف لدى FXStreet، يحتاج مؤشر الدولار الأمريكي إلى كسر الدعم في منطقة 101.50، التي تضم قاعَي 22 أكتوبر و2 نوفمبر، لتأكيد تحول الاتجاه وفتح الطريق نحو قيعان أواخر سبتمبر بين 101.00 و100.90.

وعلى الجانب الصعودي، يرى Alcalá أن قمة 30 أكتوبر، الواقعة أعلى قليلًا من 102.00، وقمتَي 28 و29 أكتوبر قرب 102.50، تشكّل مستويات مقاومة رئيسية قبل أعلى مستوى في 18 شهرًا عند 102.95، الذي سُجّل في منتصف أكتوبر.