بنك كندا: آفاق أسعار الفائدة ومخاطر التضخم – TD Securities
يشير الاقتصاديان روبرت بوث وإيما لورنس من TD Securities إلى أن بنك كندا تبنّى نبرة أكثر تشددًا، مع التأكيد على المخاطر الصعودية للتضخم حتى مع بقاء التضخم الأساسي مكبوحًا. ويتوقعان أن يبقى سعر الفائدة لليلة واحدة عند 2.25% حتى عام 2026، مع عودة إلى المستوى المحايد عند 2.75% في عام 2027 عبر زيادتين بمقدار 25 نقطة أساس. كما يُنظر إلى التوترات التجارية وصدمات النفط على أنها عوامل مهمة، لكنها ليست حتى الآن عوائق أمام رفع أسعار الفائدة.
توقعات بإبقاء BoC على السياسة دون تغيير لفترة ممتدة
"فاجأ بنك كندا السوق بنبرة أكثر تشددًا في قرار السياسة الصادر يوم الأربعاء، حيث أولى اهتمامًا أكبر بالمخاطر الصعودية للتضخم وبدا أقل قلقًا بشأن حالة عدم اليقين التجاري."
"نتوقع أن يُبقي بنك كندا أسعار الفائدة دون تغيير عند 2.25% حتى عام 2026 قبل العودة إلى المستوى المحايد (2.75%) في العام التالي، مع زيادتين بمقدار 25 نقطة أساس في يناير ومارس 2027."
"عادت أسعار النفط إلى حد كبير إلى مستوياتها الطبيعية بعد أن تجاوزت 100 دولار للبرميل استجابةً للصراع بين الولايات المتحدة وإيران، لكن ذلك لا يزال قد أحدث صدمة ملموسة في توقعات التضخم، مع استقرار مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي قرب الحد الأعلى من النطاق المستهدف البالغ 1-3%."
"نتوقع أن يظل BoC متحليًا بالصبر في انتظار مزيد من الوضوح بشأن التوقعات الجيوسياسية وانعكاساتها على مؤشر أسعار المستهلك المحلي، إذ إن مزيجًا من التوقعات الراسخة جيدًا، وتراجع اتساع التضخم، وفتور زخم التضخم الأساسي، يترك البنك في وضع جيد يسمح له بتجاوز ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي، مع امتصاص فائض المعروض تدريجيًا."
"تصاعدت التوترات التجارية مع فرض الرسوم الجمركية بموجب Section 338 في 22 أغسطس، لكن ذلك لا ينبغي أن يمنع BoC من رفع أسعار الفائدة في الربع الأول إذا لم يحدث مزيد من التصعيد."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
