يحذّر بيلي من بنك إنجلترا من أن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة قد يشكّل تحديًا لموقف أسعار الفائدة

يقول أندرو بيلي من BoE إن انتقال أثر ارتفاع أسعار الطاقة لا يزال محدودًا في الوقت الراهن.
قد تؤدي فترة مطولة من ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة صعوبة الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.
ويرى المحافظ أيضًا أن الذكاء الاصطناعي قد يشكل صدمة إيجابية في جانب العرض.

قال أندرو بيلي، محافظ بنك إنجلترا (BoE)، يوم الجمعة إن انتقال أثر ارتفاع أسعار الطاقة لا يزال «محدودًا إلى حد كبير» حتى الآن، مع التشديد على أن الوقت لا يزال مبكرًا.

وخلال حديثه في مؤتمر الاقتصاد النقدي الذي استضافته جامعة أكسفورد، حذر بيلي من أنه كلما ظلت أسعار الطاقة مرتفعة لفترة أطول، أصبح من الأصعب على البنك المركزي الحفاظ على موقفه بعدم رفع أسعار الفائدة.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وأشار المحافظ أيضًا إلى أن BoE يأخذ ارتفاع معدلات الرهن العقاري في الاعتبار عند تقييم الأوضاع الاقتصادية والنقدية. وعلى المدى الأبعد، تبنى بيلي نبرة أكثر إيجابية بشأن الذكاء الاصطناعي (AI). وقال إن هذه التكنولوجيا قد توفر صدمة إيجابية في جانب العرض في وقت تواجه فيه الاقتصادات سلسلة من صدمات العرض السلبية.

رد فعل السوق

لم يكن لتصريحات بيلي تأثير فوري على الجنيه الإسترليني (GBP). ويرتفع GBP/USD بنسبة 0.15% يوم الجمعة، ليتحرك بالقرب من مستوى 1.3240 بقليل وقت كتابة هذا التقرير.

الأسئلة الشائعة حول BoE

ماذا يفعل بنك إنجلترا وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

يحدد بنك إنجلترا (BoE) السياسة النقدية للمملكة المتحدة. ويتمثل هدفه الأساسي في تحقيق «استقرار الأسعار»، أي الحفاظ على معدل تضخم ثابت عند 2%. وتتمثل أداته لتحقيق ذلك في تعديل أسعار الإقراض الأساسية. ويحدد BoE السعر الذي يقرض به البنوك التجارية، كما تقرض البنوك بعضها بعضًا، ما يحدد مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد ككل. وهذا يؤثر أيضًا في قيمة الجنيه الإسترليني (GBP).

كيف تؤثر السياسة النقدية لبنك إنجلترا في الجنيه الإسترليني؟

عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك إنجلترا، فإنه يستجيب برفع أسعار الفائدة، ما يجعل حصول الأفراد والشركات على الائتمان أكثر تكلفة. ويعد ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم دون المستهدف، تكون هذه إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وعندها سينظر BoE في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في مشاريع تولد النمو، وهو ما يعد سلبيًا للجنيه الإسترليني.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

في الحالات القصوى، يمكن لبنك إنجلترا تطبيق سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها BoE تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. ويُعد QE سياسة الملاذ الأخير عندما لا يحقق خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وتتضمن عملية QE قيام BoE بطباعة الأموال لشراء الأصول — وعادة ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات مصنفة AAA — من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادة ما يؤدي QE إلى إضعاف الجنيه الإسترليني.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

يُعد التشديد الكمي (QT) عكس QE، ويُطبق عندما يزداد الاقتصاد قوة ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين أن بنك إنجلترا (BoE) يشتري في إطار QE السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض، فإنه في إطار QT يتوقف عن شراء المزيد من السندات، كما يتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني.

المقال التالي