أويدا، محافظ بنك اليابان: التضخم الأساسي قريب من المستهدف البالغ 2%

قال محافظ بنك اليابان (BoJ)، كازو أويدا، يوم الاثنين إن التضخم الأساسي يقترب من المستوى المستهدف البالغ 2%. وأضاف أويدا أنه إذا رفع البنك سعر الفائدة الأساسي قصير الأجل، فمن المرجح أن ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل بوتيرة مطردة تماشيًا مع السياسة النقدية. 

أبرز التصريحات

التضخم الأساسي يقترب من المستوى المستهدف البالغ 2%. 

تزداد أهمية تثبيت التضخم الأساسي بالقرب من 2%. 

تشهد اليابان حلقة إيجابية من ارتفاع الأجور وتعافي الأسعار. 

يدفع الصراع في الشرق الأوسط أسعار الطاقة إلى الارتفاع ويزيد الضغوط التضخمية الأخرى الناجمة عن عوامل العرض. 

يسهم الطلب العالمي القوي على الذكاء الاصطناعي في زيادة الإنفاق الرأسمالي المحلي والصادرات وأسعار سلع متنوعة، مما يولّد تضخمًا مدفوعًا بالطلب. 

يسهم التعافي المطرد للاقتصاد الياباني وشح العمالة في سوق العمل أيضًا في تغذية التضخم. 

لا تغيير في النهج الأساسي للبنك المركزي بشأن تقليص مشتريات السندات. 

من غير المناسب الإعلان مسبقًا عن توقيت اتخاذ تدابير طارئة في سوق السندات. 

سيراجع البنك أوضاع السوق، بما فيها وتيرة ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل ومؤشرات عدم استقرار السوق، لاتخاذ قرار بشأن التدخل. 

إذا رفع البنك سعر الفائدة الأساسي قصير الأجل، فمن المرجح أن ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل بوتيرة مطردة تماشيًا مع السياسة النقدية. 

لا تزال الأوضاع المالية تيسيرية. 

إذا لم يُعدّل سعر الفائدة الأساسي على نحو ملائم، فقد تؤدي مخاوف السوق بشأن مخاطر التضخم إلى ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل. 

يمكن لبنك اليابان أن يساعد في استقرار سوق السندات الحكومية اليابانية من خلال تنفيذ السياسة النقدية على نحو ملائم لتحقيق هدف التضخم البالغ 2%. 

يدعم الإنفاق الحكومي الطلب ويساعد على رفع الأسعار والأجور.

قد يساعد الإنفاق الحكومي الذي يعزز القدرة الإنتاجية لليابان في كبح التضخم بمرور الوقت.

رد فعل السوق

وقت كتابة هذا التقرير، يتراجع زوج USD/JPY بنسبة 0.13% خلال اليوم إلى 157.80.

أويدا يميل قليلًا إلى التشديد النقدي مع ربط بنك اليابان مسار الفائدة بالتضخم واستقرار سوق السندات الحكومية اليابانية

سجّل أويدا 7/10 على مؤشر FXS Speechtracker، وهي قراءة تقل قليلًا عن المتوسط التاريخي البالغ 7.4/10، لكن التركيز على «اقتراب التضخم الأساسي من 2%» و«الحلقة الإيجابية» للأجور والأسعار يشير إلى ميل طفيف نحو التشديد النقدي مقارنة بالسردية السابقة لتباطؤ التضخم في اليابان. فالتركيز على تثبيت التضخم الأساسي عند 2%، وقوة الطلب العالمي التي تعزز الصادرات والإنفاق الرأسمالي، وشح العمالة الذي يغذي التضخم، كلها عوامل تدعم الابتعاد التدريجي عن إعدادات السياسة النقدية شديدة التيسير المعتمدة في حالات الطوارئ، مما يوفر دعمًا محدودًا للين.

وفي الوقت نفسه، يشدد أويدا على عدم تغيير النهج الأساسي لتقليص مشتريات السندات، ويرفض الإعلان مسبقًا عن تدابير طارئة بشأن السندات، في إشارة إلى الحذر والرغبة في تجنب زعزعة استقرار سوق السندات الحكومية اليابانية. وتشير الرسالة القائلة إن رفع أسعار الفائدة بوتيرة مدروسة سيسمح للعوائد طويلة الأجل بالارتفاع «باطراد»، مع إبقاء الأوضاع المالية تيسيرية، إلى مسار منضبط لتطبيع السياسة النقدية، مما يحد من مكاسب الين في الأجل القريب، لكنه يعزز توجهًا تدريجيًا يميل إلى التشديد النقدي على المدى المتوسط.