برنت: علاوة المخاطر تصمد مع ارتفاع التدفقات في الخليج العربي – ING

يشير وارن باترسون من ING إلى أن أسعار النفط لا تزال متماسكة حتى مع تعافي الإمدادات من الخليج العربي باتجاه مستويات ما قبل الحرب. ويرى أن قلق السوق بشأن استدامة هذه التدفقات وغياب اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران يبقيان علاوة مخاطر كبيرة في خام Brent. ويحافظ ING على توقعاته منخفضة القناعة لخام Brent عند 80 دولارًا للبرميل للربع الرابع من عام 2026 و71 دولارًا للبرميل لكامل عام 2027، مع توقع انخفاض الأسعار مع اقتراب نهاية العام.

علاوة مخاطر Brent وآفاق الإمدادات

"إن بقاء أسعار النفط مدعومة بشكل جيد رغم تحسن التدفقات من المنطقة يبدو أنه يعكس مخاوف بشأن مدى استدامة هذه الإمدادات، لا سيما عند النظر إلى الخلفية الجيوسياسية. ولا يزال السوق يسعّر علاوة مخاطر كبيرة في ظل غياب اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران. ولكي تتآكل هذه العلاوة، قد يحتاج السوق إلى الاطمئنان الناتج عن إبرام اتفاق."

"وفي حال عدم تحقق ذلك، فقد يكون الوقت كافيًا لكي تتجه أسعار النفط إلى الانخفاض، على افتراض استمرار صمود الإمدادات من المنطقة. وفي الوقت الحالي، نتمسك بتوقعاتنا لخام Brent عند 80 دولارًا للبرميل للربع الرابع من عام 2026 و71 دولارًا للبرميل لكامل عام 2027. ومع ذلك، ونظرًا لارتفاع مستوى عدم اليقين، فإن هذه التوقعات منخفضة القناعة، وتحديدًا بالنسبة للربع الرابع من عام 2026."

"لا تزال أسعار النفط متماسكة رغم ارتفاع الإمدادات من الخليج العربي. ونتوقع أن تتداول أسعار النفط على انخفاض مع اقتراب نهاية العام. ومن شأن ظهور مؤشرات أكثر إيجابية على احتمال التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران أن يمنحنا ثقة أكبر في هذا الرأي."

"ومع ارتفاع تدفقات النفط من الخليج العربي، أصبح اختناق آخر أكثر وضوحًا بشكل متزايد في سوق النفط. فهناك شح كبير في سوق ناقلات النفط، ما أدى إلى قفز معدلات شحن الناقلات إلى مستويات قياسية. كما أصبحت تدفقات النفط من الخليج العربي أقل كفاءة بشكل متزايد بسبب البيئة الصعبة، وهو ما استوعب جزءًا أكبر من أسطول الناقلات العالمي."

"وتظل نقطة الضعف الأخرى في سوق النفط هي الديزل، وهو ما سيشكل مصدر قلق مع تقدمنا أكثر في فصل الشتاء في نصف الكرة الشمالي. وقد أدت الاضطرابات القادمة من الخليج العربي وروسيا إلى تشديد السوق، في حين أبقى خطر فرض قيود على الصادرات من الولايات المتحدة السوق في حالة توتر. ويبدو أن خطر فرض قيود أميركية على الصادرات قد تراجع، مع استعداد أوروبا للإفراج عن الديزل من الاحتياطيات الاستراتيجية."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)