الجنيه الإسترليني: استمرار الصمود لكن الحفاظ عليه بات أصعب – OCBC

يرى الاستراتيجيان لدى OCBC، Sim Moh Siong وChristopher Wong، أن صمود الجنيه الإسترليني (GBP) سيمتد إلى أوائل عام 2027، بدعم من الانضباط المالي ورفع توقعات النمو في المملكة المتحدة وزيادة الاستقرار السياسي. وقد عُدّلت توقعات زوج EUR/GBP لتعكس استمرار قوة الإسترليني مقابل اليورو (EUR)، لكن مع احتساب الأسواق بالفعل تشديدًا نقديًا قويًا من بنك إنجلترا (BoE)، يبدو أن المكاسب الأسهل أصبحت من الماضي، ما يجعل أي صعود إضافي مرهونًا ببيانات بريطانية تتجاوز التوقعات الإيجابية على نحو متزايد.

عوامل داعمة للإسترليني مع صعوبة تحقيق مزيد من المكاسب

«صمد الجنيه الإسترليني بأفضل من المتوقع رغم الضغوط على المالية العامة الناجمة عن ارتفاع تكاليف الطاقة والاقتراض. والأهم أن الموازنة لم تفاقم تلك المخاوف. فقد التزمت الحكومة بقواعدها المالية، واحتفظت بهامش أمان قدره 15 مليار جنيه إسترليني للامتثال لقاعدة الاستقرار، رغم تحمّلها ارتفاع تكاليف فوائد الدين المرتبط بالصراع في الشرق الأوسط».

«ولا تزال الأوضاع العامة في المملكة المتحدة داعمة نسبيًا أيضًا. فقد أظهر النمو صمودًا، ورفع مكتب مسؤولية الموازنة (OBR) توقعاته للنمو في عام 2026 إلى 1.2%. ومن شأن زيادة الاستقرار السياسي واستمرار الانضباط المالي توفير بعض الدعم النسبي للجنيه الإسترليني، فيما قد يشكّل توثيق الروابط الاقتصادية بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي عامل دعم إضافيًا على المدى المتوسط».

«نعدّل توقعاتنا لزوج EUR/GBP لتعكس استمرار صمود الإسترليني مقابل اليورو حتى أوائل عام 2027، وإن كانت المكاسب الأسهل للإسترليني قد أصبحت وراءنا الآن. ومع احتساب الأسواق بالفعل دورة تشديد نقدي قوية من بنك إنجلترا، فإن قدرًا كبيرًا من الدعم الناتج عن أسعار الفائدة بات منعكسًا بالفعل في السعر. لذلك، أصبحت الشروط اللازمة لموجة صعود جديدة في الإسترليني أكثر صعوبة على نحو متزايد».

«من المتوقع أن يمتد صمود الجنيه الإسترليني إلى أوائل عام 2027، مع استمرار الدعم من الانضباط المالي وصمود النمو والاستقرار السياسي. لكن مع احتساب الأسواق بالفعل قدرًا كبيرًا من التشديد النقدي من بنك إنجلترا، ستتطلب المكاسب الإضافية بيانات وتطورات بريطانية تتجاوز التوقعات الإيجابية على نحو متزايد».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)