الجنيه الإسترليني يستقر قرب 1.3400 وسط توقعات برفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة

يستقر زوج GBP/USD حول 1.3390 خلال الجلسة الآسيوية يوم الاثنين.
تسعّر الأسواق بدرجة كبيرة توقعات رفع بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي إلى 4.0% في اجتماع السياسة النقدية في نوفمبر.
يترقب المتداولون قرار بنك إنجلترا بشأن الفائدة يوم الخميس، قبيل صدور بيانات الوظائف الأمريكية.

يحافظ زوج GBP/USD على استقراره قرب 1.3390 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. ويفضّل المتداولون التريث قبل الأحداث الرئيسية المرتقبة في وقت لاحق من هذا الأسبوع. وسيتصدر قرار بنك إنجلترا (BoE) بشأن سعر الفائدة دائرة الاهتمام يوم الخميس، قبل أن تتحول الأنظار يوم الجمعة إلى بيانات الوظائف الأمريكية لشهر أكتوبر.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن يرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي إلى 4.0% من 3.75% في اجتماع السياسة النقدية لشهر نوفمبر يوم الخميس. وستكون هذه أول زيادة منذ أغسطس 2023، حين كان التضخم لا يزال أعلى من مستهدف البنك البالغ 2%. وقد توفر الرهانات على تشدد بنك إنجلترا بعض الدعم للجنيه الإسترليني (GBP) مقابل الدولار الأمريكي (USD).

وقال Alexander Harvey، الاقتصادي المتخصص في الشأن البريطاني لدى شركة Oxford Economics للاستشارات: «رغم أننا لا نتوقع أن تقدم اللجنة إشارة واضحة بشأن عدد زيادات الفائدة التي تخطط لها، فمن الممكن أن يشير محضر الاجتماع أو بيلي ... إلى أن سعر الفائدة الأساسي من غير المرجح أن يصل إلى المستوى الذي تسعّره الأسواق المالية».

ستحظى انتخابات التجديد النصفي الأمريكية وتقرير التوظيف بمتابعة وثيقة هذا الأسبوع. ومن المتوقع أن تُظهر بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) زيادة قدرها 65,000 وظيفة في سبتمبر، بينما يُرجّح أن يبقى معدل البطالة دون تغيير عند 4.2% خلال الفترة نفسها. وأي مؤشرات على تحسن سوق العمل الأمريكية قد تدعم الدولار وتشكل ضغطًا معاكسًا على هذا الزوج الرئيسي في الأجل القريب.

استمرار دعم الإسترليني، لكن مواصلة صعوده تتطلب زخمًا أكبر مع تسعير تشديد بنك إنجلترا بالفعل

يشير استراتيجيو OCBC إلى أن الجنيه الإسترليني «تماسك بصورة أفضل من المتوقع رغم الضغوط على المالية العامة الناجمة عن ارتفاع تكاليف الطاقة»، ويرون أن أحدث موازنة بريطانية كانت عاملًا رئيسيًا في تحقيق الاستقرار. ويلفتون إلى أن الموازنة «تجنبت تأجيج تلك المخاوف»، إذ «التزمت بالقواعد المالية وحافظت على هامش مالي قدره 15 مليار جنيه إسترليني ضمن قاعدة الاستقرار، حتى بعد استيعاب بعض تداعيات الصراع في الشرق الأوسط».

ويضيف OCBC أن المشهد العام في المملكة المتحدة «لا يزال داعمًا نسبيًا». فقد «أثبت النمو مرونته»، ورفع مكتب مسؤولية الموازنة (OBR) «توقعاته للنمو في 2026 إلى 1.2%». ويرى الاستراتيجيون أن «مزيدًا من الاستقرار السياسي والانضباط المالي من شأنه أن يواصل توفير بعض الدعم النسبي للإسترليني»، فيما «قد تمنحه العلاقات الاقتصادية الأوثق بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي دفعة إضافية على المدى المتوسط».

لكن البنك يحذر من أن «مرحلة المكاسب السهلة ربما أصبحت وراءنا». ويشير OCBC إلى أن الأسواق «تسعّر بالفعل دورة تشديد قوية من بنك إنجلترا، مع احتساب زيادة نوفمبر بدرجة كبيرة وتسعير مزيد من التشديد بوتيرة ملحوظة خلال 2027». ومع «انعكاس قدر كبير من التشديد بالفعل في الأسعار»، يخلص الاستراتيجيون إلى أن «الشروط اللازمة لموجة الصعود التالية للإسترليني تزداد صعوبة».

غرين تشير إلى توقف تباطؤ نمو الأجور، ما يكبح آمال خفض الفائدة الداعمة لتوقعات الإسترليني

حصلت غرين، العضو في بنك إنجلترا، على تقييم 7.4/10 على أداة FXS Speechtracker، بما يتطابق تمامًا مع متوسطها التاريخي، ما يشير إلى ثبات نبرتها المتشددة لا إلى تصاعدها. ويعزز تأكيدها أن تباطؤ نمو الأجور توقف عند مستويات أعلى مما يتوافق مع تضخم عند 2%، إلى جانب اعتقادها بضرورة أن تتصدى السياسة النقدية استباقيًا لمخاطر الآثار التضخمية غير المباشرة، الميل إلى إبقاء الفائدة البريطانية مرتفعة لفترة أطول، ويوفر دعمًا طفيفًا للإسترليني.

وتشير ملاحظة غرين بأن مخاطر الآثار غير المباشرة أكبر مما كان يُعتقد سابقًا، رغم أن البيانات الاستشرافية تشير إلى نمو للأجور أقرب إلى 3.5% وأن الاقتصاد يُظهر مرونة مفاجئة، إلى محدودية الاستعداد للتيسير النقدي في الأجل القريب. كما أن الإشارة إلى احتمال بلوغ الطاقة العاطلة في سوق العمل ذروتها تؤكد المخاوف من عودة ضغوط الأجور. وبذلك، ينسجم الخطاب مع موقف يتراوح بين الثبات والتشدد، ما يحد من توقعات خفض بنك إنجلترا للفائدة بوتيرة قوية ويدعم الإسترليني مقارنة بنظرائه.

التحليل الفني: زوج GBP/USD يحافظ على ميل صعودي طفيف في الأجل القريب

على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج GBP/USD بميل صعودي طفيف في الأجل القريب مع بقائه فوق المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم والمتوسط المتحرك البسيط الأوسط لنطاقات بولينجر. وتستقر حركة السعر دون الحد العلوي لنطاقات بولينجر، ما يشير إلى وجود مجال لمزيد من الصعود، بينما يحافظ مؤشر القوة النسبية لفترة 14 قرب مستوى 56 على إشارة إيجابية دون دخول منطقة التشبع الشرائي.

وعلى الجانب الصعودي، تبرز مقاومة فورية عند الحد العلوي لنطاقات بولينجر قرب 1.3450، حيث قد تبدأ المكاسب الأخيرة بمواجهة ضغوط بيعية. أما على الجانب الهبوطي، فيتوافق الدعم الأولي مع المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.3385، يليه الحد الأوسط لنطاقات بولينجر عند 1.3310، ثم مستوى دعم أعمق عند الحد السفلي لنطاقات بولينجر قرب 1.3175 إذا استمرت الضغوط التصحيحية.

(كُتب التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة حول الجنيه الإسترليني

ما الجنيه الإسترليني؟

الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم، إذ يعود تاريخه إلى عام 886 ميلاديًا، وهو العملة الرسمية للمملكة المتحدة. ويحتل المرتبة الرابعة بين العملات الأكثر تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) عالميًا، إذ يستحوذ على 12% من إجمالي المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. ومن أبرز أزواجه المتداولة GBP/USD، المعروف أيضًا باسم «الكابل»، الذي يمثل 11% من تداولات سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو «التنين» كما يسميه المتداولون، بنسبة 3%، وEUR/GBP بنسبة 2%. ويصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE).

كيف تؤثر قرارات بنك إنجلترا في الجنيه الإسترليني؟

تُعد السياسة النقدية التي يقررها بنك إنجلترا العامل الأهم في تحديد قيمة الجنيه الإسترليني. ويستند البنك في قراراته إلى مدى تحقيق هدفه الأساسي المتمثل في «استقرار الأسعار»، أي استقرار معدل التضخم حول 2%. وتتمثل أداته الرئيسية لتحقيق ذلك في تعديل أسعار الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعًا للغاية، يحاول بنك إنجلترا كبحه برفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكلفة الاقتراض على الأفراد والشركات. ويكون ذلك إيجابيًا عمومًا للإسترليني، إذ تجعل الفائدة المرتفعة المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لتوظيف أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى مستويات متدنية للغاية، يكون ذلك مؤشرًا على تباطؤ النمو الاقتصادي. وفي هذه الحالة، ينظر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان، بما يشجع الشركات على زيادة الاقتراض للاستثمار في مشروعات تدعم النمو.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الإسترليني؟

تقيس البيانات المنشورة سلامة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في قيمة الجنيه الإسترليني. فمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات، وبيانات التوظيف، يمكن أن تؤثر جميعها في اتجاه الإسترليني. ويصب الاقتصاد القوي في مصلحة الإسترليني؛ فهو لا يجذب مزيدًا من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع بنك إنجلترا أيضًا على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز العملة مباشرة. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع الجنيه الإسترليني.

كيف يؤثر الميزان التجاري في الإسترليني؟

يُعد الميزان التجاري من البيانات المهمة الأخرى للجنيه الإسترليني. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين إيرادات الدولة من صادراتها وإنفاقها على وارداتها خلال فترة محددة. وإذا كانت الدولة تنتج سلعًا تصديرية تحظى بطلب قوي، فإن عملتها تستفيد من الطلب الإضافي الذي يولّده المشترون الأجانب الراغبون في شراء هذه السلع. لذلك، يعزز فائض الميزان التجاري العملة، بينما يحدث العكس في حالة العجز.

المقال التالي