عملات وسط وشرق أوروبا: العزوف عن المخاطرة وضغوط الطاقة يحدّان من مكاسب عملات المنطقة – ING

يوضح Frantisek Taborsky، خبير الاستراتيجيات لدى ING، أن تفاقم العزوف عن المخاطرة عالمياً وارتفاع أسعار الطاقة يضغطان على عملات أوروبا الوسطى والشرقية، رغم صمود سوق الصرف في المنطقة. ويتمسك بنظرة سلبية عموماً تجاه عملات المنطقة، مشيراً إلى قوة الكورونا في ظل توقعات بتشدد البنك الوطني التشيكي، واستقرار زوج EUR/RON حول 5.340، ومخاطر صعود زوجَي EUR/HUF وEUR/PLN في ظل غياب التشدد النقدي والانكشاف على تقلبات أسعار الطاقة.

الكورونا تصمد والزلوتي والفورنت عرضة للضغوط

«يضغط تفاقم العزوف عن المخاطرة واستمرار ارتفاع أسعار الطاقة على عملات الأسواق الناشئة، بما فيها عملات أوروبا الوسطى والشرقية. ومع ذلك، تُظهر المنطقة صموداً لافتاً؛ فرغم بعض التقلبات في أسعار الفائدة، لا تزال سوق الصرف متماسكة نسبياً. ومع هذا، نتمسك بنظرة سلبية تجاه عملات أوروبا الوسطى والشرقية عموماً».

«رغم أن السوق فسّرت المقابلة على أنها تميل إلى التيسير النقدي، فإننا نراها تمهيداً لرفع أسعار الفائدة. علاوة على ذلك، ونظراً إلى أن Frait من بين أعضاء مجلس إدارة البنك الأكثر ميلاً إلى التيسير، فمن المرجح أن تكون التعليقات اللاحقة من مسؤولين آخرين أكثر تشدداً. وهذا يدعم مزيداً من قوة الكورونا، رغم الظروف العالمية السلبية للغاية؛ وبالتالي، قد نشهد اختباراً للنطاق 24.200–24.250».

«عاد زوج EUR/RON إلى وضعه الطبيعي، ليستقر مجدداً عند مستوى 5.340، عقب تصويت البرلمان بمنح الثقة لحكومة التكنوقراط الجديدة. وكما أشرنا سابقاً، لا نتوقع أن تؤدي الحكومة الجديدة إلى موجة صعود للعملة، بل أن تعزز الاستقرار حول المستويات الحالية. ويظل هذا السيناريو الأساسي لدينا، رغم أن المخاطر لا تزال تميل إلى صعود زوج EUR/RON إذا عاد عدم اليقين السياسي».

«أما على الجانب السلبي، فلا يزال الزلوتي البولندي والفورنت المجري عرضة للضغوط بوجه خاص. وقد يواجهان مزيداً من التراجع، في ظل غياب موقف متشدد من البنك المركزي في كل من البلدين، إلى جانب الاعتماد الكبير على واردات الطاقة وارتفاع أسعارها».

«من المفترض أن يكون صعود زوج EUR/HUF محدوداً ضمن النطاق 368–370، في ظل عوامل محلية خاصة تدعم هذا الحد من الصعود؛ ونتوقع ظهور بائعين جدد للزوج عند تلك المستويات. في المقابل، يفتقر زوج EUR/PLN إلى هذا العامل الكابح، ويظل عرضة للصعود».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)