تتراجع العقود الآجلة لمؤشر Dow Jones مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بقوة

تتراجع العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية وسط ارتداد عوائد سندات الخزانة قرب أعلى مستوياتها في عدة عقود، فيما دفعت نبرة FOMC المتشددة العقود الآجلة للأسهم إلى الانخفاض.
أظهرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر دعماً بالإجماع لرفع أسعار الفائدة، مع تسعير المتداولين احتمالاً بنسبة 78.3% لرفعها في ديسمبر.
تغذي أسعار النفط المرتفعة المخاوف من تضخم مدفوع بالعوامل الجيوسياسية، بينما يترقب المستثمرون خطابات مهمة لمسؤولي Fed ونتائج أرباح مرتقبة.

تراجعت العقود الآجلة لمؤشر Dow Jones بنسبة 0.56% لتتداول قرب 51,160 خلال الساعات الأوروبية من يوم الخميس. كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.28% إلى نحو 7,830، في حين خسرت العقود الآجلة لمؤشر Nasdaq 100 نسبة 0.44% لتقترب من 31,270.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

شهدت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تحولاً هبوطياً مع صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية مجدداً نحو أعلى مستوياتها في عدة عقود، وهي مستويات لم تُسجل منذ عام 2002. وتداولت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات و30 سنة قرب 5.32% و5.71% على التوالي. وقد أثرت هذه القفزة الحادة في عوائد السندات، إلى جانب النبرة المتشددة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بشأن استمرار مخاطر التضخم، بشكل كبير على معنويات المستثمرين بشكل عام.

وتعززت الأجواء الحذرة أكثر مع صدور محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر. فقد كشفت عن دعم بالإجماع من جميع صناع السياسات التسعة عشر لرفع أسعار الفائدة الأخير، مع اتفاق الأغلبية على أن زيادة إضافية في أسعار الفائدة قد تكون مطلوبة قبل نهاية العام. وعلى الرغم من أن إجماع السوق يشير إلى تثبيت أسعار الفائدة في اجتماع أكتوبر، فإن المتداولين الذين يستخدمون أداة CME FedWatch يسعرون احتمالاً بنسبة 78.3% لرفع الفائدة في ديسمبر.

ومما يزيد الضغوط على الاقتصاد الكلي، تواصل أسعار النفط الخام المرتفعة تأجيج مخاوف التضخم. كما تظل التوترات الجيوسياسية مرتفعة بشأن احتمال تصعيد بين الولايات المتحدة وإيران، وهو ما يشكل تهديداً مستمراً لطرق الشحن البحري الحيوية عبر مضيق هرمز.

ويرى محللو Societe Generale أن "رد الفعل المحدود على محاضر FOMC ونجاح مزاد سندات الخزانة أبقيا عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات ضمن نطاق ضيق خلال الليل"، مع بقاء سوق أسعار الفائدة تحت السيطرة في البداية. ومع ذلك، يشيرون إلى أن "حركة الأسعار على جانبي الأطلسي تتخذ طابعاً دفاعياً مع افتتاح التداولات الأوروبية مع استمرار صعود النفط والغاز الطبيعي"، في ظل تعرض المعنويات للضغط بسبب "الإعصار Isaiah" الذي أدى إلى إغلاق أجزاء من إنتاج النفط في خليج المكسيك، وكون الرئيس Trump "يدرس استئناف العمل العسكري في الخليج قبل انتخابات التجديد النصفي".

وبالنظر إلى الفترة المقبلة، يراقب المشاركون في السوق عن كثب الخطابات المرتقبة من مسؤولي Fed الرئيسيين، بما في ذلك Christopher Waller وAlberto Musalem، للحصول على إشارات أوضح بشأن مسار السياسة النقدية. بالإضافة إلى ذلك، يترقب المستثمرون دفعة جديدة من تقارير الأرباح الفصلية المقرر صدورها يوم الخميس، مع توقع تحديثات مهمة من PepsiCo وProgressive وDelta Air Lines.

الأسئلة الشائعة حول Dow Jones

ما هو Dow Jones؟

يُعد Dow Jones Industrial Average أحد أقدم مؤشرات أسواق الأسهم في العالم، ويتكون من 30 سهماً من أكثر الأسهم تداولاً في الولايات المتحدة. ويُرجَّح المؤشر بحسب السعر وليس بحسب القيمة السوقية. ويتم احتسابه من خلال جمع أسعار الأسهم المكونة له وقسمتها على معامل يبلغ حالياً 0.152. وقد أسس هذا المؤشر Charles Dow، الذي أسس أيضاً صحيفة Wall Street Journal. وفي السنوات اللاحقة، تعرض المؤشر لانتقادات لكونه غير ممثل بما يكفي للسوق على نطاق واسع لأنه يتتبع 30 شركة كبرى فقط، بخلاف المؤشرات الأوسع مثل S&P 500.

ما العوامل التي تؤثر في Dow Jones Industrial Average؟

هناك العديد من العوامل المختلفة التي تحرك Dow Jones Industrial Average (DJIA). ويُعد الأداء المجمع للشركات المكونة له، كما يظهر في تقارير أرباح الشركات الفصلية، العامل الرئيسي. كما تسهم بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية والعالمية أيضاً لأنها تؤثر في معنويات المستثمرين. كذلك يؤثر مستوى أسعار الفائدة، الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، في DJIA لأنه يؤثر في تكلفة الائتمان التي تعتمد عليها كثير من الشركات بشكل كبير. لذلك، يمكن أن يكون التضخم أيضاً محركاً رئيسياً، إلى جانب مؤشرات أخرى تؤثر في قرارات Fed.

ما هي نظرية Dow؟

نظرية Dow هي أسلوب لتحديد الاتجاه الرئيسي لسوق الأسهم، طوره Charles Dow. وتتمثل إحدى الخطوات الأساسية فيها في مقارنة اتجاه Dow Jones Industrial Average (DJIA) واتجاه Dow Jones Transportation Average (DJTA)، وعدم اتباع الاتجاهات إلا عندما يتحرك كلاهما في الاتجاه نفسه. ويُعد حجم التداول معياراً تأكيدياً. وتستخدم النظرية عناصر تحليل القمم والقيعان. وتفترض نظرية Dow وجود ثلاث مراحل للاتجاه: التجميع، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ ومشاركة الجمهور، عندما ينضم عموم المستثمرين؛ والتوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية من السوق.

كيف يمكنني تداول DJIA؟

هناك عدد من الطرق لتداول DJIA. إحداها استخدام صناديق ETF التي تتيح للمستثمرين تداول DJIA كورقة مالية واحدة، بدلاً من الاضطرار إلى شراء أسهم جميع الشركات الثلاثين المكونة له. ومن أبرز الأمثلة على ذلك SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). كما تُمكّن العقود الآجلة لـ DJIA المتداولين من المضاربة على القيمة المستقبلية للمؤشر، بينما تمنح عقود الخيارات الحق، وليس الالتزام، في شراء المؤشر أو بيعه بسعر محدد مسبقاً في المستقبل. وتتيح الصناديق المشتركة للمستثمرين شراء حصة في محفظة متنوعة من أسهم DJIA، ما يوفر انكشافاً على المؤشر ككل.

المقال التالي