محاضر البنك المركزي الأوروبي: مخاطر صعودية تحيط بآفاق التضخم

أظهرت حسابات اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB) لشهر سبتمبر أن جميع الأعضاء رأوا أن المخاطر المحيطة بتوقعات التضخم تميل إلى الاتجاه الصعودي، وفقًا لما أوردته رويترز.

أبرز النقاط

"كما أُشير أيضًا إلى أن سعر فائدة تسهيلات الإيداع عند 2.50% ظل ضمن نطاق أسعار الفائدة المحايدة التي قدّرها الموظفون."

"وكان من المهم بشكل خاص الامتناع عن تقديم أي توجيهات بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة."

"وكان من المنطقي ببساطة الإقرار بارتفاع حالة عدم اليقين."

"وفي الوقت نفسه، كان استمرار اليقظة أمرًا بالغ الأهمية."

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

"لم تكن جميع المخاطر تشير إلى الاتجاه نفسه."

"كان انتقال السياسة النقدية سلسًا."

الأسئلة الشائعة حول ECB

ما هو ECB وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إبقاء التضخم عند نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى يورو أقوى، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB، كريستين لاغارد.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في اليورو؟

في الحالات القصوى، يمكن للبنك المركزي الأوروبي تطبيق أداة من أدوات السياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). وQE هو العملية التي يطبع من خلالها ECB اليورو ويستخدمه لشراء الأصول – وعادةً ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات – من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادةً ما يؤدي QE إلى إضعاف اليورو. ويُعد QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة هدف استقرار الأسعار. وقد استخدمه ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في 2009-11، وفي 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك خلال جائحة كوفيد.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في اليورو؟

يُعد التشديد الكمي (QT) عكس QE. ويُطبَّق بعد QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين يشتري البنك المركزي الأوروبي (ECB) في إطار QE السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإنه في إطار QT يتوقف عن شراء المزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا لليورو (أو داعمًا له).

المقال التالي