تقول شنابل من ECB إن الارتفاع الحاد في العوائد قد يخفف ضغوط التضخم

قالت إيزابيل شنابل، عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي (ECB)، إن التكاليف المرتفعة تُمرَّر إلى المستهلكين بوتيرة أسرع عندما يكون الاقتصاد مرناً.

وأضافت شنابل أن الاقتصاد قد يستجيب بدرجة أكبر للارتفاع الأخير في العوائد العالمية، وهو ما «من شأنه أن يخفف ضغوط الأسعار». وأضافت أن هذا يمكن أن يعيد التضخم إلى المستوى المستهدف بوتيرة أكثر تدرجاً.

أبرز النقاط:

تُمرَّر التكاليف المرتفعة إلى المستهلكين بوتيرة أسرع عندما يكون الاقتصاد مرناً

تشير ديناميكيات الائتمان القوية إلى أن الأوضاع المالية ليست تقييدية بعد

من المحتمل أن يستجيب الاقتصاد للارتفاع الأخير في العوائد العالمية بدرجة أكبر مما كان مفترضاً؛ وهو ما من شأنه أن يخفف ضغوط الأسعار

يمكن إعادة التضخم إلى المستوى المستهدف بوتيرة أكثر تدرجاً عندما تكون التوقعات مستقرة

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

سعر اليورو هذا الشهر

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير المئوية لليورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الشهر. وكان اليورو الأقوى مقابل الدولار النيوزيلندي.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		2.49%	2.18%	-1.51%	2.64%	3.13%	5.02%	3.33%
EUR	-2.49%		-0.29%	-3.91%	0.14%	0.63%	2.47%	0.83%
GBP	-2.18%	0.29%		-3.65%	0.43%	0.91%	2.78%	1.14%
JPY	1.51%	3.91%	3.65%		4.20%	4.71%	6.57%	4.99%
CAD	-2.64%	-0.14%	-0.43%	-4.20%		0.50%	2.28%	0.69%
AUD	-3.13%	-0.63%	-0.91%	-4.71%	-0.50%		1.84%	0.22%
NZD	-5.02%	-2.47%	-2.78%	-6.57%	-2.28%	-1.84%		-1.61%
CHF	-3.33%	-0.83%	-1.14%	-4.99%	-0.69%	-0.22%	1.61%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت اليورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل EUR (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).

الأسئلة الشائعة حول ECB

ما هو ECB وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إبقاء التضخم عند نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنوياً. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB، كريستين لاغارد.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في اليورو؟

في الحالات الاستثنائية، يمكن للبنك المركزي الأوروبي تطبيق أداة من أدوات السياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). وQE هو العملية التي يطبع من خلالها ECB اليورو ويستخدمه لشراء الأصول - عادةً السندات الحكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادةً ما يؤدي QE إلى إضعاف اليورو. ويُعد QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة هدف استقرار الأسعار. وقد استخدمه ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضاً بشكل عنيد، وكذلك خلال جائحة كوفيد.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في اليورو؟

يُعد التشديد الكمي (QT) عكس QE. ويتم اللجوء إليه بعد QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جارياً ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) يشتري في إطار QE السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتوفير السيولة لها، فإنه في إطار QT يتوقف عن شراء المزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وعادةً ما يكون ذلك إيجابياً (أو صعودياً) لليورو.

المقال التالي