توقعات سعر EUR/JPY: يستقر دون 177.50، والإشارات الفنية السلبية تعزز الميل الهبوطي

• يستقر زوج EUR/JPY قرب 177.30 في مستهل الجلسة الأوروبية يوم الجمعة.
• ترى كويدا، عضو مجلس سياسة بنك اليابان، أن البنك المركزي ينبغي ألا يبالغ في الحذر بشأن رفع أسعار الفائدة.
• يحافظ الزوج على نبرته السلبية دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، مع زخم هبوطي لمؤشر القوة النسبية.
• يظهر أول حاجز صعودي عند 178.20؛ ويقع مستوى الدعم الأول الذي تجب مراقبته عند 175.65.

يتداول زوج EUR/JPY على استقرار قرب 177.30 خلال الساعات الأولى من التداولات الأوروبية يوم الجمعة. ويظل المتداولون في حالة تأهب شديد تحسبًا لتدخل السلطات اليابانية في سوق العملات لدعم الين الياباني (JPY).

علاوة على ذلك، قد توفر التصريحات المائلة إلى التشديد النقدي الصادرة عن إحدى صانعات السياسة في بنك اليابان بعض الدعم للين، وتضغط على الزوج. وقالت جونكو كويدا، عضو مجلس سياسة بنك اليابان، إنه لا داعي للإفراط في الحذر بشأن رفع أسعار الفائدة، نظرًا إلى أن مخاطر ارتفاع التضخم لا تزال كبيرة.

وأضافت كويدا أن البنك المركزي الياباني ينبغي أن يعدّل سعر الفائدة الرئيسي في الوقت المناسب، مع مراعاة النطاق التقديري لسعر الفائدة المحايد.

وعلى صعيد اليورو، يرى محللو Citi أن المخاوف بشأن الديون الفرنسية قد تدفع البنك المركزي الأوروبي إلى تعليق رفع أسعار الفائدة بعد ديسمبر، أو قبل ذلك إذا امتدت الضغوط المالية إلى أنحاء منطقة اليورو. ومن المرجح أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع دون تغيير عند 2.50% في أكتوبر، لكنه سيرفعه بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مع بلوغ التضخم نحو مثلي مستهدفه البالغ 2%، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز.

تدفقات الاستثمار اليابانية تبرز تحوّل الثقة في السندات الحكومية وتزايد الضغوط على الين جراء شراء الأسهم الأجنبية عبر حسابات NISA

يشير محللو MUFG إلى أن سبتمبر كان «شهرًا من الاضطرابات في أسواق السندات العالمية»، وهو ما انعكس في «بيع المستثمرين اليابانيين للسندات الأجنبية». وفي المقابل، يلفتون إلى أن «المستثمرين الأجانب لم يُظهروا النفور نفسه من أدوات الدخل الثابت»، بل سجلوا «مشتريات لافتة من السندات اليابانية بقيمة 3,091 مليار ين». ومع تسجيل سبتمبر أيضًا زيادة أخرى في أسعار الفائدة من بنك اليابان، يرى MUFG أن هذه التدفقات الداخلة «قد تشير إلى تحسّن الثقة في السندات الحكومية اليابانية بعد ثلاثة أشهر متتالية من البيع حتى أغسطس».

ويصف البنك أيضًا بيانات صناديق الاستثمار اليابانية بأنها «ذات دلالة»، إذ «بلغ إجمالي مشتريات الأسهم الأجنبية 1,360 مليار ين في سبتمبر». ويؤكد MUFG أن «وتيرة الشراء تسارعت»، مشيرًا إلى أن «إجمالي مشتريات الأسهم الأجنبية على مدى ثلاثة أشهر بلغ 3,949 مليار ين، وهو مستوى قياسي جديد لفترة من ثلاثة أشهر». ويشدد محللوه على أن تدفقات صناديق الاستثمار هذه «تعكس مشتريات الأسر من الأوراق المالية الأجنبية عبر حسابات NISA»، وأن «زيادة حدود NISA المعتمدة في يناير 2024 لا تزال تُحدث أثرًا ملحوظًا». وبحسب حسابات MUFG، فإن «تحويل تدفقات هذه الأشهر الثلاثة إلى معدل سنوي يشير إلى تدفقات خارجة تقارب 16 تريليون ين (100 مليار دولار أمريكي)، وهو عامل سلبي متزايد التأثير على الين».

وبالنظر إلى المستقبل، يرى MUFG أن «إتاحة فرص معفاة من الضرائب لحيازة السندات الحكومية اليابانية قد تؤثر بالفعل في التدفقات إلى أسواق الأسهم الأجنبية الواضحة جدًا اليوم، وفي ضوء الحجم الحالي لمشتريات الأسهم الأجنبية، سيُنظر إلى هذه الخطوة باعتبارها عاملًا إيجابيًا واضحًا للين». ويضيف أن مثل هذه الخطوة «ستكون إحدى مبادرات السياسة التي من شأنها مساعدة الحكومة على بلوغ هدف استثمار 40% من الأصول المالية للأسر في الأوراق المالية المحلية». وفي الوقت الحالي، يلاحظ MUFG أن «نحو نصف مدخرات الأسر مودع في حسابات نقدية، وأن أجزاء كبيرة من أموال صناديق التقاعد والاستثمار مستثمرة في أوراق مالية أجنبية»، ما يبرز قدرة تعديلات السياسة على إعادة توجيه المدخرات نحو الأسواق المحلية.

التحليل الفني: النظرة السلبية لزوج EUR/JPY تظل قائمة دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج EUR/JPY على ميل هبوطي في الأجل القريب، إذ يستقر السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا ضمن نطاقات بولينجر، وأدنى بكثير من المتوسط المتحرك لـ100 يوم. وتتمركز حركة السعر في النصف السفلي من نطاقات بولينجر، بينما يشير مؤشر القوة النسبية لفترة 14، عند نحو 39، إلى ضعف الزخم الصعودي، ويرجّح استمرار الضغوط الهبوطية ما لم يستعد السعر مستويات المقاومة الأعلى.

وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا ضمن نطاقات بولينجر قرب 178.20، قبل المستوى النفسي 180.00. وقد يمهّد استمرار التداول فوق هذا المستوى الطريق نحو الحد العلوي لنطاق بولينجر عند 180.75، مع وجود حاجز أكثر أهمية عند المتوسط المتحرك لـ100 يوم قرب 182.90. 

وعلى الجانب الهبوطي، يوفر الحد السفلي لنطاق بولينجر عند 175.65 مستوى الدعم البارز التالي. ومن شأن كسر واضح لهذا المستوى أن يفتح الباب نحو قاع 20 أكتوبر 2025 عند 175.34، يليه قاع 2 أكتوبر 2025 عند 172.27.

(كُتب التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)