اليورو: توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي وإشارات الائتمان من البنك المركزي الأوروبي محط الأنظار - بنك دانسكي

يشير فريق Danske Research لدى بنك Danske Bank إلى أن زوج EUR/USD انخفض بحدة، مقتربًا من أدنى مستوياته منذ بداية العام، مع هيمنة ضعف اليورو واسع النطاق على سوق عملات مجموعة العشر. ويتوقع البنك أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، مع تأكيد التزامه بإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف، ويتوقع رفع الفائدة مرتين إضافيتين في ديسمبر ومارس. وتشير بيانات الإقراض الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي إلى أن منطقة اليورو لا تزال قادرة على تحمّل أسعار فائدة أعلى.

اليورو تحت الضغط وسط توقعات بموقف متشدد من الاحتياطي الفيدرالي

«لم تشهد أسعار الفائدة العالمية سوى تحركات محدودة أمس، مع اتساع طفيف في فارق العائد بين السندات الحكومية الفرنسية والألمانية. لكن سوق العملات شهدت تحركات أكبر، إذ انخفض زوج EUR/USD بحدة، مقتربًا من أدنى مستوياته منذ بداية العام».

«بالنظر إلى جميع عملات مجموعة العشر، كانت حركة الأسعار أمس، على الأرجح، انعكاسًا آخر في المقام الأول لضعف اليورو على نطاق واسع».

«في الولايات المتحدة، يتمثل الحدث الأبرز هذا الأسبوع في قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن أسعار الفائدة هذا المساء، والمؤتمر الصحفي الذي يعقبه. ونتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير، بما يتوافق مع التوقعات السائدة، فيما تسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 10% لرفع الفائدة».

«أشار معظم الأعضاء الوسطيين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى إمكانية الانتظار حتى ديسمبر قبل رفع الفائدة مجددًا، رغم أن قلة منهم ترى ضرورة التحرك بصورة أكثر إلحاحًا. ونتوقع أن يصوّت عضوان إلى ثلاثة أعضاء ضد قرار التثبيت، لصالح رفع الفائدة. وما زلنا نرى حاجة إلى مزيد من التشديد النقدي، ونتوقع رفع الفائدة مرتين إضافيتين، في ديسمبر ومارس».

«في منطقة اليورو، أظهر مسح الإقراض المصرفي للربع الثالث الصادر عن البنك المركزي الأوروبي أن البنوك شددت معايير الائتمان بأكثر من المتوقع، رغم أن النسبة الصافية للبنوك التي أفادت بتشديد المعايير ظلت منخفضة بالمقارنة مع المستويات التاريخية، وكان هذا التشديد مدفوعًا أساسًا بالبنوك في فرنسا. ويشير ذلك إلى أن تشديد السياسة النقدية من جانب البنك المركزي الأوروبي لم يؤدِّ حتى الآن إلا إلى تشديد محدود لمعايير الائتمان، وهو ما لا ينبغي أن يمنع البنك، في حد ذاته، من مواصلة التشديد، إذ لا يزال انتقال أثر السياسة النقدية سلسًا نسبيًا».

«أظهرت بيانات منفصلة لنمو الائتمان في سبتمبر أن الزخم واصل الارتفاع، وبات الآن عند أعلى مستوياته منذ عام 2022، ما يشير إلى أن اقتصاد منطقة اليورو قادر على تحمّل أسعار فائدة أعلى بمرونة تفوق التوقعات، رغم أن تراجع الطلب على القروض من شأنه أن يحدّ من نمو الائتمان مستقبلًا».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)