اليورو يحافظ على مكاسبه فوق 1.1200 رغم الاضطرابات في فرنسا

يرتفع زوج EUR/USD إلى نحو 1.1215 في التعاملات الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء.
تفرض فرنسا حظر تجول جزئيًا في عدة مدن، بما فيها أجزاء من باريس.
يعزز وارش، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، توقعات الأسواق بتثبيت أسعار الفائدة في أكتوبر.

يحافظ زوج EUR/USD على مكاسبه قرب 1.1215 خلال التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء. لكن احتمالات صعود الزوج قد تبقى محدودة، إذ تزيد الاحتجاجات العنيفة في فرنسا المخاوف بشأن تدهور آفاق المالية العامة للبلاد. ومن المقرر صدور مسح ZEW الألماني وتقارير التوظيف الأمريكية الصادرة عن ADP في وقت لاحق يوم الثلاثاء.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

أفادت هيئة الإذاعة البريطانية (BBC) يوم الاثنين بأن السلطات الفرنسية فرضت حظر تجول ليليًا في أجزاء من وسط باريس ومدن أخرى، عقب أعمال شغب ونهب شهدتها أنحاء البلاد خلال عطلة نهاية الأسبوع. وقال رئيس الوزراء الفرنسي سيباستيان لوكورنو يوم الاثنين إنه «عازم تمامًا على استعادة النظام العام»، وإنه دعا إلى فرض حظر تجول «محلي وجزئي» عند الحاجة. وأكد أن فرض حظر تجول شامل على مدن بأكملها «غير مطروح إطلاقًا».

ولا توفر هذه الخطوة دعمًا يُذكر للعملة الموحدة. وسيراقب المتداولون عن كثب التطورات المرتبطة بمخاطر المالية العامة والمخاطر السياسية في فرنسا. وقد تشكل أي مؤشرات على التصعيد عامل ضغط على هذا الزوج الرئيسي.

اتسع فارق العائد بين السندات الحكومية الفرنسية والسندات الحكومية الألمانية التي تُعد ملاذًا آمنًا إلى 147 نقطة أساس، مسجلًا مستويات لم يشهدها منذ أزمة الديون الأوروبية في 2011–2012، مقارنة بنحو 110 نقاط أساس في أواخر سبتمبر.

وعلى الجانب الآخر من الأطلسي، أعرب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الأسبوع الماضي عن تفاؤله بقوة الاقتصاد الأمريكي، لكنه لم يشر إلى ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة أو متى قد يحدث ذلك. ويتوقع متداولو العقود الآجلة للأموال الفيدرالية أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر، ويسعّرون احتمالًا بنسبة 82.8% لرفعها في ديسمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.

اليورو يتخلف عن نظرائه مع ضغط الاضطرابات في فرنسا والمخاطر الجيوسياسية على الأصول

يشير استراتيجيو Scotiabank إلى أن اليورو يتخلف عن نظرائه، موضحين أن «اليورو يسجل أداءً أضعف عقب احتجاجات واسعة وعنيفة في أنحاء فرنسا على سوء الأوضاع في المدارس والمستشفيات، وفي ظل مخاوف أوسع بشأن القدرة على تحمل تكاليف المعيشة». ويضيفون أن الأوضاع السياسية تنعكس على الأسواق المحلية، إذ إن «الأسهم والسندات الفرنسية تسجل أداءً أضعف، واتسعت فروق عوائد السندات مقارنة بألمانيا إلى 145 نقطة أساس، لتستقر عند الحد الأعلى للنطاق التاريخي (الأخير)». وتزيد التوترات الجيوسياسية من حذر الأسواق بعدما «قال الرئيس زيلينسكي إن الولايات المتحدة تضغط على أوكرانيا، لا روسيا، لتقديم تنازلات، ما يزيد المخاوف الجيوسياسية»، ويجعل البيئة أكثر صعوبة للأصول المرتبطة باليورو.

وارش يسلط الضوء على طفرة الاستثمار ومخاطر الذكاء الاصطناعي ويتجنب الالتزام مسبقًا بمسار السياسة النقدية

سجل خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش 5.6/10 على مقياس FXS Speechtracker، بنبرة أقل تشددًا بعض الشيء مقارنة بالمتوسط التاريخي البالغ 6.1/10. ويعكس ذلك نبرة حذرة رغم الإشارات المتفائلة إلى النمو الهيكلي وطفرة الاستثمار. وتؤكد إشارته إلى «المبالغة في التأثر بندوب الأزمة المالية العالمية» استمرار الميل إلى تجنب المخاطر، حتى مع تسليط وارش الضوء على قوة الاستثمار المدفوعة بالسياسات ورفضه استباق نتائج اجتماعي أكتوبر وديسمبر المقبلين. ويُبقي ذلك متداولي الدولار مركزين على القرارات المرتبطة بالبيانات وما قد «يتبلور» منها لاحقًا هذا العام. كما أن تركيز وارش على الذكاء الاصطناعي بوصفه قوة مؤثرة في جانب الطلب، وعلى إدارة مخاطر الأحداث النادرة شديدة الأثر، يضيف بُعدًا استشرافيًا متعلقًا بالاستقرار المالي يحد من أي تفسير متشدد للخطاب على المدى القريب.

ظل مؤشر FXS لتوجهات الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير، بتحرك بلغ 0.00 نقطة، ليستقر عند مستوى لا يزال مرتفعًا يبلغ 127.51. ويشير ذلك إلى أن الخطاب يُبقي التوجه العام للسياسة النقدية راسخًا في نطاق التشدد، رغم القراءة الأقل تشددًا قليلًا على مقياس FXS Speechtracker. وبالنسبة لأسواق العملات، يوحي اجتماع القراءة المرتفعة لمؤشر FXS لتوجهات الاحتياطي الفيدرالي والنبرة غير الحاسمة بأن الدولار لا يزال يحظى بدعم من توقعات استمرار اليقظة تجاه التضخم والاستقرار المالي، حتى في غياب توجيهات صريحة بشأن مسار السياسة خلال اجتماعات 2026.

التحليل الفني: زوج EUR/USD يحتفظ بنبرة سلبية دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج EUR/USD بميل هبوطي على المدى القريب، مع بقاء السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم والخط الأوسط لنطاقات بولينجر لفترة 20. ويحد الخط العلوي لنطاقات بولينجر أيضًا من صعود الزوج، بينما تشير قراءة مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 38 إلى زخم هبوطي ضعيف، لكنه آخذ في الاستقرار بعد الخروج من منطقة التشبع البيعي.

على الجانب الصعودي، تبرز المقاومة الأولية عند الخط الأوسط لنطاقات بولينجر قرب 1.1260، يليه الخط العلوي حول 1.1410، ثم المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.1462. وعلى الجانب الهبوطي، يوفر الخط السفلي لنطاقات بولينجر عند 1.1110 مستوى الدعم المهم التالي؛ وكسره سيفتح الباب أمام تراجع أعمق، بينما سيُبقي الصمود فوقه الزوج في مرحلة تماسك ضمن الهيكل الهبوطي الحالي.

(كُتب التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة عن اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة الدول العشرين الأعضاء في الاتحاد الأوروبي والمنضمة إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من إجمالي معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي تجاوز 2.2 تريليون دولار. ويُعد EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على نحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY بنسبة 4%، ثم EUR/GBP بنسبة 3% وEUR/AUD بنسبة 2%.

ما هو البنك المركزي الأوروبي وكيف يؤثر على اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB)، ومقره فرانكفورت في ألمانيا، هو البنك المركزي لمنطقة اليورو. ويحدد أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل مهمته الأساسية في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما كبح التضخم أو تحفيز النمو. وتتمثل أداته الرئيسية في رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تدعم أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا، أو توقعات ارتفاعها، اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. ويتولى اتخاذ هذه القرارات رؤساء البنوك المركزية الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم على قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يقيسها المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP)، مقياسًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، ولا سيما إذا تجاوز هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم البنك برفع أسعار الفائدة لإعادته إلى نطاق السيطرة. وعادةً ما تدعم أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بالاقتصادات الأخرى اليورو، لأنها تجعل المنطقة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية على قيمة اليورو؟

تقيس البيانات الصادرة سلامة الاقتصاد، وقد تؤثر على اليورو. فمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلكين، يمكن أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. ويدعم الاقتصاد القوي اليورو؛ فهو لا يجذب مزيدًا من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي أيضًا على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز اليورو مباشرة. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو، وهي ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا، أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد المنطقة.

كيف يؤثر الميزان التجاري على اليورو؟

تُعد بيانات الميزان التجاري من البيانات المهمة الأخرى لليورو. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما يكسبه بلد من صادراته وما ينفقه على الواردات خلال فترة محددة. وإذا أنتج بلد سلعًا تصديرية تحظى بطلب مرتفع، فإن قيمة عملته سترتفع بفعل الطلب الإضافي وحده الذي يولده المشترون الأجانب الراغبون في شراء هذه السلع. ولذلك، يعزز فائض الميزان التجاري العملة، بينما يؤدي العجز التجاري إلى العكس.

المقال التالي