اليورو يرتفع مقابل الجنيه الإسترليني مع استمرار تأثير الديون الفرنسية وأسعار النفط الضاغط

يقترب EUR/GBP من مستوى 0.8500 بعد ارتداده من قاع 0.8447، لكنه لا يزال في طريقه لتسجيل ثاني تراجع أسبوعي متتالٍ.
وقد منحت انخفاضات عوائد السندات الفرنسية بعض الدعم لليورو، لكن ارتفاع أسعار النفط لا يزال يشكل عبئًا كبيرًا.
وأكد Bailey من BoE مجددًا يوم الخميس التزام البنك بإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف.

قلّص اليورو (EUR) خسائره أمام الجنيه الإسترليني (GBP) يوم الجمعة، مع انحسار موجة بيع السندات، ما أتاح قدرًا معتدلًا من الإقبال على المخاطرة خلال الجلسة الآسيوية. ويتداول زوج EUR/GBP بالقرب من 0.8500 عند افتتاح الجلسة الأوروبية، مرتفعًا من أدنى مستوى في 16 شهرًا عند 0.8447 الذي سُجل في وقت سابق من هذا الأسبوع، لكنه لا يزال في طريقه لتراجع يقارب 1.5% وسط سلسلة خسائر تمتد لأسبوعين.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وتراجعت عوائد السندات الحكومية الفرنسية يوم الجمعة من أعلى مستوياتها في عدة عقود، ما وفر بعض الدعم للعملة الموحدة، لكنها لا تزال مرتفعة بشكل مقلق، إذ يعرقل الجمود الحكومي أي خطة ادخار موثوقة. وفي هذا السياق، لا تؤدي الاحتجاجات الطلابية المتسعة إلا إلى تفاقم الوضع.

وصرّح محافظ بنك فرنسا، Emmanuel Moulin، يوم الخميس بأن البلاد لا تحتاج إلى مساعدة من البنك المركزي الأوروبي (ECB)، لكن مثل هذه التصريحات تكون عادةً مدعاة للقلق أكثر من كونها مطمئنة. وحثّ وزراء مالية منطقة اليورو وECB الحكومة الفرنسية على إقرار موازنة 2027 في أقرب وقت ممكن لتهدئة الأسواق.

أسعار النفط فوق 100 دولار تشكل رياحًا معاكسة لتعافي اليورو

إلى جانب ذلك، لا تزال أسعار النفط الخام مرتفعة، ما يفرض ضغوطًا إضافية على اليورو. ويتم تداول نفط Brent قرب مستوى 101.50 دولار، دون قمم يوم الخميس التي تجاوزت 104.00 دولارات، لكنه لا يزال فوق المستوى المحوري 100 دولار، وهو مستوى يُنظر إليه على أنه حرج بالنسبة لمخاطر الركود التضخمي على اقتصادات منطقة اليورو.

وفي المملكة المتحدة، أشار محافظ بنك إنجلترا (BoE) Andrew Bailey يوم الخميس إلى أن مخاطر التضخم آخذة في الارتفاع مع استمرار أسعار الطاقة المرتفعة، وأعاد التأكيد على أن البنك المركزي «ملتزم بالكامل بإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف». وتغذي هذه التصريحات الآمال بأن البنك قد يرفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام، وتوفر بعض الدعم للجنيه الإسترليني.

ويبدو جدول يوم الجمعة خفيفًا، إذ يقتصر على اجتماع مجلس الشؤون الاقتصادية والمالية لمنطقة اليورو وخطابات من عضوي مجلس ECB، Piero Cipollone وIsabel Schnabel، باعتبارها الأحداث الوحيدة الجديرة بالذكر.

الأسئلة الشائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار يوميًا. ويُعد EUR/USD زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، إذ يمثل ما يُقدَّر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).

ما هو ECB وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا - أو توقعات ارتفاعها - اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB، Christine Lagarde.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس بالمؤشر المنسق لأسعار المستهلك (HICP)، مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنةً بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. فالمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، يمكن أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. ويُعد الاقتصاد القوي أمرًا إيجابيًا لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا ECB على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

هناك إصدار بيانات مهم آخر لليورو وهو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات تحظى بطلب مرتفع، فإن عملتها سترتفع قيمتها ببساطة بسبب الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الساعين إلى شراء هذه السلع. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.

المقال التالي