يتراجع اليورو أمام الجنيه الإسترليني مع تراجع مبيعات التجزئة في منطقة اليورو عن التوقعات
- أنهى EUR/GBP سلسلة مكاسب استمرت أربعة أيام بعد أن بلغ أعلى مستوى له منذ 1 يوليو.
- ضغطت بيانات مبيعات التجزئة الضعيفة في منطقة اليورو على اليورو، في حين دعمت التصريحات المتشددة لكبير الاقتصاديين في BoE، Huw Pill، الجنيه الإسترليني.
- وقد يحد تباين توقعات السياسة بين ECB وBoE، إلى جانب المخاوف المالية في المملكة المتحدة، من تراجع الزوج.
يتداول EUR/GBP تحت الضغط يوم الجمعة، منهياً سلسلة مكاسب استمرت أربعة أيام دفعت الزوج فوق مستوى 0.8600 إلى أعلى مستوياته منذ 1 يوليو. وتضغط بيانات مبيعات التجزئة في منطقة اليورو، التي جاءت أضعف من المتوقع، بشكل محدود على اليورو (EUR). وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول EUR/GBP قرب 0.8590، منخفضاً بنحو 0.10% خلال اليوم.
تراجعت مبيعات التجزئة في منطقة اليورو بنسبة 0.6% على أساس شهري في يوليو، مخالفة التوقعات التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 0.3%، وعاكسة مكاسب الشهر السابق البالغة 0.2%. وعلى أساس سنوي، ارتفعت المبيعات بنسبة 0.6%، دون التوقعات البالغة 1.1%، ومتباطئة من 1.4% سابقاً.
لم يقدم محافظ بنك إنجلترا (BoE)، Andrew Bailey، أي إشارة جديدة بشأن قرار أسعار الفائدة المقبل يوم الجمعة. وقال Bailey إن صناع السياسات لديهم بعض المرونة بشأن مدى سرعة عودة التضخم إلى المستوى المستهدف، لكنه شدد على ضرورة حدوث ذلك. وأضاف أيضاً أن مستويات الدين المرتفعة تعكس تحديات كبيرة تواجه الحكومات وتزيد الضغوط على أسواق السندات.
وقدمت التعليقات المتشددة من كبير الاقتصاديين في BoE، Huw Pill، يوم الخميس بعض الدعم للجنيه الإسترليني (GBP). وكرر Pill تفضيله لرفع سعر الفائدة البنكي إلى 4%، معتبراً أن «الزيادة السريعة في سعر الفائدة البنكي قد تحول دون بعض ديناميكيات اللحاق التدريجية والخفية المحتملة».
ومن المرجح أن يظل التراجع محدوداً، إذ تتوقع الأسواق أن يسلك البنك المركزي الأوروبي (ECB) وBoE مسارين مختلفين للسياسة في اجتماعاتهما المقبلة هذا الشهر. كما أن المخاوف الأوسع بشأن الآفاق المالية للمملكة المتحدة قد تحد أيضاً من الطلب على الجنيه الإسترليني (GBP).
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يرفع ECB أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام في اجتماعه يومي 9 و10 سبتمبر، مع استجابة صناع السياسات لمخاطر التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار النفط وسط التوترات في الشرق الأوسط. وفي المقابل، من المتوقع أن يُبقي BoE سعر الفائدة البنكي دون تغيير عند 3.75% في 17 سبتمبر. ويدعم هذا التباين في السياسة صعود EUR/GBP، في حين قد تحد المخاوف الأوسع بشأن الآفاق المالية للمملكة المتحدة أيضاً من الطلب على الجنيه الإسترليني.
Rabobank يشير إلى هشاشة الجنيه الإسترليني مع اقتراب الميزانية البريطانية
يرى محللو Rabobank أن الجنيه الإسترليني يعاني من وضع هيكلي أقل مواتاة مقارنة بالعديد من نظرائه في مجموعة G10، مشيرين إلى أن «GBP لا يتمتع بهذه الميزة» المتمثلة في انخفاض حصة الملكية الأجنبية في سوق السندات الحكومية. وأبرزوا أن «نسبة الدين الحكومي البريطاني المملوك للمستثمرين الأجانب مرتفعة نسبياً مقارنة بدول G10 الأخرى»، وهو ما «يزيد، في رأيهم، من احتمال أن تنعكس أي اضطرابات في سوق السندات الحكومية البريطانية أيضاً في ضعف الجنيه الإسترليني».
وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع Rabobank أن يكون الحدث المالي المرتقب محركاً رئيسياً للعملة، قائلاً إن «ميزانية المملكة المتحدة في 28 أكتوبر ستظل في صدارة اهتمام أسواق GBP خلال الأسابيع المقبلة»، ونتيجة لذلك فإنهم «يتوقعون بعض الضغوط على الجنيه الإسترليني». ويخلص البنك إلى أن «هذه العوامل مجتمعة تشير إلى أن GBP قد يكون أكثر حساسية لمخاوف الميزانية مقارنة بالعديد من نظرائه في مجموعة G10»، و«في ضوء قرب موعد ميزانية المملكة المتحدة الشهر المقبل وحالة عدم اليقين المرتبطة بها»، فإنهم «يتوقعون أن يميل EUR/GBP إلى الارتفاع، باتجاه 0.87 خلال أفق زمني قدره 3 أشهر».
