اليورو يتراجع أمام الجنيه الإسترليني والمتداولون يترقبون بيانات الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا ومنطقة اليورو

• يتراجع زوج EUR/GBP إلى قرب 0.8345 في مستهل الجلسة الأوروبية يوم الجمعة.
• أبقى البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2.5% في اجتماعه لشهر أكتوبر.
• تشير توقعات واسعة النطاق إلى أن بنك إنجلترا سيرفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00% يوم الخميس المقبل.

يتراجع زوج EUR/GBP بشكل طفيف إلى نحو 0.8345 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الجمعة، تحت ضغط تباين السياسات النقدية. ويترقب المتداولون القراءات الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في ألمانيا ومنطقة اليورو، المقرر صدورها في وقت لاحق يوم الجمعة.

أبقى البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع عند 2.50% في اجتماع السياسة النقدية لشهر أكتوبر يوم الخميس، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، بعد رفعه بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. ووفقًا لبيان، قال مجلس المحافظين إن ارتفاع أسعار الطاقة يشكل مخاطر صعودية على توقعات التضخم ومخاطر هبوطية على النمو، لكن التضخم الأساسي والأجور ظلا مستقرين بوجه عام حتى الآن.

وعقب الإعلان، كانت أسواق النقد تسعّر احتمالًا بنحو 67% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر، وفقًا لبيانات LSEG.

يواصل المتداولون تقييم موازنة الخريف البريطانية، ويتطلعون إلى قرارات بنك إنجلترا المقبلة. وحددت المملكة المتحدة موعدًا مستهدفًا لرفع الإنفاق الدفاعي إلى 3% من الناتج المحلي الإجمالي، بالتزامن مع إعلان وزير المالية جون هيلي عن مساعدات لأوكرانيا بمليارات في «رسالة واضحة إلى موسكو». وحدد هيلي يوم الأربعاء عام 2030 موعدًا مستهدفًا لبلوغ نسبة 3%، مؤكدًا مجددًا التزام بلاده تجاه حلف شمال الأطلسي ببلوغ 3.5% بحلول عام 2035.

من المرجح أن يرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00% في اجتماعه المقبل للسياسة النقدية يوم الخميس المقبل. وستنهي هذه الزيادة المتوقعة فترة تثبيت للفائدة عند 3.75% استمرت 11 شهرًا.

الأنظار تتجه إلى الموازنة البريطانية مع التركيز على علاوة مخاطر السندات الحكومية واتجاه زوج EUR/GBP

وفقًا لبنك ING، قد ينعكس جانب من الأداء الضعيف الذي سجلته السندات الحكومية البريطانية مؤخرًا بالتزامن مع إعلان الموازنة. ويقدّر Michiel Tukker، خبير استراتيجيات أسعار الفائدة لدى ING، أن هناك «علاوة مخاطر قدرها 20 نقطة أساس في عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات، وقد تتلاشى بعض هذه العلاوة من السوق مع إعلان الموازنة البريطانية اليوم». ويرى البنك أن الموازنة بحد ذاتها «لا يُتوقع أن يكون لها تأثير كبير في آفاق التشديد النقدي لبنك إنجلترا»، لكنه يحذر من أن «أي مفاجآت صعودية في تعديلات الحد الأدنى للأجور قد تدفع أسواق النقد إلى توقع مزيد من التشديد».

ويضيف ING أن «بعض التضييق في الفارق بين عوائد السندات الحكومية البريطانية والألمانية اليوم قد يذكّر بأن المملكة المتحدة تبدو من الاقتصادات القليلة في مجموعة السبع التي تسير في الاتجاه الصحيح على صعيد المالية العامة مع اقتراب عام 2027»، في ظل توقعات بأن عجز الموازنة «يتجه إلى أقل من 4% من الناتج المحلي الإجمالي، مع انتقال مزيد من دافعي ضريبة الدخل إلى شرائح ضريبية أعلى بفعل ارتفاع التضخم». وعلى صعيد العملات، يشير ING إلى أن «زوج EUR/GBP يتمسك بمستويات فوق الدعم عند 0.8350، لكنه يبدو تحت ضغط هبوطي». وباستثناء «أي منح أو تخفيضات ضريبية مفاجئة في الموازنة تضغط على السندات الحكومية البريطانية»، يرى البنك أنه «يبدو أن زوج EUR/GBP قد يظل تحت ضغط هبوطي، وربما يتراجع قليلًا إلى منطقة 0.8315».

لاغارد تحذر من مخاطر صعودية للتضخم وتتمسك بموقف متزن إزاء اليورو

جاءت درجة مؤشر FXS Speechtracker البالغة 6.2/10 أعلى قليلًا من المستوى المرجعي التاريخي للمتحدثة البالغ 6.1/10، ما يعكس خطابًا أكثر تأثيرًا بدرجة طفيفة، لكنه لا يزال متوازنًا. وأقرت لاغارد بأن اقتصاد منطقة اليورو يتوسع في الربع الثالث، وأن النمو على المدى القريب يُفترض أن يستند إلى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والإنفاق الحكومي وتحسن الصادرات. لكنها شددت على أن المخاطر المحيطة بالنمو تميل إلى الجانب الهبوطي، مع تجدد ارتفاع أسعار الطاقة وتشدد الأوضاع المالية وضبابية المالية العامة، وهو ما يضغط على الثقة.

وعلى صعيد التضخم، تبدو النبرة داعمة بوضوح للتشديد النقدي: فقد تجاوز ارتفاع أسعار الطاقة افتراضات السيناريو الأساسي، ويُتوقع أن يظل التضخم العام أعلى بكثير من المستهدف خلال الأرباع المقبلة، فيما تميل مخاطر التضخم إلى الجانب الصعودي، رغم بقاء التوقعات طويلة الأجل حول 2% وإشارة مؤشر البنك المركزي الأوروبي لتتبع الأجور إلى نموها بنسبة 2.5%-2.8%. ومع ذلك، فإن قرار تثبيت أسعار الفائدة، الذي قُدّم بوصفه خيارًا بالإجماع في ظل استقرار التضخم الأساسي وارتفاع حالة عدم اليقين، يشير إلى موقف حذر يعتمد على البيانات، ويخفف من حدة الخطاب الداعم للتشديد، ويمنع المراهنين على صعود اليورو من التسعير الكامل لتحول وشيك نحو التشديد النقدي.

التحليل الفني: زوج EUR/GBP يحافظ على نظرة هبوطية دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يواصل زوج EUR/GBP تراجعه إلى ما دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم والخط الأوسط لنطاقات بولينجر بفارق واضح، ما يشير إلى ميل هبوطي راسخ على المدى القريب. وأصبح السعر الآن أقرب إلى الدعم عند الحد السفلي لنطاقات بولينجر، فيما يستقر مؤشر القوة النسبية لفترة 14 داخل منطقة التشبع البيعي بعمق قرب 18.6، ما يشير إلى استمرار ضغوط البيع حتى مع اقتراب الزوج من منطقة قد تشهد استنفاد الزخم البيعي.

وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند الخط الأوسط لنطاقات بولينجر قرب 0.8420، يليه الحد العلوي لنطاقات بولينجر حول 0.8512، فيما يعزز المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 0.8540 سقفًا أوسع لمحاولات التعافي. وعلى الجانب الهبوطي، يوفر الحد السفلي لنطاقات بولينجر عند 0.8325 دعمًا مباشرًا؛ ومن شأن كسر حاسم لهذا المستوى أن يفتح الطريق أمام تسجيل قيعان جديدة، بينما قد يؤدي الارتداد من هذه المنطقة إلى صعود تصحيحي نحو منطقة 0.8420.

(كُتب التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)