اليورو يهبط بشكل حاد، واتساع الفجوة بين عوائد السندات الفرنسية والألمانية

يواجه اليورو ضغوط بيع قوية مقابل نظرائه الرئيسيين من العملات بسبب تزايد المخاوف المالية في فرنسا.
اتسعت فجوة العوائد بين فرنسا وألمانيا بشكل ملحوظ.
ارتفعت عوائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات بنحو 28% تقريبًا خلال الشهرين الماضيين.

يتخلف اليورو (EUR) عن نظرائه الرئيسيين من العملات في بداية الأسبوع، متأثرًا بتزايد المخاطر المالية في فرنسا وسط ارتفاع تكاليف المالية العامة وحالة عدم الاستقرار السياسي.

سعر اليورو اليوم

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في اليورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان اليورو الأضعف أداءً أمام الين الياباني.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.65%	0.20%	-0.06%	0.13%	0.04%	0.52%	0.17%
EUR	-0.65%		-0.40%	-0.67%	-0.48%	-0.42%	-0.20%	-0.43%
GBP	-0.20%	0.40%		-0.29%	-0.08%	-0.02%	0.19%	-0.03%
JPY	0.06%	0.67%	0.29%		0.20%	0.21%	0.49%	0.26%
CAD	-0.13%	0.48%	0.08%	-0.20%		0.02%	0.27%	0.03%
AUD	-0.04%	0.42%	0.02%	-0.21%	-0.02%		0.22%	0.00%
NZD	-0.52%	0.20%	-0.19%	-0.49%	-0.27%	-0.22%		-0.24%
CHF	-0.17%	0.43%	0.03%	-0.26%	-0.03%	0.00%	0.24%

تُظهر الخريطة الحرارية التغيرات المئوية في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت اليورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل EUR (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

تعهد وزير المالية الفرنسي رولان ليسكور بخفض عجز الموازنة من هدف يبلغ 5% من الناتج الاقتصادي العام المقبل إلى الحد الذي يفرضه الاتحاد الأوروبي (EU) عند 3% بحلول عام 2029. ومع ذلك، يشك الخبراء الماليون في قدرة الحكومة الحالية ذات الأقلية على تحقيق ذلك.

وقال محللو BBH في مذكرة إنهم "يشكون في أن المقترح سيمر عبر البرلمان من دون تنازلات كبيرة"، في إشارة إلى العقبات السياسية أمام تحقيق ضبط مالي فعّال. ومن شأن مثل هذا السيناريو أن يعيد المشكلات المالية الفرنسية إلى نقطة البداية.

وفي الوقت نفسه، اتسعت بشكل ملحوظ فجوة العوائد على أدوات الدين العام بين ألمانيا وفرنسا. وارتفعت عوائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات بنسبة 0.65% لتقترب من 4.89% وقت النشر. وكانت قد سجلت مستوى مرتفعًا جديدًا قرب 5% يوم الجمعة، وهو الأعلى منذ عدة عقود. وقد ارتفعت عوائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات بأكثر من 28% خلال الشهرين الماضيين. وفي وقت كتابة هذا التقرير، انخفضت عوائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات بنسبة 1.26% لتقترب من 3.41%. وخلال الشهرين الماضيين، ارتفعت عوائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات بأكثر من 10%.

(رسم بياني يوضح عوائد السندات لأجل 10 سنوات في فرنسا وألمانيا)

قد يؤدي ضعف اليورو إلى زيادة القدرة التنافسية لصادراته في السوق العالمية، لكنه في الوقت نفسه سيرفع تكلفة السلع المستوردة. وقد يخلق ذلك مزيدًا من المتاعب لصنّاع السياسات في البنك المركزي الأوروبي (ECB)، الذين يكافحون بالفعل مخاطر التضخم الناجمة عن أزمة الطاقة.

وفي وقت لاحق من اليوم، سيركز المستثمرون على خطاب كبير الاقتصاديين في ECB فيليب لين، والمقرر عند الساعة 08:00 بتوقيت GMT.

وفي الوقت نفسه، عززت المخاوف المتزايدة بشأن المخاطر الفرنسية جاذبية الفرنك السويسري كملاذ آمن. وخلال هذا الأسبوع، سيركز المستثمرون على بيانات معدل البطالة في سويسرا لشهر سبتمبر، المقرر صدورها يوم الثلاثاء.

الأسئلة الشائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار يوميًا. ويُعد EUR/USD زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، إذ يمثل ما يُقدَّر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).

ما هو ECB وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا - أو توقع ارتفاعها - اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس بالمؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP)، مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. فالمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، يمكن أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. ويُعد الاقتصاد القوي أمرًا إيجابيًا لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع أيضًا ECB على رفع أسعار الفائدة، ما من شأنه أن يعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

من البيانات المهمة الأخرى لليورو بيانات الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات تحظى بطلب مرتفع، فإن عملتها سترتفع قيمتها ببساطة بسبب الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.

المقال التالي