يبتعد الذهب عن أدنى مستوى له في شهرين؛ لكنه لم يتجاوز مرحلة الخطر بعد وسط تشدد الاحتياطي الفيدرالي وقوة الدولار الأمريكي

• يجذب الذهب بعض المشترين يوم الخميس مع تراجع الدولار الأمريكي من أعلى مستوى له منذ بداية العام وسط عمليات جني الأرباح.
• من شأن لهجة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، وارتفاع عوائد السندات الأمريكية، وحالة عدم اليقين الجيوسياسي أن تحد من خسائر الدولار الأمريكي.
• ويستدعي هذا التكوين الهبوطي بعض الحذر قبل اتخاذ مراكز ترقبًا لمزيد من ارتفاع XAU/USD.

يواصل الذهب (XAU/USD) ارتداده الصعودي من أدنى مستوى له في شهرين خلال الليل ويكتسب بعض الزخم الإيجابي يوم الخميس، ليرتفع إلى منطقة 4,130-4,135 دولارًا خلال الجلسة الآسيوية. ويتحرك الدولار الأمريكي (USD) بعيدًا عن أعلى مستوى له منذ أبريل 2025، ما يوفر بعض الدعم للمعدن النفيس. ومع ذلك، يبدو أن مكاسب المعدن النفيس محدودة، إذ إن مجموعة من العوامل من شأنها أن تحد من أي خسائر أعمق للدولار الأمريكي.

أظهرت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المنعقد يومي 15 و16 سبتمبر، والتي نُشرت يوم الأربعاء، أن الأعضاء صوتوا بالإجماع على رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وميلوا نحو مزيد من التشديد. ورأى معظم المشاركين أن رفعًا آخر للفائدة سيكون على الأرجح مناسبًا بحلول نهاية هذا العام لمكافحة التضخم المستمر. ومع ذلك، لم تُحدث اللهجة المتشددة تغييرًا يُذكر في التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيتوقف مؤقتًا في اجتماعه المقبل في أكتوبر، ما دفع مشتري الدولار الأمريكي إلى جني بعض الأرباح.

وفي الوقت نفسه، تشير أداة FedWatch التابعة لـ CME Group إلى أن المتداولين ما زالوا يسعرون احتمالًا يقارب 80% لقيام البنك المركزي الأمريكي برفع تكاليف الاقتراض في ديسمبر. وإضافة إلى ذلك، فإن المخاوف من أن يثبت التضخم أنه أكثر استعصاءً مما كان متوقعًا وسط تقلب أسعار الطاقة تُبقي عوائد السندات الأمريكية مرتفعة قرب أعلى مستوياتها في عدة سنوات. وهذا، إلى جانب استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي الناجمة عن الصراعات الجارية في الشرق الأوسط، قد يواصل دعم الدولار الأمريكي كملاذ آمن ويحد من أي ارتفاع ملموس للذهب.

وفي أحدث التطورات، أفادت تقارير بأن البنتاغون وجّه القيادة المركزية الأمريكية (CENTCOM) قبل عدة أيام إلى استكمال الاستعدادات لاستئناف عمليات قتالية كبرى في إيران، بينما يدرس الرئيس الأمريكي دونالد ترامب موعدًا محددًا لشن ضربات. وقالت مصادر أمريكية وإسرائيلية إن ذلك قد يحدث قبل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، وربما قبل الانتخابات الإسرائيلية بأسبوع، ما يزيد من خطر تصعيد إضافي للتوترات في المنطقة. وهذا بدوره يعزز احتمالات ظهور بعض المشترين للدولار الأمريكي عند الانخفاضات وعند المستويات الأدنى.

ومن ثم، هناك حاجة إلى عمليات شراء قوية لاحقة لتأكيد أن سعر الذهب قد كوّن قاعًا على المدى القريب والتمركز تحسبًا لأي ارتفاع إضافي. ويتطلع المتداولون الآن إلى صدور بيانات مطالبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية المعتادة من الولايات المتحدة، والتي ستؤثر، إلى جانب خطابات أعضاء مؤثرين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، على الدولار الأمريكي. وبصرف النظر عن ذلك، قد تستمر العناوين الجيوسياسية الواردة في ضخ التقلبات عبر الأسواق المالية العالمية وخلق فرص قصيرة الأجل حول زوج XAU/USD وسط الخلفية الأساسية الهبوطية.

الرسم البياني اليومي لـ XAU/USD

التحليل الفني

يُظهر زوج XAU/USD بعض الصمود دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6% لموجة الصعود بين يونيو وأغسطس، رغم أنه لا يزال يحتفظ بانحياز هبوطي على المدى القريب دون المتوسطات المتحركة البسيطة اليومية (SMA) ذات الأهمية الفنية. علاوة على ذلك، لا تزال مؤشرات الزخم هشة. ففي الواقع، يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب مستوى 40، ولا يزال مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة السلبية، ما يشير إلى أن ضغوط البيع لا تزال مهيمنة رغم غياب ظروف التشبع البيعي الحادة.

وعليه، فمن المرجح أن يواجه أي تحرك صعودي لاحق عقبة فورية قرب تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 4,233 دولارًا. ويلي ذلك تصحيح 50% عند 4,320 دولارًا والمتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا عند 4,332 دولارًا، وهما ما يعززان معًا منطقة عرض أوسع. وفوق ذلك، تقع حواجز إضافية عند تصحيح 38.2% عند 4,408 دولارات ومستوى 23.6% عند 4,516 دولارًا. وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الفوري عند مستوى فيبوناتشي 78.6% عند 4,108 دولارات، قبل القاع السابق للدورة قرب 3,949 دولارًا.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)