يرتد الذهب مع تموضع المتداولين قبيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة
- يستعيد الذهب زخمه مع تقليص المتداولين مراكزهم البيعية قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
- ومن المتوقع على نطاق واسع أن يقدم Fed أول رفع لأسعار الفائدة منذ يوليو 2023.
- يتداول XAU/USD ضمن إعداد فني محايد، مدعوماً بالمتوسطين المتحركين البسيطين لـ50 يوماً و100 يوم، في حين يحد المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم من الاتجاه الصعودي.
ارتد الذهب (XAU/USD) يوم الأربعاء مع قيام البائعين بتقليص انكشافهم قبيل إعلان السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed). كما ساعد تراجع متواضع في عوائد سندات الخزانة الأمريكية واستقرار الدولار الأمريكي (USD) المعدن النفيس على التعافي من أدنى مستوى له في أكثر من شهر، والذي لامسه في وقت سابق من هذا الأسبوع. وحتى لحظة كتابة هذا التقرير، كان XAU/USD يتداول قرب 4,350 دولاراً، مرتفعاً بنسبة 1.30% خلال اليوم.
ويستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب أعلى مستوياته في أسبوعين عند حوالي 99.65، دون تغير يُذكر خلال اليوم. ويقف العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 4.99% بعد أن بلغ 5.04% يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007.
وسيعلن البنك المركزي الأمريكي قراره عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش، يعقبه مؤتمر صحفي لرئيس Fed كيفن وورش عند الساعة 18:30 بتوقيت غرينتش. وتتوقع الأسواق على نطاق واسع رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس، ما يرفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.75%-4.00%. وإذا تم ذلك، فسيكون أول رفع لأسعار الفائدة من جانب Fed منذ يوليو 2023.
ويعكس الارتفاع المتوقع في أسعار الفائدة تنامي مخاطر التضخم الناجمة عن صدمة الطاقة التي تسببت بها الحرب في الشرق الأوسط. ومع بقاء الولايات المتحدة وإيران بعيدتين عن التوصل إلى حل، واستمرار أسعار النفط عند مستويات مرتفعة، أصبحت مهمة Fed في إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2% أكثر صعوبة. وفي الوقت نفسه، يبدو سوق العمل الأمريكي مستقراً بعد تقرير قوي للوظائف في أغسطس، ما يمنح صناع السياسات مجالاً أكبر لتشديد السياسة.
ويتوقع استراتيجيو ING أن يقدم Fed ما يصفونه بأنه رفع «متوافق مع الإجماع بمقدار 25 نقطة أساس» «إلى 4.0% اليوم»، مشيرين إلى أن «الأسواق تسعّر 23 نقطة أساس لليوم، و52 نقطة أساس بحلول نهاية العام، و89 نقطة أساس بحلول يونيو». ويحذرون من أن «التثبيت المفاجئ من المرجح أن يوجه ضربة كبيرة للدولار، سواء من خلال إعادة التسعير المائلة للتيسير في أسعار الفائدة قصيرة الأجل أو من خلال موجة بيع محتملة في الآجال الطويلة».
وبرأيهم، فإن ملف المخاطر هذا «يدعم أيضاً رسالة تميل إلى التشدد»، إذ إن «رفعاً مائلاً للتيسير قد لا يكون كافياً لنقل الانضباط في السياسة النقدية الذي يطالب به مستثمرو السندات حالياً، لا سيما بالنظر إلى حجم التشديد الذي تم تسعيره بالفعل في عقود المبادلة».
وعادة ما تكون تكاليف الاقتراض الأعلى سلبية بالنسبة إلى الذهب لأنها تزيد من جاذبية الأصول المدرة للفائدة مثل السندات الحكومية. ومع ذلك، ومع تسعير زيادة بمقدار ربع نقطة بشكل شبه كامل، فمن المرجح أن يعتمد تفاعل المعدن بدرجة أكبر على التحديثات الواردة في ملخص التوقعات الاقتصادية، بما في ذلك المخطط النقطي، وتصريحات وورش بعد الاجتماع.
وقد يشكل صدور إشارة متشددة من Fed تشير إلى المزيد من زيادات أسعار الفائدة ضغطاً على الذهب. ومع ذلك، إذا تجنب Fed الالتزام برفع آخر للفائدة، فقد يواصل المعدن البناء على تعافيه.
التحليل الفني: يظل المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم حاجزاً رئيسياً أمام مشتري XAU/USD
على الرسم البياني اليومي، يتحرك XAU/USD ضمن نطاق متوسط، محافظاً على تداوله فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، لكنه لا يزال مقيداً دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب 4,540 دولاراً. ويشير هذا الترتيب إلى ميل محايد إلى محدود، مع دعم السعر من المتوسطات متوسطة الأجل، لكنه لا يزال دون مؤشر الاتجاه الهبوطي الأوسع. ويؤكد مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 48 على زخم أفقي، بينما يظل المدرج التكراري لمؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة السلبية، ما يلمح إلى أن محاولات الصعود قد تواجه صعوبة ما دام المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم فوق السعر.
وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 4,326 دولاراً، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً قرب 4,280 دولاراً، مع توقع طلب أكثر قوة عند المستويات الأفقية 4,150 دولاراً ثم 4,000 دولار إذا تسارعت ضغوط البيع.
أما على الجانب الصعودي، فتأتي أول مقاومة مهمة عند المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب 4,540 دولاراً، واختراق هذا الحاجز من شأنه أن يفتح الطريق أمام السقف الرئيسي التالي عند منطقة المقاومة الأفقية قرب 4,700 دولار.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الذهب
لعب الذهب دوراً رئيسياً في تاريخ البشرية، إذ استُخدم على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وحالياً، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع باعتباره أصلاً آمناً، ما يعني أنه يُعد استثماراً جيداً في أوقات الاضطراب. كما يُنظر إلى الذهب على نطاق واسع باعتباره وسيلة تحوط ضد التضخم وضد تراجع قيمة العملات، لأنه لا يعتمد على أي جهة إصدار أو حكومة بعينها.
تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. وفي سعيها إلى دعم عملاتها في أوقات الاضطراب، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتعزيز القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. ويمكن أن تشكل الاحتياطيات المرتفعة من الذهب مصدراً للثقة في الملاءة المالية للدولة. ووفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022. ويُعد هذا أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات. كما تزيد البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الاحتياطية والملاذات الآمنة الرئيسية. وعندما يتراجع الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، ما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في أوقات الاضطراب. كما يرتبط الذهب أيضاً بعلاقة عكسية مع الأصول عالية المخاطر. وعادة ما يؤدي ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، بينما تميل موجات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى دعم المعدن النفيس.
يمكن أن يتحرك السعر بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فعدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق قد يدفعان سعر الذهب إلى الارتفاع سريعاً بسبب مكانته كملاذ آمن. وباعتباره أصلاً لا يدر عائداً، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، بينما تؤثر تكلفة الأموال الأعلى سلباً عادة على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على سلوك الدولار الأمريكي (USD)، إذ إن الأصل مُسعّر بالدولار (XAU/USD). ويميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف أسعار الذهب إلى الارتفاع.
