يحافظ الدولار الأسترالي على مكاسبه أمام الدولار الأمريكي مع ترقب قرار الاحتياطي الفيدرالي
- يتداول AUD/USD ضمن نطاق ضيق مع ترقب المستثمرين لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
- تُسعّر الأسواق بشكل شبه كامل رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس من جانب Fed، ما يحوّل الانتباه إلى المخطط النقطي وتصريحات Kevin Warsh.
- قد تحدّ التوقعات المتشددة تجاه Reserve Bank of Australia من خسائر الدولار الأسترالي.
يتداول AUD/USD ضمن نطاق ضيق يوم الأربعاء، إذ يحجم المستثمرون عن اتخاذ مراكز قوية قبيل إعلان مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بشأن السياسة النقدية. وفي وقت كتابة هذا التقرير، كان AUD/USD يتداول قرب 0.7134، دون تغير يُذكر خلال اليوم.
ويستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بالقرب من أعلى مستوياته في أسبوعين عند نحو 99.67.
وسيعلن Fed قراره عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش، يعقبه مؤتمر صحفي لرئيس Fed Kevin Warsh عند الساعة 18:30 بتوقيت غرينتش. وتُسعّر الأسواق بشكل شبه كامل رفعًا للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps)، ما من شأنه أن يرفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.75%-4.00%. وإذا تم ذلك، فسيكون أول رفع لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة منذ يوليو 2023.
ومع انعكاس هذه الخطوة المتوقعة بالفعل في تسعير الأسواق، سيتحول التركيز إلى النسخة المحدثة من ملخص التوقعات الاقتصادية، بما في ذلك المخطط النقطي، وإلى تصريحات Warsh بعد الاجتماع.
ولا يزال التضخم الشاغل الرئيسي لدى Fed، في ظل تمسك صناع السياسات بإعادته إلى المستوى المستهدف البالغ 2%. ومع ذلك، فإن جزءًا كبيرًا من الضغوط الصعودية الأخيرة جاء من ارتفاع أسعار النفط بفعل الحرب في الشرق الأوسط. ولذلك، ستراقب الأسواق ما إذا كان Fed سيعرض الرفع المتوقع باعتباره استجابة لمرة واحدة للارتفاع في التضخم المدفوع بالطاقة، أم سيشير إلى احتمال حدوث المزيد من الزيادات.
وقد يعتمد رد فعل الدولار الأمريكي بدرجة أكبر على هذه الإشارات المتعلقة بالسياسة المستقبلية أكثر من اعتماده على رفع الفائدة المتوقع على نطاق واسع بحد ذاته. وقد تؤدي رسالة متشددة تشير إلى مزيد من التشديد إلى تعزيز العملة الأمريكية ودفع AUD/USD إلى الانخفاض. وعلى العكس، فإن زيادة بمقدار ربع نقطة مئوية مصحوبة بتوجيهات حذرة أو معتمدة على البيانات قد تضغط على الدولار الأمريكي وتساعد الزوج على التعافي.
ومع ذلك، قد تظل خسائر الدولار الأسترالي (AUD) محدودة، إذ يحافظ Reserve Bank of Australia (RBA) على موقف متشدد. وكان البنك المركزي الأسترالي قد أبقى سعر الفائدة النقدي دون تغيير عند 4.35% في أغسطس، لكنه حذر من أن زيادة أخرى قد تكون ممكنة إذا لم يتراجع التضخم.
وحتى 15 سبتمبر، كان عقد ASX 30-Day Interbank Cash Rate Futures لشهر أكتوبر 2026 يتداول عند 95.455، بما يشير إلى احتمال بنسبة 78% أن يرفع RBA سعر الفائدة النقدي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.60% في اجتماعه المقرر في 29 سبتمبر. ومن شأن رفع الفائدة أن يُبقي فروق أسعار الفائدة داعمة للدولار الأسترالي.
الأسئلة الشائعة حول RBA
يحدد Reserve Bank of Australia (RBA) أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية في أستراليا. وتتخذ القرارات من قبل مجلس المحافظين خلال 11 اجتماعًا سنويًا، إضافة إلى اجتماعات طارئة تُعقد عند الحاجة. وتتمثل الولاية الأساسية لـ RBA في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% و3%، وكذلك «المساهمة في استقرار العملة، وتحقيق التوظيف الكامل، والازدهار الاقتصادي ورفاه الشعب الأسترالي». وتتمثل أداته الرئيسية لتحقيق ذلك في رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي (AUD)، والعكس صحيح. وتشمل أدوات RBA الأخرى التيسير الكمي والتشديد الكمي.
في حين كان يُنظر تقليديًا إلى التضخم دائمًا على أنه عامل سلبي للعملات لأنه يخفض قيمة المال بشكل عام، فإن العكس هو ما حدث فعليًا في العصر الحديث مع تخفيف القيود على حركة رؤوس الأموال عبر الحدود. فالتضخم الأعلى بشكل معتدل يميل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد الطلب على العملة المحلية، والتي تكون في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في قيمة عملته. ويفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والنامية بدلًا من الاقتصادات الهشة والمنكمشة. وتؤدي زيادة تدفقات رؤوس الأموال إلى رفع الطلب الكلي على العملة المحلية وقيمتها. ويمكن للمؤشرات التقليدية، مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات في قطاعي التصنيع والخدمات، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر في AUD. كما قد يشجع الاقتصاد القوي Reserve Bank of Australia على رفع أسعار الفائدة، ما يدعم AUD أيضًا.
يُعد التيسير الكمي (QE) أداة تُستخدم في الحالات القصوى عندما لا يكون خفض أسعار الفائدة كافيًا لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. والتيسير الكمي هو العملية التي يقوم من خلالها Reserve Bank of Australia (RBA) بطباعة الدولار الأسترالي (AUD) بغرض شراء الأصول — وعادة ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات — من المؤسسات المالية، ما يوفر لها السيولة التي تشتد الحاجة إليها. وعادة ما يؤدي QE إلى ضعف AUD.
يُعد التشديد الكمي (QT) عكس التيسير الكمي. ويُطبَّق بعد التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي جارياً ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين يقوم Reserve Bank of Australia (RBA) في إطار التيسير الكمي بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإنه في إطار التشديد الكمي يتوقف عن شراء المزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار أصل المبالغ المستحقة على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. وسيكون ذلك إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.
