الذهب يتراجع دون 4,100 دولار مع تعزيز صدمة الطاقة في الشرق الأوسط توقعات تبنّي الاحتياطي الفيدرالي نهجًا متشددًا

• الذهب يهبط دون 4,100 دولار مع تضرر الطلب بفعل توقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
• تتوقع الأسواق أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل قبل رفعها مجددًا في ديسمبر.
• الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة يواصلان التراجع عن مستوياتهما المرتفعة الأخيرة وسط إقبال على السندات الحكومية.

يتراجع الذهب (XAU/USD) دون 4,100 دولار يوم الخميس، رغم ضعف الدولار الأمريكي (USD) وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية. ويواجه المعدن النفيس صعوبة في جذب المشترين، إذ تعزز المخاوف من التضخم المدفوع بارتفاع أسعار الطاقة نتيجة توترات الشرق الأوسط التوقعات ببقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول XAU/USD قرب 4,078 دولارًا، بانخفاض قدره 1.50% خلال اليوم.

أفادت صحيفة نيويورك تايمز بأن الولايات المتحدة وإسرائيل وضعتا خططًا لشن ضربات جديدة على إيران بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، قد تستهدف البنية التحتية للطاقة في البلاد.

في غضون ذلك، تواصل التوترات بين السعودية والحوثيين تصاعدها، مع ورود أنباء عن هجمات جديدة على حقل الشيبة النفطي ومطار الملك فهد الدولي في السعودية. كما أمرت وزارة الخارجية الأمريكية الموظفين الحكوميين غير الأساسيين وأفراد أسرهم بمغادرة السعودية.

أثارت المستجدات الجيوسياسية مخاوف من مزيد من الاضطرابات في إمدادات الطاقة من الشرق الأوسط، ما دفع أسعار النفط إلى الارتفاع. ويتعافى خام غرب تكساس الوسيط (WTI) باتجاه 100 دولار، مرتفعًا بنسبة 1.40% خلال اليوم، ويتداول قرب أعلى مستوياته في خمسة أسابيع.

دفعت صدمة الطاقة المستمرة معدلات التضخم إلى تجاوز مستهدفات البنوك المركزية في الاقتصادات الكبرى، ما حدا بصنّاع السياسات إلى رفع تكاليف الاقتراض. ويقلل ارتفاع أسعار الفائدة جاذبية المعدن الذي لا يدر عائدًا، رغم دوره التقليدي بوصفه ملاذًا آمنًا وأداة للتحوط من التضخم. وكلما طال أمد الصراع، قد تضطر البنوك المركزية إلى الإبقاء على سياسة نقدية تقييدية لفترة أطول.

يترقب المتداولون الآن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، وسط توقعات واسعة بأن يُبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير بعد رفعها بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. وستتابع الأسواق عن كثب أي إشارات بشأن مسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، إذ يسعّر المتداولون رفعًا آخر للفائدة في ديسمبر، وتضع أداة CME FedWatch احتمال حدوثه عند 89%.

لكن هذه التوقعات المتشددة لا تقدم سوى دعم محدود للدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة على المدى القريب، إذ يشهد كلاهما تراجعًا تصحيحيًا عن مستوياتهما المرتفعة الأخيرة، في ظل مخاوف بشأن الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تضغط على الأسهم وتعزز الطلب على السندات الحكومية.

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.66 بعد أن لامس أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع عند 101.45. ويبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات نحو 5.06%، بانخفاض نسبته 1% خلال اليوم.

وفي الفترة المقبلة، يُرجّح أن يظل الذهب حساسًا لتوقعات أسعار الفائدة وتحركات أسعار النفط، وإن كان ضعف الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة قد يحد من الخسائر.