الهند: تصاعد ضغوط التضخم يفرض تحديات على RBI – Societe Generale

يشير كونال كوندو من Societe Generale إلى أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الهند لشهر سبتمبر ارتفع إلى 5.54% على أساس سنوي، مع بلوغ تضخم الغذاء 7.74% والتضخم الأساسي 4.2%، ما يشير إلى اتساع ضغوط الأسعار. ويُبرز تنامي قوة التسعير لدى الشركات، واستمرار تضخم الخدمات عند مستويات مرتفعة، وسلبية سعر الفائدة الحقيقي الفعلي بعد التحقق، مجادلاً بأن رفع بنك الاحتياطي الهندي (RBI) الأخير بمقدار 25 نقطة أساس يُرجَّح أن يمثل بداية دورة تشديد أوسع نطاقاً.

اتساع التضخم وآفاق التشديد

"لقد ارتفع التضخم الآن في كل شهر منذ يناير، وظل فوق هدف بنك الاحتياطي الهندي البالغ 4% لأربعة أشهر متتالية، ما يؤكد أن الارتفاع الأخير لم يعد مجرد اضطراب مؤقت في أسعار الغذاء."

"لكن الأكثر إثارة للقلق هو الدليل على أن التضخم أصبح يتسم على نحو متزايد بقاعدة أوسع."

"ومع تكيف سلوك التسعير لدى الشركات، يُرجَّح أن تُمرَّر نسبة متزايدة من التكاليف المتراكمة إلى المستهلكين، ما يجعل التضخم أكثر اتساعاً واستمراراً."

"إن قوة تمرير التكاليف وارتفاع تضخم الخدمات تدريجياً يزيدان من خطر ترسخ ضغوط الأسعار المرتفعة في توقعات الأسر وسلوك الشركات في تحديد الأسعار."

"ومع توقع بنك الاحتياطي الهندي وصول التضخم إلى 6.0% في الربع الثالث من السنة المالية 2027 و5.7% في الربع الرابع من السنة المالية 2027، فإن قراءة سبتمبر تعزز الرأي القائل إن رفع الفائدة في أكتوبر يمثل بداية دورة التشديد، لا نهايتها."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)