تواصل الروبية الهندية مكاسبها مع الإجراءات الجديدة التي اتخذها بنك الاحتياطي الهندي لخفض الطلب على الدولار الأمريكي

• تواصل الروبية الهندية مكاسبها أمام الدولار الأمريكي بفضل الإجراءات الجديدة التي اتخذها RBI.
• نما مؤشر أسعار المستهلكين للتجزئة في الهند بوتيرة أسرع من المتوقع في سبتمبر، مما يعزز مبررات رفع آخر من RBI.
• يدعو مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة لكبح التضخم.

وسّعت الروبية الهندية (INR) مكاسب يوم الاثنين أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء، مدفوعة بإعلان بنك الاحتياطي الهندي (RBI) عن إجراءات جديدة مرتبطة بالدولار الأمريكي لدعم العملة المحلية. وفي جلسة الافتتاح، هبط زوج USD/INR بنسبة 0.6% إلى قرب 95.00، وهو أدنى مستوى يُسجل منذ أكثر من شهر.

RBI يكشف عن حزمة واسعة لدعم سوق FX

أشار محللون في MUFG إلى أن RBI كشف عن «حزمة واسعة من الإجراءات» لتخفيف الضغوط على INR، بما في ذلك «نافذة خاصة للدولار لتلبية احتياجات الدولار لدى ثلاث شركات نفط مملوكة للدولة». وأضافوا أن البنك المركزي «أوقف إعادة حجز أي عقد مشتقات FX يتضمن الروبية وكان قد أُلغي»، إلى جانب «فرض متطلبات احتياطي لمخاطر FX على المعاملات التي تتجاوز 2 مليون دولار»، بما يؤكد نهجًا أكثر تشددًا في إدارة مخاطر العملة.

وأظهر تقرير لرويترز أن السلطات الصينية استخدمت أيضًا أدوات مماثلة سابقًا لثني المراهنات أحادية الاتجاه ضد اليوان الصيني (CNY).

بيانات قوية لمؤشر أسعار المستهلكين للتجزئة في الهند تعزز مبررات المزيد من رفع الفائدة من RBI

أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) للتجزئة في الهند لشهر سبتمبر، الصادرة يوم الاثنين، أن الضغوط التضخمية نمت بوتيرة أسرع من المتوقع. وجاءت بيانات CPI عند 5.54% على أساس سنوي، أعلى من التقديرات البالغة 5.4% ومن القراءة السابقة البالغة 4.83%. وقد ارتفعت الضغوط التضخمية بشكل ملحوظ نتيجة زيادة كبيرة في أسعار الغذاء، لكنها لا تزال ضمن نطاق تحمل RBI البالغ 2%-6%.

وأشار اقتصاديون في Societe Generale إلى أن «التضخم ارتفع الآن في كل شهر منذ يناير وظل فوق هدف RBI البالغ 4% لأربعة أشهر متتالية»، مؤكدين أن الارتفاع الأخير «لم يعد مجرد اضطراب مؤقت في أسعار الغذاء». وأضافوا أن «الأكثر إثارة للقلق، مع ذلك، هو الدليل على أن التضخم أصبح يتسم باتساع متزايد في قاعدته»، مع امتداد ضغوط الأسعار إلى ما هو أبعد من مكونات الغذاء المتقلبة. وفي هذا السياق، تلاحظ Societe Generale أنه «مع توقع RBI للتضخم عند 6.0% في 3QFY27 و5.7% في 4QFY27، فإن قراءة سبتمبر تعزز الرأي القائل إن رفع الفائدة في أكتوبر يمثل بداية دورة التشديد، وليس نهايتها».

بيانات CPI الأمريكية في دائرة الاهتمام

من المتوقع أن يكون لبيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر هذا الأسبوع تأثير كبير على الدولار الأمريكي. ومن المرجح أن تُظهر البيانات يوم الأربعاء أن التضخم الرئيسي ارتفع إلى 3.7% على أساس سنوي من 3.4% في أغسطس. كما يُتوقع أن يسجل CPI الأساسي – الذي يستثني البنود المتقلبة مثل الغذاء والطاقة – 2.5% على أساس سنوي، أعلى من القراءة السابقة البالغة 2.4%.

ومن المتوقع أن تؤثر بيانات التضخم في توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وكان مسؤولو Fed قد أشاروا بالفعل إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة، محذرين من استمرار مخاطر التضخم.

هاماك تميل إلى التشدد مع مخاوف ترسخ عقلية التضخم التي تدعم الدولار

قدمت هاماك نبرة أكثر تشددًا بشكل ملحوظ، إذ جاءت درجة FXS Speechtracker عند 8.4/10، وهي أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 7.5/10، ما يؤكد دفعًا أقوى من المعتاد نحو سياسة أكثر تشددًا. ويشير التركيز على الحاجة إلى أسعار فائدة أعلى، وموقف تقييدي لضمان تحقيق هدف 2%، والقلق من أن عقلية تضخمية آخذة في الترسخ — في ظل أوضاع مالية محايدة وضغوط أسعار واسعة النطاق مدفوعة بالطلب، بما في ذلك من الذكاء الاصطناعي — إلى تفضيل تحركات سريعة وأصغر في أسعار الفائدة لتعزيز مصداقية Fed في مكافحة التضخم. كما أن تركيز هاماك على توضيح دالة رد الفعل والتحذير من أن الشركات تخطط لزيادات سعرية تتجاوز ارتفاع التكاليف يشير إلى ميل لدى Fed نحو مزيد من التشديد، وهي خلفية تكون عادة داعمة للدولار وسلبية للعملات الحساسة للمخاطر.

وارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 0.59 نقطة إلى 138.92، مما يعزز أن النبرة العامة لـ Fed لا تزال راسخة في منطقة التشدد، وبفارق كبير فوق العتبة المحايدة عند 100. ويشير الجمع بين المستوى المرتفع للمؤشر ودرجة FXS Speechtracker الأعلى من خط الأساس إلى أن اتصالات Fed الأخيرة، كما يتضح من تصريحات هاماك، لا تزال تميل نحو سياسة أكثر تشددًا، وهو وضع يميل إلى دعم الدولار مع الضغط على اليورو وغيره من العملات الرئيسية النظيرة.

التحليل الفني لزوج USD/INR

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج USD/INR عند 95.28. ولا يزال الزوج تحت ضغط هبوطي على المدى القريب، إذ يستقر السعر دون المتوسط المتحرك الأسي لـ20 فترة (EMA) عند 96.02، مما يبقي الاتجاه قصير الأجل مقيدًا.

ويبقى مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 37.8 دون الخط المحايد 50، ما يلمح إلى أن الزخم الهبوطي لا يزال قائمًا، رغم أن السوق لم يدخل بعد منطقة التشبع البيعي.

وعلى الجانب الصاعد، تقع المقاومة الفورية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 فترة قرب 96.03، وستكون هناك حاجة إلى اختراق مستدام فوق هذا الحاجز لتخفيف الانحياز الهبوطي الحالي وفتح الطريق أمام مزيد من التعافي. أما على الجانب السفلي، فقد يمدد الزوج تراجعه نحو قاع سبتمبر قرب 94.30.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)