الروبية الهندية: استمرار التداول ضمن نطاق مقابل الدولار الأمريكي مع تمسك بنك الاحتياطي الهندي بموقفه المتشدد – كومرتس بنك

أشار الدكتور Henry Hao وCharlie Lay، الخبيران الاستراتيجيان لدى كومرتس بنك، إلى أن زوج USD/INR ارتفع قليلاً، لكنه لا يزال يتداول بأريحية ضمن نطاق 94–97 الذي تحرك فيه خلال الأشهر الستة الماضية. وسلّطا الضوء على صمود الإنتاج الصناعي الهندي وموقف بنك الاحتياطي الهندي (RBI) المتشدد، مع التحذير من أن ارتفاع أسعار النفط لا يزال يشكّل ضغطاً على الروبية الهندية (INR) في الأجل القريب.

عوامل تدعم الروبية لكن النفط يضغط عليها

«تباطأ نمو الإنتاج الصناعي في سبتمبر إلى 6.7% على أساس سنوي (مقابل توقعات إجماع بلومبرغ البالغة 7.2%)، من 7.8% في أغسطس بعد تعديلها بالخفض. وتراجع نمو إنتاج الصناعات التحويلية إلى 7.6% من 8.6% سابقاً، فيما تباطأ نمو إنتاج الكهرباء والغاز إلى 11.2% من 12.3%.»

«بوجه عام، تشير بيانات سبتمبر إلى تباطؤ الزخم الصناعي لا إلى ضعفه بشكل ملحوظ. ويتسق ذلك مع القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات لشهر أكتوبر، التي أشارت إلى استمرار توسّع قطاع الصناعات التحويلية. وتشير قوة إنتاج السلع الرأسمالية والوسيطة إلى استمرار الطلب المرتبط بالاستثمار، وإن كان تباطؤ نمو إنتاج السلع الاستهلاكية المعمّرة وضعف إنتاج السلع غير المعمّرة يشيران إلى تعافٍ أقل تجانساً في طلب الأسر.»

«لا تزال البيانات متسقة إلى حد كبير مع توقعات بنك الاحتياطي الهندي بنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 7.1% في السنة المالية 2026-27. ويُظهر أحدث استطلاع أجرته بلومبرغ أن الاقتصاديين يتوقعون الآن وصول سعر إعادة الشراء إلى 5.75% بحلول نهاية 2026 وإلى 6.00% في الربع الأول من 2027، مقارنة بتوقعات سابقة ببلوغه ذروة عند 5.75%. ويعني ذلك رفعاً إضافياً بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام، ورفعاً آخر في الربع الأول من 2027.»

«ارتفع زوج USD/INR بنسبة 0.1% إلى 95.23، ليظل بأريحية ضمن نطاق 94-97 الذي تحرك فيه خلال الأشهر الستة الماضية. ولا يزال موقف بنك الاحتياطي الهندي المتشدد وصمود النمو المحلي عاملين داعمين، لكن ارتفاع أسعار النفط يشكّل ضغطاً رئيسياً في الأجل القريب.»

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)