تراجع الروبية الهندية بشكل طفيف بسبب ارتفاع أسعار النفط وتعافي عوائد السندات الأمريكية

• تظل الروبية الهندية تحت الضغط مقابل الدولار الأمريكي.
• لا يبدو أن الولايات المتحدة وإيران تبذلان جهودًا لاستئناف المحادثات بشأن إعادة فتح مضيق هرمز.
• قد تثبت خطة الولايات المتحدة لمضاعفة برنامجها لشراء السندات أنها حل مؤقت لارتفاع عوائد سندات الخزانة.

تتراجع الروبية الهندية (INR) مقابل الدولار الأمريكي (USD) في الجلسة الافتتاحية يوم الجمعة. ويرتفع زوج USD/INR إلى قرب 95.72، إذ أثقلت أسعار النفط المرتفعة والتعافي الحاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية على العملة الهندية.

في الجلسة الافتتاحية، يتم تداول عقد النفط الخام في MCX المستحق في 21 سبتمبر على انخفاض طفيف عند نحو 8,285 روبية، لكنه لا يزال قريبًا من أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أسابيع عند 8,404 روبية والمسجل يوم الخميس.

تميل عملات الاقتصادات، مثل الهند، التي تعتمد بشكل كبير على واردات النفط لتلبية احتياجاتها من الطاقة، إلى الأداء الضعيف في بيئة ارتفاع أسعار النفط.

حتى وقت كتابة هذا التقرير، تحافظ عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا على تعافيها المسجل يوم الخميس عند نحو 5.25%. وتقلل عوائد السندات الأمريكية المرتفعة من جاذبية العملات الأعلى مخاطرة، مثل الروبية الهندية.

تظل أسعار النفط مرتفعة وسط جمود بين الولايات المتحدة وإيران

تظل أسعار النفط العالمية عند مستوياتها المرتفعة، إذ يبدو أن كلًا من الولايات المتحدة وإيران أقل اهتمامًا باستئناف المحادثات بشأن إعادة فتح مضيق هرمز، وهو ممر حيوي يمر عبره ما يقرب من 20% من إمدادات الطاقة العالمية.

يوم الأربعاء، حذر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من اتخاذ إجراءات لعزل إيران عن النظام المالي العالمي ومن عواقب اقتصادية وخيمة للدول إذا بدا أنها تدعم هذا البلد.

كتب الرئيس الأمريكي ترامب على Truth Social: "أي دولة تسمح لمؤسساتها المالية أو شركاتها أو مطاراتها أو جهاتها الحكومية بتقديم أي نوع من شريان الحياة لإيران ستواجه هي نفسها عواقب اقتصادية هائلة. تهريب النفط، وخطوط المبادلة، والتحويلات النقدية، ومكاتب الصرافة، وسجلات السفن، والشركات الواجهة — كل ذلك يجب أن يتوقف الآن. أنتم تعرفون أنفسكم."

ووفقًا لـ TD Securities، فإن "ضيق سوق الطاقة لا يزال قائمًا"، مع تحذير المحللين من أن تعثر الدبلوماسية وتصاعد الاحتكاكات الجيوسياسية يبقيان مخاطر الإمدادات مرتفعة. ويشيرون إلى أن "توقف المفاوضات لأسابيع والتحول نحو الضغط الاقتصادي يوحيان بأن تدفقات النفط الخام في السوق ستظل شديدة الضيق، وأن السلوك العدائي الإيراني في ممر عُمان سيظل على الأرجح هو القاعدة"، مما يعزز المخاوف بشأن الصادرات البحرية المقيدة.

تعافي عوائد سندات الخزانة الأمريكية وسط تصاعد المخاوف بشأن الدين

يسلط إلياس حداد من Brown Brothers Harriman الضوء على أن "عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل استعادت معظم تراجع الأمس الذي نجم عن إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن إعادة الشراء، في حين واصل الدولار الأمريكي انخفاضه". ويوضح أن "إعادة شراء الخزانة هي في الأساس مبادلة لإدارة الدين. إذ تشتري الخزانة السندات الأقدم والأقل سيولة (off-the-run) وتسحبها من التداول لصالح ديون جديدة وأكثر سيولة (on-the-run) تصدر عبر مزادها المنتظم. ويبقى إجمالي الدين كما هو، لكن تركيبته تتحول نحو أوراق مالية أحدث وأكثر سيولة."

ووفقًا لـ BBH، فإن "حجم إعادة الشراء الإضافي سيُموَّل على الأرجح هامشيًا من خلال زيادة إصدار أذون الخزانة. ويشير المزيد من المعروض في الآجال القصيرة إلى جانب شراء السندات طويلة الأجل إلى منحنى عائد أكثر تسطحًا. ومع ذلك، ينبغي أن يكون الأثر محدودًا نظرًا لصغر حجم العمليات مقارنة بإجمالي سوق سندات الخزانة (31.4 تريليون دولار)."

ويحذر حداد من أن "توقيت إعلان الخزانة عن إعادة الشراء يبعث برسالة أقل طمأنينة. فقد وسعت الخزانة عمليات إعادة الشراء في الآجال الطويلة بعد وقت قصير من وصول عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007. وهذا يشير إلى أن المعروض الكبير من الديون (العامة والخاصة) بدأ يضغط على سيولة الآجال الطويلة، وأن الخزانة أصبحت أكثر انزعاجًا من ارتفاع تكاليف الاقتراض". ومن وجهة نظر BBH، فإن "الخلاصة هي أن الانطباع بأن الخزانة تدير العوائد بدلًا من السيولة يقوض المصداقية المالية للولايات المتحدة ويشكل عامل ضغط على الدولار الأمريكي."

ارتفاع مؤشر PMI المركب الأولي في الهند بوتيرة أسرع

جاءت البيانات الأولية لمؤشر HSBC المركب لمديري المشتريات (PMI) في الهند لشهر أغسطس أعلى من المتوقع. فقد سجل المؤشر المركب 54.6، متجاوزًا التقديرات البالغة 54.4 وقراءة يوليو عند 54.3.

وساعدت زيادة نشاط قطاع الخدمات بأكثر من المتوقع على توسع الأعمال الإجمالي بوتيرة أسرع. وارتفع مؤشر PMI للخدمات إلى 54.5 من 53.3 في يوليو.

كما توسع نشاط القطاع التصنيعي أيضًا ولكن بوتيرة معتدلة. وجاء مؤشر PMI التصنيعي أقل عند 52.9 مقارنة بالقراءة السابقة البالغة 53.5. وكان من المتوقع أن يرتفع بوتيرة أسرع إلى 54.0.

التحليل الفني لزوج USD/INR

على الرسم البياني اليومي، ظل زوج USD/INR ضمن نطاق يتراوح بين 95.49 و95.87 خلال الأيام القليلة الماضية من التداول. ويحافظ الزوج على ميل صعودي طفيف على المدى القريب، إذ يبقى السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لفترة 20 عند 95.57، مما يشير إلى وجود طلب كامن عند التراجعات.

ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 55 فوق مستواه المتوسط بقليل، مما يلمح إلى زخم صعودي متواضع دون الدخول إلى منطقة التشبع الشرائي.

وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا قرب 95.57، حيث يُرجح أن يدافع المشترون عن التقدم الأخير. ومع عدم توفر مستويات مقاومة فنية واضحة في مجموعة البيانات الحالية، فإن التقدم الصعودي سيعتمد على ما إذا كان بإمكان المشترين الحفاظ على الإغلاقات فوق المتوسط قصير الأجل ودفع مؤشر RSI إلى مزيد من المنطقة الإيجابية.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)