الروبية الإندونيسية تكتسب زخماً مع تراجع أسعار النفط الخام
- ساهمت أسعار النفط المتراجعة في تهدئة المخاوف بشأن التضخم المستورد، مما دعم الارتفاع الأخير للروبية الإندونيسية.
- يوازن Bank Indonesia بين فروق أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة، مع إدارة تسارع التضخم إلى 3.19%.
- يواجه الدولار الأمريكي صعوبة، إذ دفعت عوائد النفط المنخفضة عوائد سندات الخزانة الأمريكية للتراجع إلى 4.93%.
أوقف زوج USD/IDR سلسلة مكاسبه التي استمرت ستة أيام، ليتداول قرب مستوى 17,780 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. ويواصل زوج العملات الحفاظ على خسائره، مع استمداد الروبية الإندونيسية (IDR) قوتها من تراجع أسعار النفط الخام. وقد ساعد انخفاض تكاليف الطاقة في تهدئة المخاوف من التضخم المستورد في أنحاء المنطقة.
وتراجعت أسعار الخام بشكل حاد عقب تقارير أفادت بأن السعودية تتخذ خطوات فعّالة لاستعادة التدفقات عبر خط أنابيبها الحيوي شرق-غرب. بالإضافة إلى ذلك، تحول تركيز السوق نحو المناقشات المرتقبة بين الرئيس الأمريكي Donald Trump وقادة منطقة الخليج، ما عزز الآمال باستقرار سلاسل الإمداد الإقليمية.
وتُظهر الأوضاع المحلية في إندونيسيا صورة متباينة. إذ يعمل صناع السياسات المحليون على احتواء تقلبات أسعار الغذاء عقب تسارع معدل التضخم الرئيسي في أغسطس إلى 3.19%. وعلى الرغم من هذه الجهود، لا تزال معنويات السوق الأوسع مقيدة بفعل ضبابية آفاق السياسة.
ويواجه Bank Indonesia (BI) مهمة دقيقة تتمثل في الحفاظ على فارق فعّال في أسعار الفائدة مقارنة بالولايات المتحدة، مع دعم استقرار الروبية ودعم النمو الاقتصادي في الوقت نفسه. ويترقب المتداولون الآن عن كثب قرار السياسة النقدية لـ BI الأسبوع المقبل، والذي يأتي بعد شهرين متتاليين من تثبيت تكاليف الاقتراض في أغسطس.
وعلى الجانب الأمريكي من الزوج، واجه الدولار الأمريكي (USD) ضغوطًا معاكسة مع مساهمة تراجع أسعار النفط في تخفيف الضغوط التضخمية واسعة النطاق. وقد أدى انحسار توقعات التضخم إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية من أعلى مستوياتها الأخيرة متعددة السنوات، حيث تراجع العائد القياسي لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.93% بعد أن تجاوز لفترة وجيزة مستوى 5.0% في وقت سابق من الأسبوع.
ومع ذلك، قد تظل احتمالات هبوط العملة الأمريكية محدودة بسبب التصريحات المتشددة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh. وأكد Warsh أن التضخم ظل مرتفعًا لفترة طويلة للغاية، مشيرًا إلى أن البيانات الاقتصادية الأخيرة خلال الصيف لم تُظهر تحسنًا هيكليًا كبيرًا. وبعد تصريحاته، تحولت توقعات السوق بسرعة؛ إذ تُظهر أداة CME FedWatch الآن أن المتداولين يسعرون احتمالًا بنسبة 53.1% لرفع أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، ارتفاعًا من 44% في اليوم السابق.
Warsh من الفيدرالي يشدد على مكافحة التضخم ويدعم نبرة أقوى للدولار
وسجل المؤتمر الصحفي لـ Warsh درجة 7.4 من 10 على مقياس FXS Speechtracker، وهي أعلى بشكل طفيف من المتوسط التاريخي البالغ 7 من 10، بما يشير إلى ميل متشدد أكثر رسوخًا مقارنة بخط الأساس المعتمد. كما أن التأكيد المتكرر على أن "قرار اليوم كان القرار الصحيح"، استنادًا إلى اقتصاد "أصبح أقوى" ويتيح للاحتياطي الفيدرالي "التركيز على استقرار الأسعار"، يصور هذه الخطوة على أنها سحب متعمد للتيسير مدفوع بتضخم مستمر "لا يجتاز الاختبار". ويعزز تشديد Warsh على الاتجاهات بدلًا من نقاط البيانات المشوشة، وعلى البقاء "ضمن نطاقنا" فيما يتعلق بالاستقلالية، موقفًا منضبطًا يضع التضخم أولًا، وهو ما يدعم سردية قوة الدولار.
وقفز مؤشر FXS لمعنويات الفيدرالي بمقدار +26.07 نقطة إلى 151.79، ليتوغل أكثر في المنطقة المتشددة فوق العتبة المحايدة عند 100، بما يتماشى مع قراءة FXS Speechtracker الأعلى من خط الأساس. وتؤكد هذه الحركة الكبيرة أن الأسواق تفسر القرار ونبرة Warsh على أنهما خطوة واضحة نحو سياسة أكثر تشددًا، بما يحمله ذلك من تداعيات على ارتفاع عوائد الدولار وبيئة أكثر صعوبة للعملات الحساسة للمخاطر.
