الين الياباني: التدفقات والتجارة تتركان الين الياباني مكشوفًا للمخاطر – BNY
يُبرز Geoff Yu لدى BNY Mellon أن المستثمرين الأجانب يسرّعون وتيرة بيع السندات الحكومية اليابانية، في حين يزيد المستثمرون اليابانيون مشترياتهم من السندات والأسهم الأجنبية. ويُضعف هذا المزيج من التدفقات دعم الين الياباني ويشير إلى مزيد من التراجع. كما تؤكد بيانات الصادرات والتجارة القوية متانة الطلب الخارجي، لكنها لا تعوّض هشاشة العملة.
تحولات المحافظ تضغط على الين الياباني
"أظهرت تدفقات المحافظ في اليابان أن المستثمرين الأجانب سرّعوا بيع السندات الحكومية اليابانية الأسبوع الماضي، مع صافي تدفقات خارجة بلغ 1.25 تريليون ين، ما خفّض صافي المشتريات الأجنبية منذ بداية العام إلى 4.99 تريليون ين، وهو أدنى مستوى تراكمي منذ أوائل فبراير."
"وعلى الرغم من الارتفاع الحاد في عوائد السندات الحكومية اليابانية، فإن العوائد الأعلى لا تجذب الطلب الأجنبي، ما يزيد من مخاطر المزيد من تصفية مراكز السندات. وفي الوقت نفسه، زاد المستثمرون اليابانيون مخصصاتهم الخارجية، فاشتروا سندات أجنبية بقيمة 1.14 تريليون ين وأسهمًا أجنبية بقيمة 1.39 تريليون ين، في ثاني أكبر عملية شراء أسبوعية للأسهم هذا العام."
"وبشكل عام، يشير مزيج التدفقات إلى الاتجاه نفسه بالنسبة للعملة: فبيع الأجانب للسندات اليابانية وزيادة شراء اليابانيين للأصول الأجنبية يضعفان دعم JPY ويجعلانها عرضة لمزيد من التراجع."
"أظهرت تجارة اليابان في يوليو 2026 تحسنًا حادًا في الطلب الخارجي وزخم الواردات. وارتفعت الصادرات بنسبة 23.2% على أساس سنوي إلى أعلى مستوى قياسي لشهر يوليو، مدفوعة بشكل رئيسي بالسيارات والأجزاء الإلكترونية المرتبطة بأشباه الموصلات."
"وعلى أساس المناطق، نمت الصادرات إلى الولايات المتحدة (22.0% على أساس سنوي) والاتحاد الأوروبي (19.1% على أساس سنوي) وآسيا (24.5% على أساس سنوي) جميعها بقوة، بينما ظل الميزان التجاري مع الصين في حالة عجز عند 775.4 مليار ين، مع توسع كل من الصادرات والواردات."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
