الين الياباني يواجه صعوبة في الارتفاع رغم تراجع الدولار الأمريكي

يفتقر زوج USD/JPY إلى اتجاه واضح مع تراجع الدولار الأمريكي عن مستوياته المرتفعة الأخيرة.
رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش يتجنب تقديم توجيهات جديدة بشأن السياسة النقدية، فيما تترقب الأسواق رفعًا آخر للفائدة في ديسمبر.
يواجه الين الياباني صعوبة في الارتفاع رغم الإشارات المتشددة من مسؤولي بنك اليابان.

لم يشهد زوج USD/JPY تغيرًا يُذكر يوم الجمعة، لكنه يتجه لتسجيل أول خسارة أسبوعية له في خمسة أسابيع، وسط تراجع حاد في الدولار الأمريكي (USD). ومع ذلك، لا يحظى الين الياباني (JPY) إلا بدعم محدود، إذ لا تزال العوامل الأساسية الداعمة له هشة. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج USD/JPY قرب 158.05، مواصلًا التحرك ضمن نطاق عرضي منذ أواخر سبتمبر.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يتراجع الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته في أسبوعين، متأثرًا بانعكاس حاد في اتجاه عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مع إثارة المخاوف بشأن الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي موجة بيع في الأسهم ودفع المستثمرين نحو السندات الحكومية.

ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.72، بعدما بلغ 102.94 في وقت سابق من هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2025.

ويأتي تراجع الدولار رغم صدور بيانات تضخم أمريكية هذا الأسبوع تجاوزت التوقعات، ما عزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام. ومع ذلك، يبدو أن صناع السياسة النقدية يحجمون عن الالتزام بزيادات متتالية، فيما تتوقع الأسواق على نطاق واسع تثبيت أسعار الفائدة في اجتماع 27 و28 أكتوبر.

وفي كلمة ألقاها في بانكوك يوم الجمعة، تمسك رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بموقفه القائم على تجنب تقديم توجيهات مستقبلية، قائلًا: «لا أستبق نتائج الاجتماعات». كما جدد تأكيد التزام البنك المركزي بمكافحة التضخم، قائلًا: «أوضحنا تمامًا أننا سنحقق استقرار الأسعار».

ومع بقاء التضخم فوق مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يرى المتداولون أن ديسمبر هو الموعد الأرجح لزيادة أخرى. وتشير أداة CME FedWatch إلى احتمال بنحو 90% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر.

وفي الوقت نفسه، يواصل بنك اليابان (BoJ) مسار التشديد التدريجي للسياسة النقدية، وإن كان ذلك لا يوفر سوى دعم محدود للين الياباني. ولا تزال أسعار الفائدة المنخفضة نسبيًا في اليابان والمخاوف بشأن عبء ديونها الحكومية الثقيل تشكل عوامل ضغط، بينما تصب الفجوة الواسعة بين عوائد السندات الأمريكية واليابانية في مصلحة الأصول المقومة بالدولار.

وقال محافظ بنك اليابان كازو أويدا يوم الجمعة: «تواصل الأوضاع المالية التيسيرية دعم النشاط الاقتصادي حتى بعد رفع أسعار الفائدة في سبتمبر». وحذر أويدا أيضًا قائلًا: «هناك خطر من تجاوز التضخم الأساسي مستهدف الأسعار البالغ 2%». وبشأن آفاق السياسة النقدية، قال: «ستُحدَّد وتيرة التعديلات المستقبلية للسياسة النقدية وتوقيتها بناءً على مدى احتمال تحقق توقعاتنا الأساسية، وكذلك المخاطر».

وتأتي تصريحاته عقب تصريحات أدلت بها جونكو كويدا، عضو مجلس إدارة بنك اليابان، يوم الخميس، قالت فيها: «في ظل المخاطر الكبيرة التي قد تدفع الأسعار إلى الارتفاع واستمرار الأوضاع المالية التيسيرية، ينبغي ألا يبالغ بنك اليابان في الحذر بشأن رفع أسعار الفائدة الرئيسية». وأشارت أيضًا إلى أن سعر الفائدة المحايد في اليابان يتجاوز 1% بفارق كبير.

أداء الدولار الأمريكي هذا الأسبوع

يوضح الجدول أدناه نسبة تغير الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وسجل الدولار الأمريكي أقوى أداء له مقابل الدولار الأسترالي.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.52%	-0.81%	-0.08%	-0.80%	0.20%	-0.93%	-0.75%
EUR	0.52%		-0.22%	0.43%	-0.24%	0.73%	-0.37%	-0.19%
GBP	0.81%	0.22%		0.57%	-0.02%	0.94%	-0.16%	0.00%
JPY	0.08%	-0.43%	-0.57%		-0.57%	0.40%	-0.83%	-0.55%
CAD	0.80%	0.24%	0.02%	0.57%		1.00%	-0.24%	0.05%
AUD	-0.20%	-0.73%	-0.94%	-0.40%	-1.00%		-1.09%	-0.89%
NZD	0.93%	0.37%	0.16%	0.83%	0.24%	1.09%		0.16%
CHF	0.75%	0.19%	-0.00%	0.55%	-0.05%	0.89%	-0.16%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب تغير العملات الرئيسية مقابل بعضها بعضًا. تُختار عملة الأساس من العمود الأيسر، بينما تُختار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وانتقلت أفقيًا إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في الخانة ستمثل زوج USD (عملة الأساس)/JPY (عملة التسعير).

المقال التالي