الين الياباني: نقطة تحوّل مع تغيّر موقف بنك اليابان – OCBC

يرى استراتيجيو OCBC، سيم موه سيونغ وكريستوفر وونغ، أن مخاطر التدخل واتباع Bank of Japan (BoJ) نهجًا أكثر تشددًا يُعدّان عاملين رئيسيين بالنسبة للين الياباني (JPY). ويتوقعان أن يؤدي تشديد سياسة BoJ بوتيرة أسرع إلى دعم JPY تدريجيًا وزيادة احتمالية أن ينهي USD/JPY العام بالقرب من 150–155، بدلًا من توقعه الحالي عند 160، حتى مع زيادة مخاطر التقلبات على المدى القريب نتيجة تراجع السيولة خلال العطلات.

تشديد BoJ يعزز الين الياباني

"ارتد USD/JPY فوق مستوى 157 بعد أن انخفض لفترة وجيزة دون هذا المستوى عقب تقارير عن فحص للأسعار من قبل BoJ الأسبوع الماضي. وقد ارتفعت مجددًا مخاطر التدخل، ومن المفترض أن تساعد في الحد من الضعف المفرط لـ JPY. ومع إغلاق الأسواق اليابانية اليوم وغدًا بسبب العطلات الرسمية، فإن تراجع سيولة السوق قد يؤدي أيضًا إلى زيادة تقلبات JPY."

"قد يظل انقسام التصويت داخل BoJ بنتيجة 7-2 لصالح رفع الفائدة عاملًا ضاغطًا على JPY على المدى القريب. ومع ذلك، فإن الخلاصة الأهم هي أن BoJ يبدو أكثر استعدادًا بشكل متزايد لتشديد السياسة بوتيرة أسرع. ومن شأن هذا التحول أن يخفف المخاوف من أن BoJ يتأخر عن المنحنى."

"ومع مرور الوقت، من المفترض أن يوفر ذلك دعمًا أقوى لـ JPY. وفي السابق، أدت المخاوف من تأخر BoJ عن المنحنى إلى إضعاف العلاقة بين USDJPY وفروق العوائد بين الولايات المتحدة واليابان."

"وبالنظر إلى هذه التطورات مجتمعة، فإنها تزيد من احتمالية أن ينهي USD/JPY العام بالقرب من 150-155 بدلًا من توقعنا الحالي عند 160. وإذا ارتفع JPY، فمن المرجح أن يظل CHF منخفض العائد عملة التمويل المفضلة. ويتعزز هذا الرأي بتوقعاتنا بأن يُبقي SNB أسعار الفائدة عند 0% حتى نهاية العام على الأقل."

"كان التقدم في توجيه المدخرات المحلية إلى الأصول اليابانية محدودًا حتى الآن، رغم أننا نتوقع المزيد من المبادرات السياسية لدعم هذا الهدف."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)