الين الياباني يتراجع قبيل خطاب وارش من الاحتياطي الفيدرالي

• زوج USD/JPY يكتسب زخمًا صعوديًا قرب 158.10 في مستهل الجلسة الآسيوية يوم الجمعة.
• مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي يسجل في سبتمبر أكبر ارتفاع له منذ أربع سنوات ونصف.
• كويدا، عضوة مجلس إدارة بنك اليابان، تحذر من الإفراط في الحذر بشأن رفع أسعار الفائدة.

يكتسب زوج USD/JPY قوة ليتداول قرب 158.10 خلال الساعات الأولى من الجلسة الآسيوية يوم الجمعة. ويرتفع الدولار الأمريكي (USD) قليلًا مقابل الين الياباني (JPY) عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) التي جاءت أعلى من المتوقع. وستتصدر كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، اهتمام الأسواق في وقت لاحق من يوم الجمعة.

أعلن مكتب إحصاءات العمل يوم الخميس أن مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي ارتفع بنسبة 6.3% على أساس سنوي في سبتمبر، مسجلًا أكبر زيادة منذ عام 2022. وجاءت هذه القراءة بعد ارتفاع بنسبة 5.6% في أغسطس، عُدّل من 5.4%، وتجاوزت التوقعات التي أشارت إلى زيادة بنسبة 5.3%.

كما تجاوزت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) الأخيرة التوقعات، ما يعزز مبررات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ويدعم الدولار. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعّر العقود الآجلة لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية رفعًا واحدًا على الأقل بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول نهاية العام، وقد ارتفع احتمال تحقق هذا السيناريو بشدة خلال الشهر الماضي.

في المقابل، قد تدعم التصريحات المائلة إلى التشديد النقدي من صانعي السياسات في بنك اليابان (BoJ) الين، وتشكل عامل ضغط على الزوج. وقالت جونكو كويدا، عضوة مجلس إدارة بنك اليابان، يوم الخميس إن البنك المركزي ينبغي ألا يفرط في الحذر بشأن رفع أسعار الفائدة، مشيرة إلى احتمال رفع تكاليف الاقتراض في المدى القريب.

وأضافت كويدا أن على البنك المركزي الياباني تعديل سعر الفائدة الرئيسي في الوقت المناسب، مع مراعاة النطاق المقدّر لسعر الفائدة المحايد.

الين يلقى دعمًا مع تعزيز نبرة بنك اليابان المتشددة للحركة الهبوطية في زوج USD/JPY

يشير محللو MUFG إلى أن الين استفاد من «تزايد العزوف عن المخاطرة في التداولات خلال الليل»، مع «تراجع زوج USD/JPY مجددًا دون مستوى 158.00»، رغم أن أداءه كان «أكثر تباينًا مقابل العملات الأخرى غير الدولار الأمريكي». كما تعزز ارتفاع الين «بتصريحات مائلة إلى التشديد النقدي من جونكو كويدا، عضوة مجلس إدارة بنك اليابان». وفي كلمة ألقتها أمام قادة محليين في كوماموتو خلال الليل، قالت: «في ظل وجود مخاطر صعودية كبيرة على الأسعار، إلى جانب استمرار الأوضاع المالية التيسيرية، ينبغي للبنك ألا يفرط في الحذر بشأن رفع سعر الفائدة الرئيسي». ويلفت محللو MUFG إلى أن كويدا «تعتقد أيضًا أن مستوى سعر الفائدة المحايد أعلى بكثير من 1%»، وهو رأي «يشير إلى أنها لا تزال ترى مجالًا لمزيد من رفع أسعار الفائدة، مع بلوغ سعر الفائدة الرئيسي الحالي 1.25%». وفي هذا السياق، يخلص محللو MUFG إلى القول: «ما زلنا نتوقع أن يُبقي بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر، لكنه سيرفعها مجددًا قبل نهاية هذا العام، في ديسمبر، ما يوفر مزيدًا من الدعم للين».

كويدا تشير إلى ارتفاع سعر الفائدة المحايد، ما يُبقي الين مدعومًا

حصل خطاب كويدا على تقييم قدره 8.2/10 في أداة FXS Speechtracker، بما يطابق المتوسط التاريخي، ويشير إلى اتساق النبرة، لكن مع ميل واضح إلى التشديد النقدي مقارنة بالنهج التيسيري السائد منذ فترة طويلة. ويعزز التركيز على المخاطر الصعودية للأسعار، وسعر فائدة محايد «أعلى بكثير من 1%»، والحاجة إلى تعديل السياسة حتى لا يتجاوز التضخم الأساسي 2%، التوقعات بأن بنك اليابان يهيئ الأسواق لمزيد من العودة إلى سياسة نقدية طبيعية، ما يدعم الين من منظور فروق أسعار الفائدة.

وتشير ملاحظتها بأن رفع أسعار الفائدة في سبتمبر عكس متانة البيانات الاقتصادية، إلى جانب رأيها بأن البيئة النقدية ظلت تيسيرية، إلى وجود مجال لمزيد من التشديد حتى دون تحديد وتيرة مسبقة لرفع الفائدة. ومن خلال التشديد على نطاق لسعر الفائدة المحايد، وإجراء تقييم شامل للأوضاع المالية والطلب على التمويل، ترسخ كويدا توجهًا يعتمد على البيانات، لكنه يميل بوضوح إلى التشديد النقدي، ما يُفترض أن يحد من تراجع الين ويُبقي مخاطر ارتفاع عوائد السندات اليابانية محط الأنظار.

التحليل الفني: صعود زوج USD/JPY يظل محدودًا دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يظل صعود زوج USD/JPY محدودًا مع استقراره دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم والحد العلوي لنطاقات بولينجر. ويتماسك السعر فوق الخط الأوسط لنطاقات بولينجر مباشرة، بينما يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 53.23 في المنطقة المحايدة، ما يشير إلى ضعف زخم الاتجاه وعجزه حاليًا عن اختبار المعروض عند المستويات الأعلى بصورة حاسمة.

وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الفورية عند الحد العلوي لنطاقات بولينجر قرب 158.85، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 159.45، ويستلزم استئناف مرحلة صعود أكثر إيجابية اختراقًا مستدامًا لهذا المستوى. وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم الأولي عند الخط الأوسط لنطاقات بولينجر قرب 157.95، يليه الحد السفلي للنطاقات عند 157.05، وسيعزز الهبوط دون هذه المنطقة احتمال تجدد ضغوط البيع باتجاه مستويات أدنى.

(أُعدّ التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)