البيزو المكسيكي: المخاطر المرتبطة ببنك المكسيك «بانكسيكو» تضغط على MXN مقابل الدولار الأمريكي - كومرتس بنك

يشير Michael Pfister من كومرتس بنك إلى أن البيزو المكسيكي تراجع بشدة، مع تعرضه لضغوط جراء السياسة التيسيرية لبنك المكسيك المركزي (بانكسيكو) والغموض بشأن تمديد اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA). ويتوقع البنك أن تشير السلطات في نهاية المطاف إلى استعدادها لتشديد السياسة النقدية للحد من مخاطر التضخم، ويرى أنه رغم استمرار عوامل الخطر، ربما يكون سعر زوج USD/MXN قد استوعب بالفعل جانبًا كبيرًا من الأخبار السلبية.

موقف بانكسيكو والغموض بشأن اتفاقية USMCA

«لفترة طويلة، بدا أن لا شيء يمكن أن يزعزع البيزو المكسيكي. فلم تتسبب الخلافات المتكررة مع أهم شريك تجاري للمكسيك، وهو الولايات المتحدة، ولا تخفيضات أسعار الفائدة التي أعقبت اندلاع حرب العراق، في إلحاق ضرر مستدام بالبيزو. وحتى أوائل سبتمبر، كان من بين أفضل العملات أداءً من حيث السيولة. لكن المعنويات تبدلت فجأة منذ ذلك الحين. فبدلًا من تداول زوج USD/MXN دون مستوى 17، أصبح سعر الصرف الآن أعلى من 18.5، بما يعكس انخفاضًا في قيمة البيزو بأكثر من 9%.»

«عادةً ما يسبب هذا التراجع السريع مشكلات كبيرة للاقتصاد المحلي، ومن المرجح أن يؤجج التضخم. ولعل موقف بانكسيكو المتساهل في قراره الأخير يعود أيضًا إلى أن زوج USD/MXN كان عند نحو 17.6 آنذاك، وقد ارتفع الآن بمقدار بيزو واحد. وبناءً على ذلك، من غير المرجح أن تظل السلطات مكتوفة الأيدي إلى أجل غير مسمى، بل ستشير في مرحلة ما إلى استعدادها لتشديد السياسة النقدية، وهو ما من شأنه أن يدعم البيزو سريعًا.»

«تبدو الآفاق أكثر صعوبة فيما يتعلق بعاملين إيجابيين محتملين آخرين. فمفاوضات اتفاقية USMCA ليست حاليًا من الأولويات الرئيسية للولايات المتحدة، لذا من الممكن ألا يجري التوصل إلى اتفاق حتى أواخر عام 2027. ومن شأن ضعف الدولار الأمريكي أن يساعد أيضًا، لكن من الصعب حاليًا التنبؤ بذلك في ظل المخاطر الجيوسياسية. ومع ذلك، ثمة بصيص أمل: فمن المرجح أن يظل ضعف البيزو محدودًا، لأن معظم المخاطر ربما أُخذت بالفعل في الحسبان عند التسعير حتى الآن.»

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)