الزلوتي البولندي: السياسة تضغط على أداء PLN مقابل اليورو – كومرتس بنك

يشير Tatha Ghose من كومرتس بنك إلى أنه رغم استقرار عملات دول أوروبا الوسطى الثلاث (CE3) بالتزامن مع اليورو، لا يزال الزلوتي البولندي يسجل أداءً أضعف من نظرائه. ويربط ذلك بالخلافات المؤسسية بين الحكومة البولندية والرئيس والبنك المركزي بشأن التعيينات في مجلس إدارة البنك الوطني البولندي (NBP). ويتوقع Ghose استمرار الغموض بشأن هيكل البنك، لكنه لا يرجح حدوث تحولات كبيرة في السياسة النقدية، ويرى أن هذه الأنباء تطيل أمد الظروف السلبية المحيطة بالزلوتي البولندي (PLN) دون أن تُحدث تغييرًا جوهريًا فيها.

خلافات مؤسسية وتأخر أداء العملة عن نظيراتها

«لكن خلال الأسبوع الماضي، استقر اليورو بعض الشيء، ما أتاح لعملات المنطقة تعويض بعض خسائرها انطلاقًا من القاع الأخير. ومع ذلك، ظل ترتيب أدائها النسبي كما كان قبل تغير الاتجاه: فالزلوتي البولندي يواصل تسجيل أداء أضعف من مجموعة نظرائه، والكورونا التشيكية تأتي في الوسط، بينما يظل الفورنت المجري الأفضل أداءً».

«لا تساعد التطورات المؤسسية الخاصة ببولندا على تحسين أداء الزلوتي. فالحكومة والبنك المركزي لا يزالان على طرفي نقيض. وسيعيد الرئيس كارول نافروتسكي تقديم أربعة ترشيحات لعضوية مجلس إدارة البنك الوطني البولندي (NBP) إلى رئيس الوزراء دونالد توسك للحصول على توقيعه بالموافقة، بعدما رفض توسك الأسماء نفسها في مايو».

«قد تصبح المسألة أكثر إلحاحًا عندما تنتهي ولاية نائب المحافظ آدم ليبينسكي في 4 نوفمبر. وعندئذ سيبقى في مجلس الإدارة 5 أعضاء فقط، أي أقل من العدد المحدد قانونًا والبالغ 6 أعضاء، رغم أن الخبراء القانونيين لا يتوقعون عمومًا أن تصبح قرارات البنك الوطني البولندي باطلة بوجود 5 أعضاء».

«لذلك، قد يكتنف الغموض هيكل البنك الوطني البولندي في المستقبل المنظور، لكننا لا نتوقع تداعيات بعيدة المدى على السياسة النقدية: فقد كان البنك يخفض أسعار الفائدة طوعًا في وقت سابق من هذا العام عندما كان ذلك ممكنًا، وهو ما يُفترض أنه خفف التوتر السابق مع الحكومة. وبناءً على ذلك، فرغم أن هذه التطورات تطيل أمد الأجواء السلبية المحيطة بالزلوتي، فإنها لا تمثل عوامل سلبية جديدة جوهرية».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)