الكرونة السويدية: مسار البنك المركزي السويدي يحوّل الأنظار إلى فبراير – كومرتس بنك

أفادت Antje Praefcke من كومرتس بنك بأن البنك المركزي السويدي رفع سعر الفائدة الرئيسي من 1.75% إلى 2.00% كما كان متوقعًا، ولا يزال يتبنى سياسة تقييدية، لكن بيانه يُضعف مبررات رفع الفائدة في ديسمبر. وترى أن القرار الرئيسي سيُرجأ على الأرجح إلى فبراير 2027، مع احتمال عودة زوج EUR/SEK إلى ما فوق مستوى 11 إذا تأجلت زيادات الفائدة وانخفضت أسعار الطاقة.

موقف تقييدي لكن مع احتمال تأجيل رفع الفائدة

«رفع البنك المركزي السويدي أمس سعر الفائدة الرئيسي من 1.75% إلى 2%، كما كان متوقعًا. ولن ينشر توقعات محدّثة حتى ديسمبر، بالتزامن مع تقريره الجديد للسياسة النقدية. والسبب وراء رفع الفائدة أمس واضح: من المتوقع أن يواصل التضخم ارتفاعه خلال الفترة المقبلة بفعل قوة النشاط الاقتصادي وزيادة التكاليف الناجمة عن اضطرابات الإمدادات.»

«لا تزال عوامل استثنائية تكبح التضخم. ووفقًا للبنك المركزي السويدي، كان التضخم سيبلغ 3% لولا هذه التدابير المؤقتة للسياسة المالية. ويتوقع البنك أن يرتفع كل من التضخم والتضخم الأساسي فوق 2% العام المقبل، نتيجة قوة النشاط الاقتصادي وزيادة التكاليف الناجمة عن اضطرابات الإمدادات وضعف الكرونة هذا العام.»

«وعلى الرغم من أن البنك المركزي السويدي يحافظ بذلك على موقفه التقييدي، فإن البيان يشير الآن إلى تراجع مبررات رفع الفائدة في ديسمبر. لذا، يتحول التركيز بدرجة أكبر نحو فبراير 2027، ما لم تستمر اضطرابات الإمدادات وتزيد مخاطر بقاء التضخم عند مستويات مرتفعة أكثر من اللازم، وهو ما قد يدفع البنك إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي مجددًا في وقت مبكر، ربما في ديسمبر.»

«إذا زادت احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر خلال الأسابيع المقبلة، فقد تواصل الكرونة ارتفاعها بعض الشيء. وفي المقابل، فإن ظهور مؤشرات على انتهاء الصراع مع إيران وانخفاض أسعار الطاقة من شأنه أن يدعم تأجيل الرفع المقبل للفائدة إلى فبراير أو ربما إلى موعد أبعد. وإذا تحقق هذا السيناريو الأخير، فأتوقع تصحيحًا محدودًا في الكرونة السويدية، مع عودة زوج EUR/SEK إلى ما فوق مستوى 11.»

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)