الفرنك السويسري يزداد قوة مع تمسّك الدولار الأمريكي بخسائره رغم احتمالات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
- قد يكون تراجع USD/CHF محدودًا بسبب رهانات رفع أسعار الفائدة من قبل Fed.
- قد يجد الدولار الأمريكي دعمًا مع تصاعد المخاوف التضخمية بفعل ارتفاع أسعار النفط.
- تضاعف التضخم في سويسرا في أغسطس بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة، رغم أنه من المتوقع أن تكون هذه القفزة مؤقتة.
يتراجع USD/CHF لليوم الثالث على التوالي، ليتداول قرب 0.8090 خلال الساعات الآسيوية من يوم الأربعاء. ويظل الزوج تحت الضغط مع احتفاظ الدولار الأمريكي (USD) بخسائره رغم النبرة المتشددة المحيطة بتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
وفقًا لأداة CME FedWatch، يسعّر المتداولون حاليًا احتمالًا بنحو 60% لرفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة المقبل للبنك المركزي الأمريكي. وبالنظر إلى الفترة المقبلة، ستتجه الأنظار لاحقًا هذا الأسبوع إلى بيانات تضخم مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة. وقد تلقي هذه القراءات المهمة مزيدًا من الضوء على الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي قبيل اجتماع سبتمبر.
علاوة على ذلك، يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى تكثيف المخاوف التضخمية وتعزيز التوقعات برفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وقد ارتفعت أسعار النفط الخام عقب ضربة أمريكية استهدفت عدة ناقلات إيرانية قرب جزيرة خرج، وهي مركز رئيسي للتصدير. وقد زادت هذه الهجمات من حدة التوترات الجيوسياسية وأثارت مخاوف الأسواق بشأن احتمال تعطل إمدادات النفط العالمية.
تضاعف التضخم في سويسرا في أغسطس مع تصاعد أسعار الطاقة العالمية بفعل التوترات المستمرة في الشرق الأوسط، مما زاد من المخاوف التضخمية. ومع ذلك، من المتوقع أن تكون هذه القفزة مؤقتة، إذ يُتوقع أن تنخفض أسعار الكهرباء بنحو 4% العام المقبل، وهو ما من المرجح أن يضغط على التضخم في الأشهر المقبلة.
يُنظر إلى USD/CHF على أنه محصور ضمن نطاقه المعتاد مع استمرار التحرك العرضي
يحافظ استراتيجيو UOB Group على موقف محايد على المدى المتوسط تجاه USD/CHF، مؤكدين مجددًا أنهم، «خلال الأسابيع من أسبوع إلى ثلاثة أسابيع المقبلة، ما زالوا يتمسكون بنفس الرؤية كما بالأمس (07 سبتمبر، السعر الفوري عند 0.8100)». وفي الوقت الراهن، يتوقع UOB أن يظل الدولار بلا اتجاه واضح، مع تداول الزوج «ضمن نطاق بين 0.8055 و0.8155»، بما يؤكد استمرار مرحلة التماسك بدلًا من تحرك اتجاهي حاسم.
الأسئلة الشائعة حول الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية لسويسرا. وهو من بين أكثر عشر عملات تداولًا على مستوى العالم، إذ تصل أحجام تداوله إلى مستويات تفوق بكثير حجم الاقتصاد السويسري. وتتحدد قيمته وفقًا لمعنويات السوق العامة، وصحة اقتصاد البلاد، والإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، من بين عوامل أخرى. وبين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مربوطًا باليورو (EUR). وقد أُلغي هذا الربط بشكل مفاجئ، ما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، متسببًا في اضطرابات في الأسواق. وعلى الرغم من أن هذا الربط لم يعد قائمًا، فإن أداء CHF يميل إلى الارتباط بدرجة كبيرة بأداء اليورو بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يُعتبر الفرنك السويسري (CHF) أصلًا من أصول الملاذ الآمن، أو عملة يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويعود ذلك إلى المكانة المتصورة لسويسرا في العالم: اقتصاد مستقر، وقطاع تصدير قوي، واحتياطيات كبيرة لدى البنك المركزي، وموقف سياسي طويل الأمد قائم على الحياد تجاه الصراعات العالمية، ما يجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الساعين إلى تجنب المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الفترات المضطربة قيمة CHF مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة من حيث الاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات سنويًا — مرة كل ربع سنة، وهو أقل من معظم البنوك المركزية الكبرى — لاتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويستهدف البنك معدل تضخم سنويًا يقل عن 2%. وعندما يكون التضخم أعلى من المستوى المستهدف أو من المتوقع أن يتجاوزه في المستقبل المنظور، يحاول البنك كبح نمو الأسعار من خلال رفع سعر الفائدة الأساسي. وعادة ما تكون أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العوائد، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف CHF.
تُعد إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا عنصرًا أساسيًا لتقييم وضع الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في تقييم الفرنك السويسري (CHF). فالاقتصاد السويسري مستقر على نطاق واسع، لكن أي تغير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات العملات الأجنبية لدى البنك المركزي قد يؤدي إلى تحركات في CHF. وبوجه عام، يُعد ارتفاع النمو الاقتصادي وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة عوامل إيجابية للفرنك السويسري. وفي المقابل، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن يتراجع CHF.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومنفتحًا، تعتمد سويسرا بدرجة كبيرة على صحة اقتصادات منطقة اليورو المجاورة. ويُعد الاتحاد الأوروبي الأوسع الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليفًا سياسيًا مهمًا، لذا فإن استقرار الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية في منطقة اليورو أمر أساسي لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). ومع هذا القدر من الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين أداء اليورو (EUR) والفرنك السويسري يتجاوز 90%، أو يقترب من الكمال.
