الدولار التايواني: أساسيات قوية لكن ضغوط على المدى القريب – كومرتس بنك

يسلّط كومرتس بنك الضوء على النمو القوي بصورة استثنائية للناتج المحلي الإجمالي في تايوان، المدفوع بالذكاء الاصطناعي، وعلى ارتفاع التضخم، ما يعزز مبررات رفع البنك المركزي التايواني (CBC) أسعار الفائدة في ديسمبر. وتدعم هذه العوامل الدولار التايواني (TWD)، لكن التدفقات الأجنبية الكبيرة الخارجة من استثمارات المحافظ أبقت زوج USD/TWD قرب أعلى مستوياته هذا العام عند نحو 32.60. ويتوقع البنك استمرار العوامل الداعمة للزوج على المدى القريب.

النمو بقيادة الذكاء الاصطناعي واحتمالات تشديد البنك المركزي التايواني سياسته النقدية

«نما الناتج المحلي الإجمالي لتايوان في الربع الثالث بنسبة 14.4% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات (إجماع توقعات بلومبرغ: 12.0%)، مقارنةً بنسبة 12.9% في الربع الثاني. ويمثل ذلك الربع الرابع على التوالي من النمو بمعدل من خانتين، وهي أطول فترة نمو من هذا النوع منذ عامَي 1986 و1987. وعلى أساس معدّل موسميًا، تسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 3.2% على أساس فصلي، من 1.4% في الربع الثاني».

«يعزز نمو الناتج المحلي الإجمالي الذي تجاوز التوقعات، إلى جانب ارتفاع التضخم، مبررات تشديد البنك المركزي التايواني سياسته النقدية في اجتماعه يوم 17 ديسمبر. وأبقى البنك سعر الخصم الرئيسي عند 2.00% لعشرة اجتماعات متتالية، لكن محضر اجتماعه في سبتمبر كشف أن عضوين في مجلس إدارته أيدا رفع أسعار الفائدة».

«تسارع التضخم العام في سبتمبر إلى 2.7% على أساس سنوي، بينما ارتفع التضخم الأساسي إلى 2.5%، ما يشير إلى أن ضغوط الأسعار الكامنة تستدعي متابعة أدق، رغم مساهمة عوامل غذائية مؤقتة وموسمية في هذا الارتفاع. ويتزايد احتمال رفع أسعار الفائدة بمقدار محدود يبلغ 12.5 نقطة أساس في ديسمبر، لكن البنك المركزي التايواني قد يظل يفضّل انتظار أدلة أوضح على استمرار الضغوط التضخمية».

«يدعم النمو القوي والفائض الخارجي الكبير لتايوان وتزايد التوقعات بتشديد البنك المركزي التايواني سياسته النقدية الدولار التايواني. لكن هذه العوامل الأساسية الإيجابية قابلتها تدفقات أجنبية كبيرة خارجة من استثمارات المحافظ، قدّرها البنك المركزي التايواني بنحو 54.3 مليار دولار أمريكي خلال الفترة من يوليو إلى 21 أكتوبر».

«لذلك، قد يظل الدولار التايواني تحت ضغوط على المدى القريب رغم قوة الأساسيات الاقتصادية. وسيبقى الدولار الأمريكي وأسعار النفط وصافي تدفقات الاستثمارات الأجنبية في الأسهم المحركات الرئيسية للدولار التايواني. أما زوج USD/TWD، فيستقر عند أعلى مستوياته لهذا العام، قرب 32.60، ونتوقع استمرار العوامل الداعمة له على المدى القريب».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)