الدولار الأمريكي: آفاق التعافي بدعم من البيانات – BBH

يشير Elias Haddad من Brown Brothers Harriman إلى أن الضعف الأخير في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي دعم السندات وضغط على الدولار الأمريكي (USD)، رغم قراءة قوية لمؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) أبقت توقعات تشديد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي قائمة. ويتوقع Haddad تعافي الدولار إذا أكدت مؤشرات مديري المشتريات لشهر أكتوبر تفوق النمو الأمريكي، فيما تظل التدفقات الأجنبية إلى سندات الخزانة ركيزة أساسية لصمود الدولار.

توقعات باستعادة الدولار مكاسبه بدعم من مؤشرات مديري المشتريات

«دفع التصحيح المتزامن في أسهم التكنولوجيا والدولار الأمريكي البعض إلى القول إن الدولار عرضة للتضرر من موجة بيع في سوق الأسهم تقودها أسهم الذكاء الاصطناعي، مع تخارج المستثمرين الأجانب من حيازاتهم من الأسهم الأمريكية. ونحن نختلف مع هذا الرأي. فالتخارج من أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا سيشجع المستثمرين الأجانب ببساطة على إعادة توجيه أموالهم إلى سندات الخزانة بوصفها ملاذًا آمنًا، ما يعزز جاذبية الدولار الدفاعية».

«يميل الدولار الأمريكي إلى التحرك في الاتجاه نفسه مع صافي مشتريات الأجانب من سندات الخزانة الأمريكية، وفي الاتجاه المعاكس لصافي مشترياتهم من الأسهم الأمريكية. وهذا يتعارض مع الرأي القائل إن ضعف الطلب الأجنبي على الأسهم الأمريكية سيؤدي تلقائيًا إلى انخفاض الدولار».

«نتوقع تعافي الدولار الأمريكي هذا الأسبوع، لا سيما إذا أكدت مؤشرات مديري المشتريات لشهر أكتوبر، المقرر صدورها يوم الجمعة، احتفاظ الولايات المتحدة بتفوقها في النمو على الاقتصادات الكبرى الأخرى».

«جاء ارتفاع أسعار سندات الخزانة وتراجع الدولار الأمريكي رغم القراءة المرتفعة لمؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر، التي عززت ميل الاحتياطي الفيدرالي إلى التشديد النقدي. ومع ذلك، حدّت دعوات التحلي بالصبر من العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وهم بومان وويليامز ووالر ودالي، من توقعات رفع الفائدة مجددًا في أكتوبر على نحو متتالٍ. وتشير العقود الآجلة للأموال الفيدرالية إلى احتمال يقل عن 20% لرفع الفائدة في 28 أكتوبر، فيما لا تزال تسعّر بالكامل زيادة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 4.00-4.25% في 9 ديسمبر».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي، وراجعه محرر. اعرف المزيد.)