الدولار الأمريكي: مرن، لكن يُنظر إلى أن مكاسبه الصعودية محدودة – TD Securities

تشير TD Securities إلى أن الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل الأمريكية يتمتعان بالمرونة، لكن من دون مؤشرات على فرط السخونة، ما دفعها إلى تأجيل توقعاتها لرفع Fed لأسعار الفائدة إلى ديسمبر 2026 ومارس 2027. وترى الشركة أن تسعير السوق لتشدد Fed قد بلغ ذروته، وتعتبر أنه من الصعب استخلاص إشارات صعودية مستمرة للدولار من Fed والبيانات وحدهما، حتى مع استمرار تصدّر USD لتقييماتها على بطاقة المؤشرات الخاصة بها.

مسار Fed يحدّ من إمكانات صعود الدولار

"يُظهر تقرير الوظائف غير الزراعية الضعيف أن سوق العمل الأمريكية لا تشهد سخونة استثنائية، وأن Fed سيرفع أسعار الفائدة بوتيرة ربع سنوية مثل البنوك المركزية الأخرى. وقد أرجأنا توقعاتنا لرفع Fed لأسعار الفائدة إلى ديسمبر 2026 ومارس 2027."

"من المرجح أننا شهدنا بالفعل ذروة تسعير السوق لتشدد Fed، ومن غير المرجح أن يرفع Fed أسعار الفائدة إلى ما يتجاوز ما قام السوق بتسعيره بالفعل. ومن الصعب علينا رؤية إشارات صعودية مستمرة لـ USD من قناة البيانات الأمريكية/ Fed وحدها."

"تُظهر البيانات الأمريكية الأخيرة أيضاً أن Fed لا يستطيع رفع أسعار الفائدة بوتيرة أسرع من مرة واحدة كل ربع سنة لمنح USD دفعة إضافية عبر قناة تشديد السياسة النقدية."

"يحتل USD المرتبة الأعلى على بطاقة المؤشرات لدينا، مدعوماً بفوارق أسعار الفائدة المواتية، ومرونة النمو، والأداء القوي للأسهم. وقد ظلت مراكز MRSI الشرائية على الدولار مربحة، مع تحوّل تمركز السوق الآن أيضاً إلى الشراء على الدولار."

"وهذا يجعل المراكز البيعية في عملات G10 منخفضة العائد، ولا سيما SEK وCAD وNZD، تبدو مزدحمة."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)