ISM 服務業 PMI 前瞻：預計美國服務業將於 8 月擴張
- 美國 ISM 服務業 PMI 預計將在 8 月小幅改善。
- 美國服務業應仍穩處於擴張區間。
- 市場對聯準會 (Fed) 進一步緊縮的押注，似乎在過去幾天重新升溫。
週四，供應管理協會 (ISM) 將公布 8 月數據，屆時我們將獲得美國服務業的最新讀數。市場普遍預期該指標將由 7 月的 54.1 小幅升至 54.3。若獲得確認，這一讀數將強化市場對該產業韌性的看法，並為整體經濟信心帶來溫和提振。
回顧 7 月，該次公布的細項表現好壞參半：招聘動能轉弱，ISM 就業指數降至 47.4（前值為 51.2）。另一方面，新訂單明顯增強，升至 57.2，暗示需求可能正在加快回升。與穩健成長同步，支付價格指數升至 70.3，反映通膨壓力動能正在增強。
ISM 服務業 PMI 報告有何看點？
美國通膨仍高於聯邦準備理事會 (Fed) 2% 的目標，這讓決策官員持續感到不安，尤其是在中東危機仍未解決，以及美國關稅的完整影響尚未傳導至經濟之際。
美國通膨壓力在 7 月似乎略有降溫，此前消費者物價指數 (CPI) 小幅下滑，而個人消費支出 (PCE) 數據則與前月持平。然而，Fed 官員與主席 Kevin Warsh 在近期發言中仍保持謹慎，持續將（仍處高位的）通膨列為關注焦點，這也是近期市場對下半年升息猜測升溫的主要來源。
在此背景下，若 ISM 服務業 PMI 符合預期，可能不會對美元 (USD) 造成太大影響。這只會再次確認，美國經濟依然具備韌性，但仍在與頑固的價格壓力角力。然而，若數據低於預期，則可能動搖市場信心，投資人也可能因擔心成長動能減弱而削減美元持倉。
ISM 服務業採購經理人指數報告將於何時公布？又可能如何影響 EUR/USD？
供應管理協會 (ISM) 將於週四 GMT 14:00 公布服務業採購經理人指數 (PMI)。
FXStreet 資深分析師 Pablo Piovano 表示，EUR/USD 在近期跌破 1.1630 區域的關鍵 200 日簡單移動平均線 (SMA) 後，短期前景已轉差。
Piovano 進一步指出，100 日 SMA 於 1.1570 附近構成暫時支撐；若回撤加深，則可能測試 1.1511（8 月 13 日）的次要支撐，之後是位於 1.1490 附近的 55 日 SMA。
另一方面，Piovano 補充說：「如果該貨幣對能重新站上 200 日 SMA，接下來可能嘗試上探 8 月高點 1.1711（8 月 21 日）。」
他總結道：「動能指標也顯示，進一步回落的可能性仍然存在，因為相對強弱指數 (RSI) 已回落至 52 附近，而平均趨向指數 (ADX) 接近 37，顯示當前趨勢相當穩固。」
經濟指標
ISM 服務業就業指數
由供應管理協會 (ISM) 公布的 ISM 非製造業 PMI，反映美國非製造業部門的商業狀況，涵蓋對未來產出、新訂單、庫存、就業與交付情況的預期。這是衡量美國整體經濟狀況的重要指標。ISM 服務業就業指數反映企業對勞動市場狀況的看法，並被視為非農就業報告的強力領先指標。若結果高於 50，則對美元有利（或偏看漲）。
閱讀更多。下次發布： 2026 年 9 月 03 日 週四 14:00
頻率： 每月
市場預期： -
前值： 47.4
來源：供應管理協會
就業常見問題
勞動市場狀況是評估一國經濟健康的重要要素，因此也是貨幣估值的關鍵驅動因素。高就業率或低失業率，對消費支出具有正面影響，進而帶動經濟成長並提振本地貨幣價值。此外，勞動市場過度緊俏——亦即職缺供不應求、勞工短缺的情況——也可能影響通膨水準，進而左右貨幣政策，因為勞動供給不足與需求強勁會推升薪資。
一個經濟體中薪資成長的速度，對政策制定者而言至關重要。薪資成長強勁意味著家庭可支配支出增加，通常會帶動消費品價格上升。相較於能源價格等波動較大的通膨來源，薪資成長被視為核心且持續性通膨的重要組成部分，因為薪資上調通常不太可能逆轉。全球各地的中央銀行在決定貨幣政策時，都會密切關注薪資成長數據。
各家中央銀行對勞動市場狀況賦予的權重，取決於其政策目標。有些中央銀行除了控制通膨水準外，還明確肩負與勞動市場相關的職責。例如，美國聯準會 (Fed) 採取促進最大就業與維持物價穩定的雙重使命。另一方面，歐洲央行 (ECB) 的唯一使命是控制通膨。儘管各央行的法定使命不同，勞動市場狀況對政策制定者而言仍是重要因素，因為它是衡量經濟健康的重要指標，且與通膨有直接關聯。
