Reuters-Umfrage: Zinserhöhung der BoJ im Dezember erwartet, nicht im Oktober

Eine Reuters-Umfrage ergab, dass die Mehrheit der Ökonomen erwartet, dass die Bank of Japan die Zinsen auf ihrer Dezember-Sitzung anheben wird. Dies wäre die dritte Erhöhung seit Juni.

Der Konflikt zwischen den USA und dem Iran sowie der Krieg zwischen Russland und der Ukraine trieben die Energiepreise in die Höhe, wobei der Ölpreis im Jahresverlauf über 100 US-Dollar je Barrel stieg. Mehr Prognostiker rechnen für 2027 mit mindestens zwei Zinserhöhungen, da Japan als Nettoenergieimporteur mit steigenden Preisen und einem schwächeren Yen zurechtkommen muss.

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BoJ-Mitglied Junko Koeda erklärte, die Zentralbank sollte angesichts erheblicher Aufwärtsrisiken für die Inflation bei Zinserhöhungen nicht übermäßig vorsichtig werden.

Die Umfrage zeigte, dass 54 von 78 Analysten im Dezember mit einer Zinserhöhung rechnen, während für Oktober erwartet wird, dass die BoJ die Zinsen unverändert lässt.

Quellen berichteten Reuters, dass viele BoJ-Verantwortliche zunächst weitere Daten dazu auswerten möchten, wie sich die bisherigen Zinserhöhungen auf die Finanzierungsbedingungen ausgewirkt haben.

Für 2027 erwarten 39 von 65 Analysten, also 60 %, dass die BoJ die Zinsen gegen Ende Juni auf 1,75 % anheben wird, wie die Umfrage ergab.

Häufig gestellte Fragen zur Bank of Japan

Die Bank of Japan (BoJ) ist die japanische Zentralbank und legt die Geldpolitik des Landes fest. Ihr Auftrag besteht darin, Banknoten auszugeben und die Währungs- und Geldpolitik so zu steuern, dass Preisstabilität gewährleistet wird. Dabei strebt sie eine Inflationsrate von rund 2 % an.

Die Bank of Japan leitete 2013 eine ultralockere Geldpolitik ein, um die Wirtschaft anzukurbeln und die Inflation in einem Umfeld niedriger Teuerungsraten zu beleben. Ihre Politik basiert auf einer quantitativen und qualitativen Lockerung (QQE). Dabei wird Geld geschaffen, um Vermögenswerte wie Staats- oder Unternehmensanleihen zu kaufen und so Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 verstärkte die Zentralbank diese Strategie und lockerte ihre Geldpolitik weiter, indem sie zunächst Negativzinsen einführte und anschließend die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen direkt steuerte. Im März 2024 hob die BoJ die Zinsen an und rückte damit von ihrer ultralockeren geldpolitischen Ausrichtung ab.

Die massiven geldpolitischen Impulse der Zentralbank führten dazu, dass der Yen gegenüber den wichtigsten anderen Währungen abwertete. Diese Entwicklung verstärkte sich 2022 und 2023, da die geldpolitische Ausrichtung der Bank of Japan zunehmend von der anderer großer Zentralbanken abwich. Diese entschieden sich für deutliche Zinserhöhungen, um die höchsten Inflationsraten seit Jahrzehnten zu bekämpfen. Die Politik der BoJ führte zu einer Ausweitung der Zinsdifferenzen gegenüber anderen Währungen und drückte den Wert des Yen. Dieser Trend kehrte sich 2024 teilweise um, als die BoJ beschloss, ihre ultralockere geldpolitische Ausrichtung aufzugeben.

Ein schwächerer Yen und der sprunghafte Anstieg der weltweiten Energiepreise ließen die Inflation in Japan steigen und das Ziel der BoJ von 2 % überschreiten. Auch die Aussicht auf steigende Löhne im Land – ein wesentlicher Inflationstreiber – trug zu dieser Entscheidung bei.