Brent: Risikoprämie bleibt angesichts anhaltender Spannungen im Nahen Osten bestehen – ING

Die ING-Strategen Warren Patterson und Ewa Manthey stellen fest, dass die Preise für Öl und ICE Brent bei rund 110 US-Dollar je Barrel weiterhin gut gestützt bleiben, da sich die Märkte auf die Versorgungsrisiken im Nahen Osten konzentrieren. Sie verweisen auf eine erhebliche Risikoprämie aufgrund der geopolitischen Volatilität und der Rekordfrachtraten für Tanker. Chinas Rohöldaten deuten auf einen Lagerabbau und eine schwächere rechnerische Nachfrage hin. Dies untermauert den Ausblick auf einen Ölmarkt, der von einem knappen Angebot geprägt ist und zugleich sensibel auf Risiken reagiert.

Risikoprämie am Ölmarkt und Chinas Lagerbestände

„Die Ölpreise bleiben angesichts der anhaltenden Spannungen im Nahen Osten trotz relativ hoher Liefermengen aus dem Persischen Golf gut gestützt. Dies deutet darauf hin, dass der Markt angesichts der Unbeständigkeit der Lage eine erhebliche Risikoprämie einpreist. Sollten die Lieferungen trotz des geopolitischen Umfelds jedoch weiterhin ungehindert fließen, dürfte sich die Risikoprämie allmählich abbauen.“

„Zu nennen sind insbesondere die derzeitigen Rekordfrachtraten für Tanker, da diese infolge der Entwicklungen im Nahen Osten weniger effizient eingesetzt werden. Die USA erwägen Schritte, um den Verkauf sanktionierter Tanker zu ermöglichen. Dadurch würde die Tankerkapazität auf dem nicht von Sanktionen betroffenen Markt steigen. Ziel ist es, die Frachtraten zu senken und die Kosten für Öl einschließlich der Lieferung an den Bestimmungsort zu reduzieren.“

„Es bleibt jedoch ungewiss, wie viel zusätzliche Kapazität dadurch auf den nicht von Sanktionen betroffenen Markt gelangen könnte. Aufgrund der Dauer des Verfahrens dürfte dies möglicherweise keine unmittelbare Entlastung bringen.“

„China hat gestern Produktionsdaten veröffentlicht, denen zufolge die heimische Rohölförderung im September gegenüber dem Vormonat um 0,6 % und gegenüber dem Vorjahr um 2,5 % auf 4,45 Mio. Barrel pro Tag gestiegen ist. Gleichzeitig verarbeiteten die Raffinerien im Monatsverlauf etwas mehr als 14 Mio. Barrel Rohöl pro Tag. Das waren 0,4 % mehr als im Vormonat, aber weiterhin 8,4 % weniger als im Vorjahr. Dies ist die größte Rohölmenge, die chinesische Raffinerien seit März verarbeitet haben.“

„Zusammen mit den zuvor veröffentlichten Handelsdaten deutet dies darauf hin, dass China seine Rohölbestände im September um etwas mehr als 500.000 Barrel pro Tag beziehungsweise insgesamt 16 Mio. Barrel abgebaut hat. Die Zahlen legen zudem nahe, dass die rechnerische Nachfrage im September gegenüber dem Vormonat um 2,7 % und gegenüber dem Vorjahr um 15,2 % auf 12,75 Mio. Barrel pro Tag zurückging.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)