Chinesischer Yuan: Legt dank stärkeren Wachstums in China gegenüber dem US-Dollar zu – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman berichtet, dass USD/CNH nach einem stärker als erwarteten chinesischen BIP-Wachstum im dritten Quartal auf neue Mehrjahrestiefs nahe 6,6800 gefallen ist. Damit bleibt das Wachstum auf Kurs, um das Regierungsziel von 4,5 % bis 5,0 % für 2026 zu erreichen. BBH betont, dass die strukturellen Schwächen bei Konsum und Investitionen fortbestehen, hält den Abwärtstrend von USD/CNH jedoch weiterhin für intakt. Gestützt werde dieser durch die Internationalisierung des CNH und die binnenwirtschaftliche Neuausrichtung Chinas.

Wachstum überrascht positiv, doch strukturelle Probleme bleiben bestehen

„USD/CNH ist auf neue Mehrjahrestiefs nahe 6,6800 gefallen. Chinas Wirtschaft ist im dritten Quartal stärker als erwartet gewachsen und liegt auf Kurs, um das Wachstumsziel der Regierung von 4,5 % bis 5,0 % für 2026 zu erreichen. Das reale BIP stieg gegenüber dem Vorquartal um 1,2 % (Konsens: 1,0 %), nach 0,9 % im zweiten Quartal. In den ersten drei Quartalen des Jahres lag das Wachstum gegenüber dem Vorjahreszeitraum bei 4,6 %.“

„Chinas Wachstumsziel dient als politisches Instrument zur Steuerung der Wirtschafts- und Sozialplanung, statt die zugrunde liegende Dynamik von Angebot und Nachfrage widerzuspiegeln. Für Anleger sind daher die Qualität und die Quellen des chinesischen Wachstums von größerer Bedeutung.“

„Aus dieser Perspektive bleibt Chinas langfristige wirtschaftliche Verfassung schwach, da die Konsumausgaben nur schwer an Schwung gewinnen und die Anlageinvestitionen außerhalb des Wohnungsbaus weiterhin belasten. In den ersten drei Quartalen des Jahres lag das Wachstum der Einzelhandelsumsätze gegenüber dem Vorjahreszeitraum unverändert bei 1,1 %, verglichen mit 1,1 % im August. Das Wachstum der Anlageinvestitionen ohne Immobilienentwicklung ging auf -4,2 % gegenüber dem Vorjahr zurück, verglichen mit -4,2 % im August.“

„Ungeachtet dessen ist der Abwärtstrend von USD/CNH aus unserer Sicht intakt. Darin spiegeln sich sowohl das Internationalisierungspotenzial des CNH als auch die binnenwirtschaftliche Neuausrichtung Chinas wider.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)