Mexikanischer Peso: Begrenztes Abwärtspotenzial gegenüber dem US-Dollar erwartet – Commerzbank

Commerzbank-Devisenanalyst Michael Pfister analysiert die jüngste kräftige Abwertung des mexikanischen Peso (MXN) gegenüber dem US-Dollar (USD) und hält die Bewegung für überzogen. Als wesentliche Treiber nennt er die lockere geldpolitische Haltung von Banxico, Unsicherheiten rund um das Handelsabkommen USMCA und die zunehmende Risikoaversion. Die Bank prognostiziert einen allmählichen Rückgang von USD/MXN von 17,20 im Dezember 2026 auf 16,50 bis Dezember 2027.

MXN-spezifische Risiken treiben kräftigen Ausverkauf an

„Seit Anfang September hat sich die Stimmung jedoch abrupt gedreht. Statt unter 17 USD/MXN notiert der Wechselkurs nun über 18,5, was einer Abwertung von mehr als 9 % entspricht. Auf den ersten Blick ließe sich dies auf eine allgemeine Stärke des US-Dollars oder eine gestiegene Risikoaversion zurückführen.“

„Das Protokoll der letzten Sitzung hat deutlich gemacht, dass Banxico entgegen den Markterwartungen für weitere Zinssenkungen offen ist und Zinserhöhungen der Fed nicht mechanisch nachvollziehen muss. Dies entspricht einer sehr lockeren geldpolitischen Haltung, durch die der Zinsvorteil des Peso weiter schwindet.“

„Daher dürften die Währungshüter nicht unbegrenzt tatenlos zusehen, sondern irgendwann ihre Bereitschaft zu einer Straffung der Geldpolitik signalisieren, was den Peso rasch stützen würde.“

„Schwieriger gestaltet sich der Ausblick bei zwei weiteren Faktoren, die möglicherweise zu der Entwicklung beitragen. Die USMCA-Verhandlungen scheinen für die USA derzeit keine hohe Priorität zu haben, und es ist durchaus möglich, dass bis zum Jahresende oder sogar bis 2027 keine Einigung erzielt wird. Ein schwächerer US-Dollar würde ebenfalls helfen, doch dies lässt sich angesichts der geopolitischen Risiken derzeit nur schwer vorhersagen.“

„Es gibt jedoch einen Hoffnungsschimmer: Die Schwäche des Peso dürfte begrenzt bleiben, da die meisten Risiken inzwischen wohl bereits eingepreist sind.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)