Schweizer Franken legt zu: Erwartungen einer Fed-Zinspause belasten den US-Dollar

• USD/CHF fällt, nachdem die neutrale Tonlage der Fed die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Oktober drastisch gedämpft hat.
• Die Märkte preisen inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von 83,9 % dafür ein, dass die US-Notenbank die Zinsen in diesem Monat unverändert lässt.
• Die niedrigen Finanzierungskosten in der Schweiz machen den Franken als Finanzierungswährung für Carry-Trades weiterhin äußerst attraktiv.

USD/CHF gibt nach einer Eröffnung mit einer Aufwärtskurslücke nach, bleibt jedoch im Plus und notiert am Montag während des asiatischen Handels bei rund 0,8240. Das Währungspaar verlor an Boden, da der US-Dollar (USD) durch sinkende Erwartungen an eine Zinserhöhung der US-Notenbank im Oktober unter Druck geriet.

Bei einer Veranstaltung des Internationalen Währungsfonds am Freitag erklärte Fed-Chef Kevin Warsh, dass er geldpolitischen Entscheidungen nicht vorgreife. Damit erhielten die Märkte vor der bevorstehenden Sitzung der Notenbank am 27. und 28. Oktober keine klare Orientierung.

Infolge dieser neutralen Äußerungen gingen die Erwartungen an eine Zinserhöhung deutlich zurück. Laut Daten des CME FedWatch Tool preisen Händler inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von 83,9 % dafür ein, dass die Notenbank die Zinsen im weiteren Monatsverlauf unverändert lässt. Das ist ein deutlicher Anstieg gegenüber der noch vor einem Monat verzeichneten Wahrscheinlichkeit von 49 %.

Unterdessen wird allgemein erwartet, dass die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren Leitzins bis zum Jahresende bei 0 % belässt. Zugleich haben die Währungshüter ihre Drohungen mit aktiven Devisenmarktinterventionen zurückgenommen. Da die Finanzierungskosten in der Schweiz seit mehr als einem Jahr die niedrigsten weltweit sind, bleibt der Franken als bevorzugte Finanzierungswährung für Carry-Trades äußerst attraktiv.

USD/CHF: Abwärtsdynamik rückt für UOB die Marke von 0,8200 in den Fokus

Die Strategen der UOB Group stellen fest, dass sich die bärische Tendenz bei USD/CHF schneller verstärkt hat als erwartet. Sie erinnern daran, dass sie in ihrem Ausblick für die nächsten ein bis drei Wochen vom vergangenen Freitag (16. Oktober, Kassakurs bei 0,8280) hervorgehoben hatten: „Die Abwärtsdynamik nimmt zu, und wenn der USD unter 0,8245 schließt, könnte er in Richtung 0,8225 fallen.“ Ergänzend hatten sie erklärt: „Die Aussicht auf einen Schlusskurs des USD unter 0,8245 bleibt bestehen, solange er unter dem nun bei 0,8350 liegenden ‚starken Widerstand‘ bleibt.“ Allerdings räumen sie ein: „Wir hatten nicht erwartet, dass sich die Abwärtsdynamik so schnell verstärken würde. Der USD brach auf ein Tief von 0,8215 ein und schloss bei 0,8239 (-0,34 %).“ Mit Blick auf die weitere Entwicklung geht UOB nun davon aus, dass „der USD von hier aus weiter auf 0,8200 fallen könnte“, während auf der Oberseite „der ‚starke Widerstand‘ nun bei 0,8300 liegt“.

Technische Analyse:

Im Tageschart notiert USD/CHF bei 0,8240 und zeigt ein neutrales Bild mit begrenztem Aufwärtspotenzial, da das Paar über dem exponentiellen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt (EMA), aber unter dem kürzerfristigen 9-Tage-EMA liegt. Diese Konstellation deutet darauf hin, dass der jüngste Rücksetzer eher Teil einer Konsolidierung ist als Ausdruck eines klaren Trends. Der Relative-Stärke-Index (RSI) über 14 Tage liegt bei rund 47 und signalisiert nach zuvor überkauften Werten eine nachlassende Aufwärtsdynamik. Damit bleibt das Paar anfällig für eine weitere Rückkehr zum Mittelwert, sollten die Käufer den nahe gelegenen Widerstand nicht überwinden können.

Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand am 9-Tage-EMA bei rund 0,8288. Ein Tagesschlusskurs darüber würde den Weg für eine stärkere Erholungsphase ebnen. Auf der Unterseite bietet der 50-Tage-EMA bei etwa 0,8213 eine erste Unterstützung. Ein Bruch dieser Marke würde die aufkommende bärische Tendenz verstärken und den Weg für weitere Verluste in Richtung früherer markanter Tiefpunkte öffnen, die im aktuellen Indikatorbild nicht sichtbar sind.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)