Schweizer Franken gibt nach: US-Dollar legt vor Fed-Zinsentscheid zu

• USD/CHF legt zu, da die Märkte im Vorfeld anstehender Konjunkturdaten mit unveränderten Leitzinsen der Fed rechnen.
• Die verbesserte Stimmung rund um KI und bevorstehende Quartalszahlen von Technologieunternehmen haben die Nachfrage nach US-Staatsanleihen gedämpft.
• Die Schweizer Währungshüter sehen die Inflationsrisiken als begrenzt an und erwarten bis einschließlich 2027 stabile Zinsen.

USD/CHF legt den vierten Tag in Folge zu und notiert am Mittwoch im asiatischen Handel bei rund 0,8300. Das Währungspaar steigt, da der US-Dollar (USD) angesichts der vorsichtigen Marktstimmung vor dem im weiteren Tagesverlauf anstehenden Zinsentscheid der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) an Boden gewinnt. Anleger verfolgen zudem aufmerksam wichtige Konjunkturveröffentlichungen, darunter das BIP-Wachstum und den Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE), um weitere Hinweise auf den künftigen geldpolitischen Kurs zu erhalten.

Es wird allgemein erwartet, dass die Fed ihren Leitzins am Mittwoch unverändert in der aktuellen Zielspanne von 3,75 % bis 4,0 % belässt. Laut dem CME FedWatch-Tool preisen die Märkte für diese Sitzung eine Wahrscheinlichkeit von 92,8 % für unveränderte Zinsen ein, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember bei 84,4 % liegt. Händler werden die Äußerungen von Fed-Chef Kevin Warsh genau auf mögliche subtile Hinweise zum Konjunkturausblick der Notenbank prüfen.

Unterdessen hat die Nachfrage nach US-Staatsanleihen als sicherem Hafen nachgelassen, da sich die Marktstimmung rund um künstliche Intelligenz verbessert. Die bevorstehenden Quartalsberichte großer Technologieunternehmen dürften neue Einblicke in die KI-bezogene Nachfrage liefern — ein Bereich, der ein wesentlicher Wachstumstreiber der US-Wirtschaft war — und damit einen Teil der Kapitalströme in sichere Häfen umkehren, die durch den jüngsten weltweiten Ausverkauf von Technologieaktien ausgelöst wurden.

Aus dem Sitzungsprotokoll der Schweizerischen Nationalbank (SNB) geht hervor, dass die Währungshüter einen zunehmenden Inflationsdruck feststellten, jedoch keine Anzeichen für breitere Übertragungseffekte auf die Gesamtwirtschaft sahen. Den Inflationsanstieg führten sie vor allem auf höhere Ölpreise und einen schwächeren Franken zurück. Die SNB beließ ihren Leitzins bei 0 %. SNB-Präsident Schlegel erklärte, angesichts der insgesamt stabilen Preise seien derzeit keine Anpassungen erforderlich. Während Ökonomen bis einschließlich 2027 mit unveränderten Zinsen rechnen, beginnen die Finanzmärkte, eine mögliche Zinserhöhung Anfang 2027 einzupreisen.

USD/CHF setzt Anstieg fort, doch UOB bezweifelt einen Durchbruch über den wichtigen Widerstand

Die Strategen der UOB Group stellen fest, dass USD/CHF zu Wochenbeginn weiter allmählich zulegte, wobei der Dollar „auf ein Hoch von 0,8294 stieg, bevor er bei 0,8290 (+0,23 %) schloss“. Sie erinnern daran, dass sie bereits bei einem Kurs des Währungspaars nahe 0,8270 darauf hingewiesen hatten, dass „nach dem kräftigen Anstieg in den vergangenen beiden Tagen eine überkaufte Marktlage vorliegt, der USD aber noch Spielraum hat, die Marke von 0,8290 zu testen“. Zugleich hatten sie betont, dass „ein nachhaltiger Anstieg über dieses Niveau unwahrscheinlich ist“.

Mit Blick auf die weitere Entwicklung stellt UOB fest, dass „die Abwärtsdynamik nachzulassen beginnt und die Marktlage weiterhin überkauft ist“, der jüngste Anstieg jedoch „noch keine Anzeichen einer Pause erkennen lässt“. Für die kommende Handelssitzung erwarten die Strategen, dass der USD „leicht zulegen könnte, ein Anstieg aber voraussichtlich nicht bis zum wichtigen Widerstand bei 0,8320 reichen wird“. Eine erste Unterstützung sehen sie nun bei 0,8270.