Türkische Lira: Geldpolitische Pause und MSCI-Risiko belasten – Societe Generale

Die Strategen von Societe Generale erwarten, dass die türkische Zentralbank (CBRT) die Zinsen am Donnerstag bei 37 % belässt. Der Konsens rechnet dagegen mit einer Senkung um 100 Basispunkte auf 36 %. Sie verweisen auf das schwächere Wachstum und Liquiditätsengpässe einerseits sowie hartnäckig hohe Inflationserwartungen andererseits als Gründe für Vorsicht. Zudem heben sie Äußerungen des Zentralbankchefs hervor, wonach eine Abschwächung der Lira zugelassen werde und die Übertragung auf die Inflation begrenzt sei. Gleichzeitig weisen sie auf neue Risiken für den Aktienmarkt im Zusammenhang mit MSCI sowie einen deutlichen Rückgang des Borsa Istanbul 100 hin.

Zinskurs, Lira-Strategie und drohende MSCI-Herabstufung

„Es wird erwartet, dass die CBRT die Zinsen am Donnerstag bei 37 % belässt. Der Konsens rechnet mit einer Senkung um 100 Basispunkte auf 36 %.“

„Das schwächere Wachstum und die jüngsten Liquiditätsengpässe sprechen für eine spätere Rückkehr zur geldpolitischen Lockerung. Der nur allmähliche Rückgang der Inflation und die weiterhin hartnäckig hohen Inflationserwartungen mahnen jedoch zur Vorsicht.“

„Berichten zufolge erklärte der CBRT-Gouverneur Investoren bei Treffen in Bangkok, dass der Rückgang der Lira auf neue Tiefststände darauf abziele, eine stärkere Abwertung auf längere Sicht zu verhindern. Die Übertragung auf die Inflation werde wegen des schwächeren Wirtschaftswachstums angeblich begrenzt bleiben.“

„Ein neues Marktrisiko entstand zudem dadurch, dass MSCI den Aktienmarkt nach der Krise heimischer Fonds verstärkt unter die Lupe nahm und einige Indexanpassungen aussetzte. MSCI warnte, dass ohne klare Fortschritte bis Juni 2027 eine Umstufung der Türkei vom Schwellenmarkt zum Grenzmarkt oder in den Standalone-Status erwogen werden könnte.“

„Der Borsa Istanbul 100 ist auf den tiefsten Stand seit Januar gefallen und liegt 23 % unter seinem Rekordhoch vom Mai.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)