US-Dollar: Abwärtsrisiken nehmen im Vorfeld der FOMC-Sitzung zu – Scotiabank

Die Scotiabank-Strategen Shaun Osborne und Eric Theoret stellen fest, dass der US-Dollar (USD) von der Marktstimmung gestützt wird, obwohl die Zinsdifferenzen abnehmen. Sie verweisen auf eine wachsende Lücke zwischen dem US-Dollar-Index (DXY) und seinem fairen Wert. Ihrer Einschätzung nach könnte ein neutraler Zinsentscheid der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) am Mittwoch die Risiken für den USD nach unten verlagern, wenn die rückläufigen Inflationstrends anerkannt werden.

Risikobereitschaft belastet die Aussichten für den Dollar

„Die G10-Währungen entwickeln sich uneinheitlich. Das relative Abschneiden der einzelnen Währungen deutet bei insgesamt ruhigem Handel auf eine leichte Risikobereitschaft hin.“

„Die Zinserwartungen sind verhalten: Für morgen sind Straffungen um 3 Basispunkte eingepreist, für Dezember werden 22 Basispunkte erwartet.“

„Wir stellen fest, dass sich die Lücke zwischen dem DXY (Kassastand: 102,2) und unserer Schätzung des fairen Werts (100,5) vergrößert. Darin spiegelt sich die jüngste stimmungsbedingte Unterstützung für den USD wider, während die Zinsdifferenzen abgenommen und seine fundamentale Unterstützung geschwächt haben.“

„Eine Zinspause bei neutraler Ausrichtung würde die Risiken für den USD klar nach unten verlagern, da die Währungshüter die disinflationären Trends ohne Weiteres bestätigen könnten, auf die zuvor bereits bei den enger gefassten Inflationsmaßen hingewiesen wurde.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)